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细分市场空间究竟有多大

  1月2日上午,IPO重启后首批获得放行的我武生物(300357.SZ)在深圳举行路演。询价推介会上公布的主承销商定价报告显示:我武生物估值区间为15.82~18.98元/股,对应2012年扣除非经常性损益后的全面摊薄的PE为35.15~42.18倍。

  《第一财经日报》记者从现场机构投资者的提问中发现,机构更为关注的是我武生物的市场空间究竟有多大。由于粉尘螨滴剂是其主打产品,但粉尘螨只是尘螨的一种,而尘螨又仅仅是数以万计的过敏源之一,所以,我武生物聚焦的是一个非常细分的市场。现场提问了近十个问题,几乎每一个问题都多多少少涉及到市场空间问题。

  一家机构提问:“招股书里面提到2015年我国尘螨脱敏治疗药物的市场容量将扩大到13.7亿元。那么,公司产品未来的市场空间最多可以达到多少?”对此,我武生物董事长胡赓熙并没有进行正面回答。

  该机构进一步追问,假设粉尘螨过敏患者100%用我武生物的药物,那么市场空间有多大?胡赓熙说,近年来,过敏的发病率越来越高,以至于说出来是一个吓人的数字。“但您说的那个假设,从医学来说我们不敢这样预计,首先不是100%患者都去治疗,二是与人们的认知有关,比如哮喘患者就接受了哮喘治不好的理念。”

  而另一家机构提问,招股书显示畅迪(“粉尘螨滴剂”的商品名)2012年的市场占有率达到61.27%,2012年销售收入1.39亿元,推算下来,这个品类的市场容量也就是4亿至5亿。“我看到2012年过敏性疾病用药的销售额在120个亿,也就是说畅迪在过敏性用药里面占比非常小。那么,这120亿里面占比更大的用药是什么?”

  胡赓熙回应说,当他们在市场占有率达到足够高的时候,他们的增长就不仅仅是比例的增长,而是整个行业的增长。“你说的120亿元里面更多的是控制性用药,用来控制症状,而对因治疗在1998年才被认可,这几年也在逐渐推进,全世界范围内都是新兴的疗法。”他说。

  对于治愈率的问题,胡赓熙说,他们不会用治愈率的概念,而是有效性,尤其是长期有效性。在药品上市前的临床结果显示80%的有效率,上市后,不同的医生有不同的反馈结果,总体来说,远远高于50%。“但与同行相比,我们的优势在于安全和携带方便。”他说。

  作者:安卓来源第一财经日报)
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business.sohu.com false 第一财经网站 https://www.yicai.com/news/2014/01/3309490.html report 1289 1月2日上午,IPO重启后首批获得放行的我武生物(300357.SZ)在深圳举行路演。询价推介会上公布的主承销商定价报告显示:我武生物估值区间为15.82~18
(责任编辑:Newshoo)
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