> 国内财经
宏观 | 金融 | 公司 | 产业 | 财经人物

上市公司岁末再迎“政府发钱”

来源:经济参考报
  伴随2013财年落幕,上市公司再度迎来“政府发钱”。依靠形形色色的财政补贴,部分上市公司或是由亏损一跃成为“绩优股”,或是从退市边缘再次逃生,堪称A股“不死鸟”。不仅如此,在调整过剩产能的大背景下,一些过剩产业却反而成了补贴“密集区”。

  突击“保壳”

  为了扮靓业绩或“保壳”,借助大量政府补贴,上市公司在年末会计操作上各显其能,部分ST公司更借助财政补贴上演突击“保壳”。

  岁末年初,关于获得财政补贴的上市公司公告此起彼伏。

  三江购物1月17日公告,公司2013年下半年累计收到财政补贴合计1011.05万元;皖能电力去年12月30日公告,因子公司收到政府补助,预计增加年度利润总额5372万元;去年12月18日,孚日股份公告收到高密市人民政府批复,给予公司1亿元财政资金补贴,支持光伏产业发展……

  上市公司“补贴战”早已打响。仅2013年12月20日一天,就有太极实业深纺织A、南方汇通同花顺锦富新材德联集团天舟文化台基股份同时披露收到补贴。而根据W IN D资讯数据,财政补贴已遍及装备制造、节能环保、信息产业甚至发电、化工、机械等传统行业。

  对于2013年末的ST公司及*ST公司,“保壳”对象更成为财政补贴的投放重心。按照现行会计准则,除部分补贴项目资金需递延确认,财政补贴多可纳入营业外收入。恰恰在亏损上市公司中,营业外收入已成影响利润的“救命稻草”。

  比如,*ST株治公告称,获得株洲市财政局下发8948万元环保综合治理补助,计入年度损益后即冲抵前三季度亏损额;*ST南化以2.9亿元财政补贴,有望问鼎年度“补贴王”,即在上市公司中单次确认财政补贴数量居首。此前,*ST南化就曾因获得补贴3.3亿元,于2010年避免触及退市。

  此外,金牛化工黑化股份也曾被质疑补贴接济助力“保壳”。值得注意的是,A股收到财政补贴的上市公司仍在逐年增加。W IN D资讯数据显示,2010年约400亿元,2011年为470亿元,2012年超过500亿元大关。在种种保壳战中,“退市公司”争相确认政府补助的场景已多次上演。

  利润操纵

  ST公司借助补贴纳入营业外收入苟延残喘,创业板新兴产业则在补助的烟雾弹下,让投资者看不清真实盈利能力。

  “政府财政补贴具有产业引导价值,但部分补贴也确实存在效率不足的问题。”复旦大学企业研究所所长张晖明说。

  有专家表示,部分补贴存在的治理问题,突出表现在过剩行业和部分新兴产业中。特别是在优化调整过剩产能的大背景下,过剩产业却成补贴“密集区”。

  以*ST南化为例,该公司主营业务为氯碱化工a>行业。中国氯碱工业协会相关负责人对《经济参考报》记者表示,产能过剩和下游需求增速放缓导致行业压力加大。“这与一些企业扩建冲动有关”。根据在建项目和新扩建装置计划,未来2年氯碱化工产能仍将扩张,过剩仍将加剧。

  尽管如此,多地补贴依然“洒向”这一过剩行业。事实上,*ST南化曾表示,受全国氯碱化工产能过剩及经济低迷影响,公司仍面临十分不利的环境。

  依靠政府补贴增厚业绩,也成为创业板公司一大利润源。2010年,刚刚建板的创业板276家公司中,就有274家接受政府补助。这一数字在2011年度、2012年度有增无减。与此同时,部分“高成长”创业板个股盈利能力却不断下滑,凸显高科技公司忙于“套利”补贴、造血能力不足。

  而在部分行业发展中,财政补贴侧重“扶富济贫”,也存在难以产生良性引导作用的隐忧—比如对企业,不仅亏损的要给予补贴,盈利能力强的也要补。皖能电力就曾公告称,由于主要原材料燃煤价格大幅度下跌,近两年盈利能力不断提升。仅2013年前9个月实现净利润8.12亿元,同比增长252%。

