周小川: 中国企业杠杆率明显偏高 值得担忧

搜狐财经在博鳌亚洲论坛2014年年会上提问中国人民银行行长周小川

　　在今日的"央行的未来"分会场上，搜狐财经向中国人民银行行长周小川独家提问"IMF昨天有一个报告，敦促中国政府控制一下信贷，避免金融风险，您的回应是？"

　　对此，周小川回应称："从我听到的来说，好像没有明确说要求中国控制信贷的增长，反而国际上倒有不少担心，说中国经济增速别减的太明显了，太明显了弄不好拖累全球经济。因此，如果我们衡量现在的信贷增长速度，其实信贷增长速度基本比较平稳，不算太高。但是有一个国际上关心的问题，就是中国的企业部门或者公司部门杠杆率比较偏高，而且高的比较突出一点，从这个角度来讲，信贷如果继续扩张的话，会使这种杠杆率进一步提高，这是值得大家担忧的一个现象。这个也正好是决策部门和学术界都在密切跟踪讨论的。也有各种各样不同的说法。"

　　搜狐财经所提及的报告是IMF在美国当地时间4月9日发布的《全球金融稳定报告》（以下简称《报告》），该份报告对中国影子银行体系迅速增长表达担忧，报告称2010年以来，中国非银行信贷大幅增长，目前已占其国内生产总值的30%至40%，增加了金融稳定风险，如果不加强信贷监管，中国将面临爆发金融危机的风险，从而导致中国经济直线下滑，并给全球经济造成伤害，特别是依赖中国需求的其他新兴市场。所以IMF建议中国采取更有力措施控制信贷。

　　其实，早在今年2月的二十国(G20)财长和央行行长会议上，周小川就强调，中国政府高度重视经济运行中存在的风险，参照和学习国际经验教训，对"影子银行"实行有效监管。中国"影子银行"总体规模不大，但近期增长较快，正谨慎应对。他当时指出，当前债务占GDP比例上升，已经引起政府重视，家庭负债不高，公司债务偏高，高储蓄可能通过商业银行渠道拉动信贷增长和债务上升，中国政府将大力推动资本市场建设和完善，提高直接融资比例，但这将是长期工作。

　　在回答搜狐财经的提问时，周小川再次表示中国的企业、公司杠杆率比较偏高，信贷如果继续扩张，会使这种杠杆率进一步提高，这是国际社会以及决策部门密切跟踪的事情，但周小川也表示"各种各样不同的说法"。

　　有商务部学者在此前指出，中国企业的债务杠杆过高，或将出现大规模的违约风险。还有外资投行的报告认为中国或将进入"明斯基时刻"，即债务危机引发经济下滑，此观点与IMF报告相近。

　　从周小川对搜狐财经的回答上看，央行认为信贷规模的增速平稳，正密切关注企业债务情况，但短期内不会出台相关政策。

　　除了中国信贷、债务问题引人关注外。在昨日，李克强总理宣布即将推动"沪港通"，也引发全会的关注。"沪港通"将使用人民币结算，这将加强香港作为离岸人民币中心的地位，有利于人民币跨境流动。但搜狐财经也注意到目前人民币跟港币还不能自由兑换。

　　所以，搜狐财经向周小川提问，央行有没有具体打算来更进一步促进人民币国际化？

　　周小川表示，"人民币跨境使用或者说国际化和人民币可兑换的关系，是因为这次危机一种特殊的条件，使得人民币跨境使用忽然就向前迈进了，否则按理说确实有些事还没有准备好。从这个角度讲，应该说也有一个相互促进的过程，真正实现人民币更大范围的国际化，确实需要一个条件，应该大体实现人民币可兑换。"

　　在周小川看来，目前人民跨境使用的基础条件还没完善，并且短期内难以做到。