沪深交易所出警示公司债通知，未来65只公司债存“ST”风险

　　大智慧阿思达克通讯社6月18日讯，为促进债市规范发展，防范公司债券风险，保护投资者特别是中小投资者合法权益。17日，沪、深证券交易所同时决定对公司债实施风险警示，开辟公司债“ST”板块，并对个人投资者门槛作出限制。根据沪、深交易所对公司债券交易实行风险警 示的几种情况发现，包括深市42只公司债，沪市23只公司债在内共计65只品种未来存在“ST”风险。

　　某券商债券分析师称，之前“超日债”出现实质性违约，现在监管层对债券违约问题更加谨慎、更加重视了。而且，今年债券到期量比较大，监管层是想给交易所的债券风险加一道控制“闸门”。

　　17日，沪、深交易所发布了《关于对公司债券实施风险警示相关事项的通知》，《通知》自9月1日起施行，据规定，通过沪深交易所集中竞价交易系统上市交易的公司债券出现以下情形之一的，将实施风险警示，具体包括：

　　沪市方面的规定为，（一）债券最近一次资信评级为AA-级以下（含）；（二）发行人最近一个会计年度的前一年度经审计的财务报告显示为亏损，且最近一个会计年度业绩预告或更正业绩预告显示为亏损；（三）发行人发生严重违反法律、行政法规、部门规章或者合同约定的行为，或者被证券监管部门立案调查，严重影响其偿债能力；（四）发行人生产经营情况发生重大变化，严重影响其偿债能力；（五）交易所认定的其他情形。

　　深市方面的规定为，（一）债券主体评级或债项评级为AA-级以下（含），或债券主体评级为AA级且评级展望为负面；（二）发行人最近一个会计年度经审计的净利润为负值或者经更正的净利润为负值；（三）中国证券登记结算有限公司根据《标准券折算率（值）管理办法》第六条第（七）项的规定，下调标准券折算率；其他方面与沪市规定相同。

　　需要重点说明的是，《通知》明确了发布后的施行时间，并规定实行前已存在《通知》第一条规定情形的发行人，不适用此通知。施行后，上述发行人如出现第一条规定的情形，将按照《通知》执行。 另外，从“今年”看，“最近一个会计年度”是指“去年”（也就是2013年），“最近一个会计年度的前一年度”是指“前年”（也就是2012年）。

　　某券商交易员也表示，两个交易所出台这项通知，最主要是防范公司债券信用风险向风险承受能力较弱的中小投资者扩散。同时，出于对风险防控的考虑，对普通投资者投资公司债券的范围也进行了进一步地限定。近期来说，对债市还是利空。但长远来看，对债市整体风险的控制还是有好处的。

　　大智慧通讯社记者根据沪、深交易所对公司债券交易实行风险警示的几种情况，统计出一些未来被“ST”可能性较大的公司债，包括深市42只公司债，沪市23只公司债。

　　具体情况来看，在上交所上市交易的公司债中，2013年有19只公司债发行主体发生亏损，其中最新债券债项评级在AA-以下（含）有5只公司债；另外，在上交所上市的公司债中，还有4只债券的最新债项评级在AA-，分别为11星湖债、11安钢01、11安钢02和08新湖债。

　　在深交所上市的公司债，未来可能触及风险警示“红线”的公司债数量相对较多，共有42只。其中2013年发行主体发生亏损的有14只，并且这14只公司债中有7只最新债项评级和主体评级均在AA-以下（含）。另外，深交所中还有28只公司债的最新发债主体评级在AA-以下（含）。上述42只公司债若基本面不能得到根本改善的话，扭亏为盈或者调高评级的可能性都微乎其微，也就是说在公布2014年年报或公布新评级公告后，这42只公司债被出示风险警告，冠上“ST”的可能性较大。

　　上述债券分析师也称，一般只有公司盈利状况出现明显改善或者公司所处行业前景持续大好的情况下，债券评级才会出现上调，不然基本会维持原评级。

　　当然，基金产品、银行资管产品当然不会缺席公司债的持有者行列，对于上述65只未来被出示风险警示可能性较大的公司债来说，也有不少基金产品、资管产品持有上述债券。

　　例如，持仓09宏润债的就有4家机构，分别为民生加银增强收益A债基、民生加银增强收益C债基、汇丰晋信平稳增利A债基、汇丰晋信平稳增利C债基。持仓11晨鸣债的机构也有4家，有工银瑞信四季收益债基、嘉实多利分级债基、嘉实多利分债进取基金、嘉实多利分债优先基金。

