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本报记者 陈静 深圳报道
2月14日晚，盛路通信（002446.SZ）发布公告称，因公司股票连续两个交易日（2014年2月12日、2014年2 月13日）收盘价格涨幅偏离值累计达到20%以上，公司将进行停牌自查。实际上，自1月27日晚公布重组预案以来，盛路通信已连续收获8个涨停板，股价
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“复牌时间现在还没定，我们跟交易所申请了，看明天能不能复牌。”2月17日下午，21世纪经济报道记者以投资者身份咨询盛路通信证券部人士时，对方如是回复。
此前盛路通信称，公司将以发行股份及支付现金的方式，向深圳市合正汽车电子有限公司（下称“合正电子”）的45名股东购买所持合正电子100%的股权，作价4.8亿元。
值得注意的是，在购买资产报告书中，合正电子被称为“车载信息系统行业的领先企业”， 该公司却从2011年净利润就开始下滑，去年出现亏损态势。2011年、2012年、2013年1-10月，合正电子归属于母公司的净利润分别为5340.53万元、3120.51万元、-1451.83万元。除此之外，超29倍的溢价也被业内人士惊叹“太贵”。方案中提到合正电子主导的“DA智能系统”“在行业内处于相对领先地位”，但并未给出相应的市场占有数据。
重组造就牛股
1月27日晚间，盛路通信披露重组预案称，拟向罗剑平、郭依勤等45名自然人发行股份29，641，185股及支付现金1亿元的方式购买合正电子100%股权，其中发行股份支付3.8亿元，支付现金1亿元。同时，公司拟向不超过10名其他特定投资者发行股份募集配套资金不超过1.6亿元。
盛路通信股价立即有所“反应”，1月28日一字涨停，此后的连续6个交易日皆一字涨停。2月12日，该公司又发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨重大资产重组报告书（草案）等一系列公告，13日再次涨停。
1月30日、2月11日、2月13日，盛路通信三次登上龙虎榜。据三个交易日龙虎榜数据显示，买卖金额排名前五者无一机构，游资买卖凶猛。
记者发现，财达证券有限责任公司北京首体南路证券营业部多次上榜，其在1月30日居卖五席位，卖出28.66万元；在2月11日，又以108.19万元居当日卖二席位；隔了一个交易日的2月13日，又卖出1712.74万元，登上卖出榜首位。
而中信证券杭州定安路证券营业部是典型的游资席位，近期参与了天顺风能（002531.SZ）、麦趣尔（002719.SZ）、鼎龙股份（300054.SZ）等热门股票的抢筹。数据显示，其在2月13日买入盛路通信1062.80万元，登上买入榜第二位。
盛路通信2月13日的买一席位华泰证券上海武定路证券营业部在当日买入了2424.28万元，其亦活跃在天顺风能、绿盟科技（300369.SZ）等热门股的龙虎榜上。
“盛路通信此次进入了汽车电子领域，算是对天线外的业务的一个尝试，连续涨停是市场在追捧这次重组。”上海一位从事电子行业研究的券商分析师对21世纪经济报道记者表示。
收购增值近30倍
盛路通信作为通信天线及射频产品的研发、生产制造企业，此次收购合正电子，因为看中了其2013年推出的全新一代车载信息系统-DA智联系统，该产品可与智能手机无缝连接、实现车载移动互联网功能，并通过了东风日产天籁、新轩逸车型的NADS认证。
盛路通信本身主营不利。其2013年三季报显示，预计2013年全年净利润为790万元到1190万元，同比变动幅度为-20%到20%，不过到了1月27日晚，该公司调低业绩预告，称预计全年盈利200万元到500万元，同比下降49.96%到79.98%，原因之一是公司的主营产品之一室内基站天线由于运营商投资规模减少，市场竞争加剧，导致销售价格与销售量同时下降。
“天线行业分大天线和小天线，大天线行业的发展和运营商投资有很大关系，而小天线一般看消费电子新品、配置提升，跟产业转移的进度有关系。盛路通信是典型的大天线公司，业绩比较依赖运营商投资的周期，近两年下滑较严重。”前述券商分析师指出，盛路通信向车载信息的介入，可能是为了改善这一现状。
不过，交易价格溢价29倍、交易标的未来成长性却被市场质疑。
根据前述报告书，交易标的预估值为48050.57万元，较评估基准日（2013年10月31日）合正电子股东权益增值率为2947.45%。各方在公平、自愿的原则下，确定本次交易的作价为48000万元。
业绩正走下坡甚至亏损的合正电子何以作价如此之高？“因为审计报告是截至2013年10月31日的，而DA智联系统是对方公司在2013年下半年才推出的，所以业绩体现还不明显，后两个月应该是有体现的。”前述盛路通信证券部人士对21世纪经济报道记者表示，估值达到这么高是因为DA智联系统有较大的优势，这些在报告书中都提得特别详细。
报告书称，作为典型的“轻资产”公司，合正电子核心团队、研发实力、行业经验积累等是其实现价值的核心载体。
不过合正电子似乎“道阻且长”。记者发现，重金押宝合正电子的盛路通信，还扮演着“扶贫”角色。
交易方案称，本次交易完成后，公司将向合正电子提供6000万元财务资助，罗剑平、郭依勤也将向合正电子提供1500万元财务资助，为合正电子日常运营及业务发展提供资金支持。
记者通过采访了解到，DA智联系统单价售价3000元左右（每台车）。深圳捷百瑞科技有限公司的一位销售人员告诉记者，他们正和合正电子合作销售这一系统：“我们签了合作协议，大家各自有自己的销售渠道，我们不能去抢他们的客户，不过如果大家熟了可以私下给货、优惠。”（编辑 陈昊旻）
作者：陈静
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