机构集体看涨明年股市 首批券商金股浮出水面

　　熊市和牛市的操作方法不同，在熊市中，成功的企业比成长的企业重要，而在牛市中，成长的企业比成功的企业更重要。买入成长中的企业后耐心持有，与其一起成长，这是牛市中赚大钱的不二法则。

　　离2014年收官还有十多天，国内各大券商正密集推出2015年股市投资策略报

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　　政策资金双轮造牛市

　　海通证券首席分析师荀玉根表示，本轮行情的起点是利率下行，催化剂是改革加速，也就是说，是“政策面”和“资金面”双轮驱动的结果。中金公司、申银万国、国泰君安等券商也基本持类似观点。

　　先说资金面。随着股市行情在下半年出现扭转，大类资产配置转向股市的趋势已形成，A股11.5万亿自由流通市值成长空间大。

　　再看政策面，“稳增长”和“改革”是重要的两个关键词。光大证券首席宏观分析师徐高就认为，从“稳增长”的线索出发，预期明年的货币政策还将保持宽松，地产投资也有望在明年加速。而“改革”方面，2015年宏观经济层面最值得关注的改革是“一带一路”战略和地方政府融资体制改革。此外，国企混合所有制改革、IPO注册制，以及推进境内外资本市场融合的改革也会有重大意义。

　　所有券商都看好蓝筹

　　所有券商都认为明年的主题投资是蓝筹股。中金公司表示，2015年决定行业配置的将是周期性政策放松、结构性改革及全球科技周期等三大因素，建议逐渐加大对利率敏感板块的配置（地产、金融），同时兼顾稳定增长、估值合理的消费板块（包括蓝筹医药、食品饮料及互联网传媒等）。此外，军工板块可以超配。

　　申银万国认为，在行业配置上，从“大蓝筹”角度推荐券商、家电、机场、银行；从“后市场”角度推荐互联网信息消费、体育、医药健康、节能环保；从“走出去”角度推荐高铁、核电、建筑等行业。

　　对中小成长股有分歧

　　自2009年以来，中小盘成长股是券商每年都重点推荐的对象，但在最新出炉的券商2015年度策略报告中，大多数券商都不看好中小盘成长股的机会。最典型的是瑞银，瑞银明确表示明年中小盘股可能出现估值回落。

　　但不少券商认为中小盘成长股也有机会。如东吴证券就认为需要重点关注“十三五”规划中提出的行业发展振兴计划，重点寻找未来发展空间巨大、行业成长预期比较快速的行业。国元证券认为，新常态的核心要义是创新驱动、增速换挡、结构升级。

　　2015券商金股浮出水面

　　随着券商策略报告的逐步出炉，首批“2015年十大金股”也纷纷浮出水面（见表格），力求为读者呈现券商的选股思路。

　　值得一提的是，由于是面向中国香港及国外沪股通投资者，高盛推荐的十大金股全为在上交所上市的大蓝筹股。另三家券商推荐的“金股”部分是蓝筹股，也精选了部分处于成长阶段的医药、软件、海工装备、食品等行业个股。

　　尽管各家券商为年终策略大花心思，为股市的个股、点位算命，但市场人士认为，没有谁能完全预测来年国内国外的政治、经济、金融、军事、地缘事件，而且个别分析师与大资金有千丝万缕的利益联系，因此，对券商的年度策略报告，投资者尽量平常看待，不必尽信，也不必全盘抹杀。