　　华融证券研究院副总经理马兹晖称，出了这个通知之后，一些持有AA-评级债的基金估计要适当调仓。其实风险未必更大，只是这些基金有相关准则，不能投太多垃圾债。

　　未来存在“ST”可能性较大的沪深交易所公司债一览表：

　　

证券代码	证券简称	13年归属于母公司所有者的净利润 　　（合并报表） 　　万元	最新债券评级	最新发债主体评级	上市市场
112038	11锡业债	-134,066.15	AA+	AA	深交所
112087	12中富01	-111,048.18	AA-	AA-	深交所
112072	12湘鄂债	-56,438.39	A	A	深交所
112086	12圣农01	-21,974.95	AA	AA	深交所
112178	12墨龙01	-17,572.22	AA-	AA-	深交所
112011	09东药债	-16,696.27	AA	AA	深交所
112129	12华锦债	-15,517.83	AA+	AA+	深交所
112168	12三维债	-13,519.65	AA-	AA-	深交所
112125	12海翔债	-8,210.69	AA-	AA-	深交所
112110	12东锆债	-6,863.71	AA-	AA-	深交所
112116	12中桥债	-6,281.54	AA	AA	深交所
112160	12毅昌01	-5,515.22	AA	AA	深交所
112155	12正邦债	-2,993.92	AA-	AA-	深交所
112151	13秦川债	-2,929.99	AA	AA	深交所
112053	11新筑债	978.47	AA-	AA-	深交所
112173	12南港债	1,576.87	AA	A+	深交所
112063	11常山债	1,756.59	AA	A+	深交所
112071	11智光债	2,015.39	AA	A+	深交所
112176	13大立债	3,387.03	AA+	AA-	深交所
112131	12露笑债	3,810.99	AA	AA-	深交所
112189	12瑞泽债	3,880.97	AA+	AA-	深交所
112133	12亚夏债	4,730.91	AA	AA-	深交所
112012	09美好债	5,169.14	AA+	AA-	深交所
112036	11三钢01	5,389.83	AA	AA-	深交所
112073	11三钢02	5,389.83	AA	AA-	深交所
112169	12中财债	5,602.16	AA	AA-	深交所
112014	09银基债	6,623.01	AA	A+	深交所
112025	11珠海债	9,209.99	AA	AA-	深交所
112202	14嘉杰债	9,861.83	AAA	AA-	深交所
112029	11软控债	12,613.45	AA-	AA-	深交所
112020	10大亚债	13,043.06	AA	AA-	深交所
112016	09宏润债	17,922.62	AA	AA-	深交所
112084	11万家债	18,256.65	AA	AA-	深交所
112046	11华孚01	20,026.91	AA-	AA-	深交所
112042	11东控01	40,019.79	AA	AA-	深交所
112043	11东控02	40,019.79	AA+	AA-	深交所
112080	12万向债	53,062.31	AA+	A+	深交所
112031	11晨鸣债	71,065.53	AA+	AA-	深交所
112144	12晨鸣债	71,065.53	AA+	AA-	深交所
112015	09泛海债	118,120.81	AA	AA-	深交所
112021	10南玻01	153,592.97	AA+	AA-	深交所
112022	10南玻02	153,592.97	AA+	AA-	深交所
122083	天债暂停	-523,334.70	A+	A+	上交所
122115	锐01暂停	-344,620.57	AA-	AA	上交所
122116	锐02暂停	-344,620.57	AA-	AA	上交所
122059	10重钢债	-249,901.80	AAA	AA-	上交所
122129	12酒钢债	-233,847.75	AA+	AA+	上交所
122171	12中海01	-229,840.08	AAA	AAA	上交所
122172	12中海02	-229,840.08	AAA	AAA	上交所
122195	12中海03	-229,840.08	AAA	AAA	上交所
122196	12中海04	-229,840.08	AAA	AAA	上交所
122093	11中孚债	-84,863.76	AA	AA	上交所
122162	12中孚债	-84,863.76	AA	AA	上交所
122088	11综艺债	-67,932.30	AA	AA-	上交所
122067	南债暂停	-61,845.03	AA+	AA	上交所
122156	12厦工债	-58,997.27	AA+	AA	上交所
122060	10银鸽债	-27,864.77	A	A	上交所
122133	11柳化债	-14,883.99	AA-	AA-	上交所
122077	11西钢债	-7,122.63	AA	AA	上交所
122158	12西钢债	-7,122.63	AA	AA	上交所
122237	12西资源	-5,636.95	AA	AA	上交所
122081	11星湖债	2,023.51	AA-	AA-	上交所
122105	11安钢02	5,205.04	AA-	AA-	上交所
122107	11安钢01	5,205.04	AA-	AA-	上交所
122009	08新湖债	98,313.75	AA-	AA-	上交所

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