国企改革顶层方案两会后出台广东或当先，概念股值得关注
距离农历马年真正结束的交易日还有两个，即将进入羊年的A股会一步一步跨向4000点吗？《投资快报》记者观察到，在刚刚过去的整个周末时间里，不仅华泰证券研究所董事总经理罗毅公开预言，中国经济正处于内需
相关公司股票走势
此外，油价上涨与好于预期的欧洲经济增长数据抵消了美国消费者信心下滑的影响，上周五美国股市继续收高，标普500指数与罗素2000种小型股指数刷新历史最高纪录。在国内，假期临近，持币过节还是持股过节的话题再次备受关注，近万投资者接受的网络调查显示，逾九成投资者表示将持股过节，其中选择满仓的投资者达44.5%；此外有逾六成的投资者看好年后行情 ，认为A股将迎开门红，36.2%的投资者认为羊年沪指将突破4000点。
证监会 ：注册制方案初稿已报国务院
2014年被称为中国全面深化改革“元年”，动作不断，好戏连连。资本市场也被“改革”二字主导。5月9日，国务院发布了被称为中国股市的“红利按钮”—《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，勾画了资本市场顶层设计的路线图，传递了全面深化改革的信心和决心，为推进资本市场全面深化改革给出了清晰的政策信号。而11月17日正式登场的沪港通，更被认为是中国内地资本市场史上力度最大的开放举措，引发了A股、港股乃至亚洲证券市场的一系列变化。
2015年，新股发行提速如约而至，更将是向注册制过渡的关键一年，既要对重启一年的IPO存在的问题进行调整，又要为进一步深化改革而加快法规和制度建设的步伐。注册制的改革意味着券商的投行业务将迎来新的阶段，新股上市节奏市场化，新股供给的增加势必促使企业更加积极的去寻求投资者的认可；审核权利的最终归属虽无定论，却也终将引爆沪深交易所的激烈竞争。
近日有消息称，证监会已明确要求从6月1日起，IPO审核下放到交易所，证监会负责注册，证监会发审委、并购重组委也将取消，非公开发行不再审核，由公司自主确定，4月份之后将暂停接受申报。对此，在上周五下午证监会新闻发布会上，发言人邓舸表示，根据中央和国务院部署，证监会牵头成立了“股票发行注册制改革工作组”，发改委 、财政部 、人民银行、法制办、银监会 、保监会 、人大法工委、高法院等单位参加，已完成注册制改革方案初稿并上报国务院。目前，证监会正在认真研究推进股票发行注册制改革的各项准备工作，但并无在四月份暂停受理新的IPO和再融资申报材料的计划。
国企改革方案望两会后出台，广东或当先
据上周末重磅消息，权威人士透露国企改革的顶层方案经过数轮讨论和修改，有望在两会后出台，国企改革顶层设计“1+N”方案则最快有望节前出台，国企改革混改门槛将进一步放宽，竞争性领域所有制资本参与的股权比例限制也将进一步放宽。此外，在停滞了多年之后，国企员工持股重启在即。有消息称，国务院国资委已审议《关于实行员工持股试点的意见》，可望近期推出。这意味着在停摆11年后，员工持股有望重启。
“无论是中央还是地方，都可以看到，国企改革正式步入了快车道，有望盘活超万亿的国企存量资产。”市场分析人士指出，31省份在召开地方两会时都勾勒出了2015年地方国资改革的蓝图，包括“混合所有制改革”、“兼并重组”、“分类改革”、“整体上市”、“国有资本投资公司试点”等内容，或将撬动24万亿市值。
统计数据显示，在目前A股所有上市公司中，实际控制人为国资委、地方国资委、地方政府、中央国有企业、地方国有企业、大学以及集体企业的上市公司总计高达1010家，占到了A股所有上市公司的三分之一以上。按照2月10日两市收盘价格计算，上述1010家“国资系”上市公司的总市值高达24.31万亿元，占到了沪深两市目前总市值的一半以上。2013年以来，国企改革概念受到了资本市场的热烈追捧。统计数据显示，国企改革指数自2014年4月1日创立以来，已经累计上涨了42.49%。银河国际报告认为，尽管中国已经进行改革超过36年，但从最新的数据来看，国企仍有很大空间改善其表现。
