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本报理财数据分析员 刘振盛
实习记者 成升 上海、武汉报道
最近股市不错，不知各位高净值投资者手中持有的阳光私募产品表现如何？21世纪经济报道根据WIND数据统计，非结构化产品中，最近3个月总回报排名第1位的收益率达到了89.72%，结构化产品的第1名则是59.61%。
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三个月最高
回报89.72%
21世纪经济报道根据万得数据统计，在非结构化的股票型阳光私募产品，由中海信托发行的国贸东方1期定向增发投资集合资金信托产品，在最近3个月总回报排名的第一位，达到89.72%。它的最新累计净值为2.8517，6月初累计净值在1.50左右。
这款产品成立于2013年初，但是除净值外，中海信托并非披露更多它的信息，从名字上看属于定向增发类型的产品。
第二名表现优秀的阳光私募产品是泽熙增煦产品，最近三个月的总回报达到62.51%。这款产品的最新累计净值是2.6298，它的全称为上海泽熙增煦投资中心(有限合伙)，成立于2013年9月11日，投资顾问是业内有名的上海泽熙投资管理公司。有意思的是，泽熙增熙也属于定增类产品。
这个产品买了哪些股票？在成立的2013年三季度，它参与了鑫科材料（600255.SH）的非公开发行，持有4980万股，位居前10大股东中的第二名。当时定向增发的价格为5.16元/股，截至9月11日收盘价为14.16元/股。
近三个月回报位居第三名的，是上海淘利资产管理公司发行的淘利策略指数进取1号，最新累计净值为1.6301，最近三个月的总回报达到55.31%。它成立于2013年10月，采用“指数跟踪+趋势”的策略。
那么非结构化阳光私募产品的整体表现如何？21世纪经济报道统计，截至9月5日仍披露产品净值的1519款产品中，最近三个月的总回报平均值为11.71%，而同期上证指数走势为15.2%，整体上看非结构化阳光私募跑输指数表现。
剔除197款产品因成立时间较晚、净值数据缺失等原因，导致无法统计近三个月走势表现外，剩下的1322款产品中，近三个月净值逆市下跌的产品就有53款，占比4%；净值增长幅度在0至15.2%区间的共有878款，也就是说占比达到66.41%的投资者，虽然近3个月的资产没有被缩水，但是依然跑输同期大盘表现。
跑赢指数的产品仅有391款产品，占比为30%。其中净值增长幅度在30%以上的产品共有45款，虽然他们成立的时间各不同，但仅有4款产品成立以来的总回报仍是亏损或者个位数净值增长，平均回报已经达到56.51%。
在非结构化产品最近三个月总回报排名前10位的私募产品中，就有7款产品是自2013年以来才成立，且多在2013年下半年。结构化产品前10名中，就有9款是2013年以来才成立。这也说明在股市底部敢于逆市入场的确实能带来丰厚回报。
平均收益跑输指数
在结构化产品中，排在第1位、2位的则是得壹普泰8号、9号产品，它们的成立于2013年8月，期限为24个月，最新累计净值都是1.922，最近三个月的总回报达到59.61%。这两款产品都是由华融国际信托发行，8号产品成立时的规模为2亿元，9号规模为1.6亿元。
从公开查询的材料看，这款产品是通过基金专户，然后投向定向增发项目中航动控（000738.SZ），闲置资金用于国债、银行存款、债券质押式回购（逆回购）、交易所债券等。从管理报告看，该产品还增加了结构化设置。
中航动控在2013年9月的非公开发行股票价格为8.00元/股，截至9月11日，收盘价已经涨至16.78元/股。
位居结构化产品第3名的则是增强75号第4期产品，由中融国际信托在2014年4月成立，最新累计净值为1.4628，近3个月的总回报达到56.37%。不过中融国际信托也并未披露该产品的详细情况。
既然非结构化产品的平均表现无法跑赢同期指数，那么结构化产品的表现又如何？21世纪经济报道统计，在156款披露最新净值的产品中，剔除20款产品因成立时间较晚，导致无法统计近3个月走势表现外，剩余的136款产品中，平均回报为14.29%，照样跑输了同期大盘表现。
具体来看，共有11款产品在最近3个月净值继续下跌，占比达到8.1%。净值增长幅度在0至15.2%区间的共有66款，占比为49%；跑赢大盘指数的共有59款，占比为43%，该比例要比非结构化产品更为优秀。统计数据显示，对于跑赢指数表现的产品，依靠的是综合投资能力而非一时运气，因为这59款产品自成立以来的回报表现均为盈利。
回报达到30%以上的产品共有11款产品，这些拔尖的产品平均表现达到45.86%，弱于非结构化产品的56.51%。值得注意的是，这些产品自成立以来的回报都为盈利，平均成立以来的回报达到了55.63%。
作者：刘振盛 成升
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