谁导演A股腊八节巨震：伞型信托收紧传闻袭来

摘要：显然沪指百点波动已经被投资者适应，今日沪指再度上演百点跳水行情，盘中跌幅逼近3%一度失守3300点，但午后回升，最终收跌0.89%报3352.96点，板块上看，银行、石油、房地产、证券等板块领跌。

     原本指望"腊八节"喝粥的投资者，如果操

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• 光大银行

　　显然沪指百点波动已经被投资者适应，今日沪指再度上演百点跳水行情，盘中跌幅逼近3%一度失守3300点，但午后回升，最终收跌0.89%报3352.96点，板块上看，银行、石油、房地产、证券等板块领跌。

　　与此前沪指暴跌7%相比，投资者对于百点波动并未有太大反应，而各大机构也依然不改后市看好。

　　跳水诱因：伞型信托收紧传闻袭来

对于午后暴跌，坊间传闻的消息是伞型信托被收紧，市场消息传闻，银行收紧伞形信托，以光大银行为例，非A级客户配资，原来可做到1：3，现在降到1：2.5。

　　伞形信托指同一个信托产品之中包含两种或两种以上不同类别的子信托，投资者可根据投资偏好自由选择其中一种或几种进行组合投资，满足不同的投资需要。一般情况下，银行发行理财产品认购信托计划优先级收益权，获取有限固定收益，而其他客户认购劣后受益权，获取证券投资信托投资剔除相关费用后的剩余部分收益。

　　实际上伞型信托在此前已经引发监管层注意。民生证券曾经在研究报告中指出，由于股市持续快速上涨，伞形信托在其中扮演了很重要的角色，因此关于理财资金借道伞形信托等渠道入市，正在引起监管层注意。近期已有地方证监局叫停伞形信托，从而对理财资金入市形成限制的风险。

　　虽然此消息尚未证实，但业内人士对记者表示，"伞型信托早该整治"，但其认为投资者并不必担忧，对A股的震慑也不如证券公司两融业务受限，"是个比较小众的产品"。

　　A股隐忧：人民币贬值施压

       伞型信托消息未明，但是在众多机构眼中，前一日人民币汇率大幅下跌成为今日A股承压的主要原因。

　　1月26日，人民币延续了前一个交易日下跌势头，在岸和离岸人民币汇价均大幅下跌，人民币对美元即期汇率贬值一度达200点至6.2518。人民币即期价格下跌幅度逼近中间价的2%，最大跌幅达到1.94%，接近人民银行允许人民币单日现汇在中间价上下2%的波动区间。

　　瑞银证券分析指出，海外经验表明，新兴市场上每一轮的本币贬值都伴随着资本流出和股市回调。人民币贬值可能导致暂时性的资本流出，在更多的债券、信托和房地产债务违约事件正陆续浮出水面的形势下，海外投资者对宏观经济的担忧情绪可能会有所增强，从而带来暂时性的资本流出。

　　其认为，就行业板块而言，金融和不动产行业倾向于受创最深。申银万国首席分析师李慧勇也指出，汇率贬值受益行业主要是出口相关以及对外债权较大的行业，受损行业是金融地产。

　　巧合的是，从板块上看，今日银行、石油、房地产等板块跌幅居前，其中银行板块整体泛绿。

　　巨震之下谁是避风港？

　　虽然A股巨震，但是在机构的眼中，巨震难改A股向上趋势，但是巨震中如何不被抛出，还得找准避风港。

　　高盛认为接下来投资的机会存在于6大领域：医疗保健、养老、电讯、金融服务、旅游休闲、文化娱乐。对于中国股市，短期上看还是有上涨的机会的。

　　而春节长假临近，消费类股票或许也将有不俗表现。

　　A股市场的消费类股票均有节假日效应，即受益于长假消费旺盛，在节前总会受到短期资金的追逐。作为二级市场抗风险能力较弱的投资者或许应放弃跟随大盘股的飞舞乱串，把视角转换到估值合理、业绩增长有保障的周期性消费类个股。

　　从投资角度看，景气度在底部的消费类行业，股价在相对低位的个股，潜在的消费刺激业绩的个股，或将成为投资者安心过春节的避风港。