市场分析人士指出，在国企改革进程加速的背景下，相关概念股值得关注。特别是力度超乎预期，广东国企改革的表现有望成为全国国企“混改”的领头羊。根据广东省出台的省属国企改革方案，未来省属国企改革的工作重点之一是调整优化国有资本布局结构，通过国有资产资本化、证券化，探索以改制上市、引入战略投资者、经营者和员工持股等多种方式，发展混合所有制经济。平安证券表示，广东省国有企业具有较大的改革空间，目前广东省属21个国企集团中有10个集团拥有上市平台。在这10个集团中，交通集团、机场集团、航运集团，粤电集团、水电集团为公共类集团，广业公司、广新控股 、广晟资产、广弘资产、贵糖集团为竞争类集团。广东省将以公共类集团和优势竞争性集团为依托，做强做大基础性、公共性、资源性板块，实现目前已有上市公司的资产注入、引进非国有资本、管理层员工持股等方向性改革。
此外，根据广东省属国有企业改革的要求，公共类集团基础设施项目要实现混合持股，二级及以下竞争性企业需先行混改。在此预期下，增资扩股、合资新设企业等围绕资产增量率发展混合所有制经济将成为主要通道。在广东省属国企集团中，广晟资产因为此前已有时间表和上市增量的明确要求，所以未来先行进入国改实施阶段为大概率。根据广晟资产此前的计划，集团在2018年将基本完成国资改组工作，资产证券化率达到70%，上市公司将增加到6-7家，用于承载公司目前的多元资产和业务。由于目前集团旗下仅有三家上市公司(中金岭南、广晟有色、风华高科)，可以预期未来在国改进程中，该三家上市公司将发挥重要的平台功能，值得投资者予以留意。
中金岭南
公司是一家以铅锌生产为主业的跨地区、多行业综合经营的上市公司，公司主要铅锌产品生产。主要产品有：铅精矿、锌精矿、铅锌混合精矿、硫精矿、电铅等30多种，产品质量均达到国际先进水平，公司拥有国家级技术中心，设立了“博士后科研工作站”。多年来，共获得省部级以上科技奖励近100项。其中，国家级奖励12项：科技进步一等奖二项、二等奖六项、三等奖三项，技术发明二等奖一项。公司秉承“做不到，没有理由”的企业核心价值观，以铅、锌、铜为主，坚持多金属、国际化、一体化、集约化的经营理念，努力打造国际矿业旗舰企业。
广晟有色：受累稀土量价齐跌，大集团整合是未来看点
广晟有色 600259
研究机构：广发证券分析师：巨国贤，陈子坤撰写日期：2014-02-18
2013年由盈转亏，EPS为-0.32元
2013年公司实现营业收入16亿元，同比下降32.77%，归属母公司所有者的净利润-7872万元，同比由盈转亏，基本每股收益为-0.32元。4季度，公司亏损4424万元，同比、环比皆由盈转亏，基本每股收益为-0.18元。年度拟不分红、不转增。
受累稀土产品量价齐跌
报告期内，稀土价格同比下跌约20%(以氧化镨钕为例-18.28%)；同期公司稀土产品产量及贸易量均有所下降，造成稀土业务收入同比减少36.98%。受此影响，2013年公司收入同比下降32.77%，净亏损7872万元。
定增收购大股东资产，稀土冶炼指标翻倍
报告期内，公司拟定增1380.07万股(不低于36.23元/股)，募资5亿元，收购大股东稀土和钨资产。通过定增收购，公司将增加稀土冶炼指令性生产计划2500吨；收购完成后，公司将拥有稀土冶炼配额共计4700吨(权益配额4244吨)，较原有指标(2200吨)翻倍。
入围稀土大集团，精矿自给率有望提高
近期“广东稀土”被国家确定为组建稀土大集团的6家核心企业。公司作为广东省内唯一的稀土上市企业，未来稀土矿采矿面积有望扩张，稀土精矿产量有望逐步提升至2000吨(开采配额)。稀土精矿自给率的提高，将有效降低稀土业务成本，使公司盈利能力得到提升。