  尽管如此,该公司补贴仍涵盖资源综合利用、重大项目固定投入,节能降耗及其他类别,涉及临涣中利发电,皖能合肥发电、淮北国安电力等多个子公司。“大企业和国企的税收作用更大更受重视,拿补贴的发言权往往也更大。但给一家年营收20亿的企业几百万,这笔钱远不如扶持初创企业效果好。”东部某省市一位财政局负责人说。

  政绩冲动

  很多地方政府把有多少上市公司、融到多少资金作为政绩,竭力保护当地企业。这种做法短期看避免了利润下滑、退市冲击,从长远看也可能产生不公平竞争,影响了上市公司治理及整体质量。

  从上市公司角度,通过补贴在内的各种手段保证盈利,或利用引导资金发展新兴产业,动机存在一定的合理性;而从各地“钱袋子”角度,比拼上市公司数量,确保纳税大户稳定,均是补贴不断疯涨的深层次原因。真正的问题在于,部分补贴资金能否产生市场正面效益值得商榷。

  “如果公司属于国家引导发展产业,持续经营能力没有问题,亏损只是暂时性,补贴可以帮助起步或渡过难关。”用友公司首席会计学家、中央财经大学客座教授马靖昊说,如果只是为了不戴帽、不退市,在净利润上做文章,补贴多半是不合理的,是在吃纳税人的钱进行利润操纵,对公司没有实质性的帮助。

  深交所在《关于完善创业板退市制度的方案》(征求意见稿)中就曾提出:为避免公司暂停上市后通过各种调节财务指标的方式规避退市,拟完善恢复上市的审核标准,对暂停上市公司恢复上市的财务标准,参照公开发行和再融资的计算方法,以扣除非经常性损益前后的净利润孰低作为盈利判断标准。

  这意味着,创业板公司净利润剔除非经常损益后仍连续三年亏损的,有望直接退市—然而,补贴不仅名目繁多,且形式多样,含企业政策性亏损补贴、经营性亏损补贴、贫困地区补贴、财政贴息和以地方层级为主的减免退税。有专家指出,如果不约束地方考核冲动,有悖市场的其他形式“保壳”做法仍可能涌现。

  《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中,已明确提出“逐步取消竞争性领域专项和地方资金配套”、“清理规范税收优惠政策”。“眼下补贴更需要实现对不同企业的科学引导和投放,更尊重市场主导和竞争公平性。”张晖明说。
点击进入【股友会】参与讨论
business.sohu.com false 经济参考报 https://dz.jjckb.cn/www/pages/webpage2009/html/2014-01/22/content_85521.htm?div=-1 report 4873 伴随2013财年落幕,上市公司再度迎来“政府发钱”。依靠形形色色的财政补贴,部分上市公司或是由亏损一跃成为“绩优股”,或是从退市边缘再次逃生,堪称A股“不死鸟”
(责任编辑:Newshoo)

我要发布

  • 热点视频
  • 影视剧
  • 综艺
  • 原创
锦绣缘

同步热播-锦绣缘

主演:黄晓明/陈乔恩/乔任梁/谢君豪/吕佳容/戚迹
神雕侠侣

大结局-神雕侠侣

主演:陈晓/陈妍希/张馨予/杨明娜/毛晓彤/孙耀琦
封神英雄榜

同步热播-封神英雄榜

主演:陈键锋/李依晓/张迪/郑亦桐/张明明/何彦霓

六颗子弹

主演:尚格·云顿/乔·弗拉尼甘/Bianca Bree
龙虎少年队2

龙虎少年队2

主演:艾斯·库珀/ 查宁·塔图姆/ 乔纳·希尔

《奔跑吧兄弟》

baby14岁写真曝光

《我看你有戏》

李冰冰向成龙撒娇争宠

《明星同乐会》

李湘遭闺蜜曝光旧爱

《非你莫属》

美女模特教老板走秀

《一站到底》

曝搬砖男神奇葩择偶观

搜狐视频娱乐播报

柳岩被迫成赚钱工具

大鹏嘚吧嘚

大屁小P虐心恋

匆匆那年第16集

匆匆那年大结局

隐秘而伟大第二季

乔杉遭粉丝骚扰

The Kelly Show

男闺蜜的尴尬初夜

我来说两句排行榜

客服热线:86-10-58511234

客服邮箱:kf@vip.sohu.com