受益大集团整合，给予“买入”评级
预计公司14-16年的EPS分别为0.21元、0.80元和1.44元，对应动态PE为190倍、49倍和27倍。我们预计未来3-5年稀土行业集中度将迅速提升，公司作为大集团核心企业将因此受益，因此给予公司“买入”评级。
风险提示
定增不确定的风险；稀土整合低于预期的风险；稀土价格下跌的风险
风华高科
公司现为我国最大的新型元器件、电子元器件制造装备及电子基础材料的科研、生产和出口基地，是全球八大片式元器件制造商之一、中国电子百强企业。被认定为国家级技术中心、国家高技术产业化示范工程单位、国家火炬计划重点高新技术企业、国家“863”计划成果产业化基地。自1985年进入电子元器件行业以来，实现了跨越式的发展，现已成为国内最大的新型元器件及电子信息基础产品科研、生产和出口基地，拥有自主知识产权及核心技术的国际知名新型电子元器件行业大公司，具有完整与成熟的产品链，具备为通讯类，消费类，计算机类，汽车电子等电子整机整合配套供货的大规模生产能力。
深赤湾A
公司是大型集装箱码头和散杂货码头，还是世界第四强集装箱港，主要从事集装箱、散杂货码头及港口配套业务的开发建设和经营管理。公司拥有华南地区重要的进出口港口区—赤湾港区码头。公司业务持续稳健发展，赤湾港区码头亦成为华南区域名列前三强的大型集装箱码头，也是全球集装箱吞吐量排名第四的深圳港的重要组成部分。公司一贯秉持“敬业、务实、创新、卓越”的企业精神和“以客为尊，诚信为本”的服务宗旨，进一步加强与业界各方的良好合作，在国内经济高速增长的进程中共谋发展，共同分享经济繁荣的果实。
公司是一家主要经营港口运输、进出口、房地产开发等业务的上市公司。作为珠海港口发展资本运作的重要平台，2009年，公司实施战略转型，确定了“以综合能源投资为主保障稳定收益，全面布局港口物流业务推动快速成长”的发展思路，拉开转型升级的大幕。构筑了以“港口物流”、“综合能源”和“港城配套”的三大主业共同发展的格局，逐步发展成为一个拥有28家控股企业、12家参股企业的现代化大型企业集团。目前，公司港口物流板块涉及码头投资开发和港口物流综合服务运营，初步形成以大型干散货、油气化学品码头、西江流域内河码头为骨干，集物流运输、保税VMI、仓储配送、船代货代、理货报关、引航拖带、园区配套为一体的现代化港口物流发展平台。综合能源板块涵盖燃煤发电、风力发电、天然气发电、光电互感、工业供热、管道天然气等多个领域，致力于打造以绿色生产和清洁利用为宗旨的综合能源投资商。公司秉承“弘毅共进至善共赢”的理念，与英国石油、中海油、神华集团、中化集团、华润集团等世界500强企业合作，加快推动主业实现跨越发展。
格力地产：正式脱离格力集团，A股喜迎珠海国资新贵
格力地产 600185
研究机构：海通证券分析师：涂力磊，谢盐撰写日期：2015-01-14
事件：
2015年1月14日，公司公告称，公司接到通知，公司控股股东格力集团于2015年1月12日与珠海投资控股有限公司(以下简称“海投公司”)签署《国有产权无偿划转协议书》，格力集团将其持有的公司3亿股无限售流通A股(占公司总股本的51.94%)无偿划转至海投公司。本次无偿划转前，海投公司未持有公司股份，格力集团持有公司3亿股，占总股本的51.94%，为格力地产控股股东。本次无偿划转后，海投公司将直接持有公司3亿股，占公司总股本的51.94%，并成为格力地产的控股股东，珠海市国资委仍为上市公司的实际控制人。本次无偿划转需获得国务院国有资产监督管理委员会审核批准及中国证监会对本收购报告书审核无异议并豁免要约收购义务。
投资建议：
正式脱离格力集团，股份划转迈出坚实一步。我们认为，本次股权无偿划转意味着格力地产将从格力集团划转至同一控制人珠海国资委旗下的海投公司。同时，珠澳大桥珠海口岸建设管理有限公司也将划转至海投公司，加上海投公司现在控制的珠海鑫圆投资有限公司，海投公司拥有的控股子公司将上升为3家。这将有利于公司专攻地产主业发展，也有利于珠海国资委对地产板块制定更明确的考核和激励制度，加快格力地产规模发展。同时，考虑到海投公司是珠海市国有资本运营平台，而公司是海投公司旗下唯一的上市公司，公司有望成为珠海市优化资源配置、实现国有资产上市整合的重要通道。
上市公司治理结构得到改善。本次资产划拨完成后，上市公司董事长鲁君四也将正式成为上市公司新母公司海投公司董事长。从治理结构上看，以上特点更有利于企业内部管理效率提升。考虑董事长年龄和从业背景，做强做大上市公司符合企业要求和个人发展路径。
新格局、新姿态，四大业务板块不断升级。我们在此前强调公司绝非简单主题炒作，而是进入基本面实质拐点。剥离集团后国企改革红利将逐步释放。地产、特色海洋、现代服务产业、口岸经济四大产业方向有望进入快速成长期。目前公司按照“立足珠海，重点布局”为发展战略，逐步实现了从本土市场向国内重点市场拓展，从住宅向城市综合体扩张，从房地产开发向相关产业经济延伸的综合发展格局，日益成为行业领先的住宅与城市综合体开发运营者。
投资建议：受益于广东自贸区和国企改革，地产、海洋、口岸经济和现代服务业四大看点。公司房地产业务集中在珠海，业务范围涵盖商品房开发、海洋经济、口岸经济和现代服务业。目前，公司拥有商品房二级开发项目权益建面243.6万平，主要集中在珠海、重庆和上海地区。公司是广东自贸区投资标的，同时还有国资改革等多种概念。2014-2015年预计公司EPS分别0.79元和0.98元。1月13日公司收盘价20.09元，对应动态市盈率分别为25.50倍和20.50倍。考虑国企改革为公司基本面带来实质改变，且海洋、口岸经济和现代服务业处于积极发展阶段，公司业务多元化有序推进带来更高估值溢价。我们给予公司2015年30倍PE，则可知公司合理估值29.40元，维持“买入”评级。
广州友谊：定增购买越秀金控，打造零售、金融双轮驱动的控股型公司
广州友谊 000987
研究机构：中投证券分析师：徐晓芳撰写日期：2014-12-10
越秀金控情况：越秀金控系广州越企的全资子公司，实际控制人为越秀集团，最终控制人为广州市政府。越秀金控直接控股5家子公司：广州证券(66.096%)、越秀租赁(70.06%)、越秀产投(90%)、广州担保(100%)和越秀小贷(30%)；2014年前3季度，越秀金控实现营业收入16.86亿元，归属净利润3.75亿元。
广州证券是此次定增收购的核心资产：全国性、全牌照的综合类券商，行业综合排名前40；拥有2家全资子公司广州期货和广证创投、2家控股子公司广证恒生(67%)和天源证券(80.47%)、1家参股子公司金鹰基金(49%)；共53家营业部；2014年前3季度营业收入12亿元、归属净利润4亿元，经纪业务、自营业务、投行业务是收入主要来源。
拉开广州国资改革大幕，意义深远：1、广州友谊传统百货业务面临严峻挑战，新增金融业务既可以发挥零售与金融的协同效应，又实际拓宽了业务范围和收入渠道。2、利用资金平台将越秀金控打造成国内一流的以证券、租赁为核心的非银行金融控股集团。3、助推广州区域金融中心建设。
估值：1、对越秀金控下属5家子公司单独估值：广州证券：6家可比上市券商2014年平均动态PE63.9倍，据此广州证券估值254亿元；越秀租赁、越秀产投、广州担保、越秀小贷以定增资产基础法评估值计算；越秀金控估值总计254亿元；2、预计广州友谊2014年归属净利润2.65亿元，给予15倍PE，估值39.7亿元；3、则预计定增完成后总市值约315亿元，按新股本14.2亿股推算，目标价22.15元，“强烈推荐”。
风险提示：定增尚需过会；广州证券后续业绩与牛市长短紧密相关
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