老百姓此次发行总数为6700万股,网上发行2680万股,发行市盈率22.52倍,申购代码:732883,申购价格:16.41元,单一帐户申购上限26000股,申购数量1000股整数倍。
【基本信息】
股票代码 | 603883 | 股票简称 | 老百姓 |
申购代码 | 732883 | 上市地点 | 上海证券交易所 |
发行价格(元/股) | 16.41 | 发行市盈率 | 22.52 |
市盈率参考行业 | 零售业 | 参考行业市盈率 | 40.45 |
发行面值(元) | 1 | 实际募集资金总额(亿元) | 10.99 |
网上发行日期 | 2015-04-14 (周二) | 网下配售日期 | 2015-4-13、4-14 |
网上发行数量(股) | 26,800,000 | 网下配售数量(股) | 40,200,000.00 |
老股转让数量(股) | 回拨数量(股) | ||
申购数量上限(股) | 26000.00 | 总发行数量(股) | 67,000,000 |
顶格申购需配市值(万元) | 市值确认日 | T-2日(T:网上申购日) |
【公司简介】
药品及其他健康相关商品的销售。
筹集资金将用于的项目 | 序号 | 项目 | 投资金额(万元) |
1 | 安徽百姓缘80.01%股权收购项目 | 20002.5 | |
2 | 医药连锁信息服务平台建设项目 | 6097 | |
3 | 老店改造项目 | 12058.67 | |
4 | 长沙物流配送中心建设工程项目(二期) | 7459.23 | |
5 | 新店建设项目 | 14961.47 | |
6 | 补充流动资金 | 45000 | |
投资金额总计 | 105578.87 | ||
超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) | 4368.13 | ||
投资金额总计与实际募集资金总额比 | 96.03% |
【机构研究】
国泰君安:老百姓合理估值区间为45-50倍PE
预计公司 2015-2017 年净利润为 2.53、 3.10、 3.69 亿元,对应 EPS为 0.95/1.16/1.38 元(按发行 6700 万股计算)。参考 A 股同类可比公司平均估值 2015PE52X,给予公司 2015 年 45-50 倍 PE,对应合理价格区间 42.7-47.5 元。本次发行不超过 6700 万股(无老股转让),且不超募,假设公司发行 6700 万股,建议询价价格 16.41 元。
市场领先的连锁药店企业。 公司主要从事产业链终端的药品零售服务,截至 2014 年 9 月底, 公司门店总数为 963 家, 在湖南、 陕西、浙江、 广西、 天津、 湖北和安徽 7 个省级市场占据市场领先地位。 公司计划未来三到五年积极扩张,巩固市场领先地位。 2014 年公司营业总收入 37.66 亿元、 归母净利润 1.87 亿元,近三年收入、净利复合增长率分别为 15.31%、 23.54%,增长稳定。
强大物流系统支撑, 电商平台试水中 . 公司采用直接向供应商采购药品的商业模式。 通过“统采”模式采购单品销量较大的品种, 实现规模化采购效益。 通过“地采”模式采购区域性品种, 充分利用各地区药品生产、批发优势,拓宽公司采购渠道和丰富商品品种。 公司拥有强大的物流系统支持采购模式, 增强公司运营效率, 有效降低成本。此外公司已开始尝试电商业务,目前公司官网商城已开始运营,随电商政策放开,公司可能会在 O2O 市场中获得新机会。
募投项目分析: 公司本次计划发行不超过 6700 万股, 预计募集资金10.99 亿元, 用于新店建设,老店改造,物流配送中心建设,信息平台搭建及股权收购项目。通过收购安徽百姓缘 80.01%股权,进入安徽市场。另外补充流动资金 4.5 亿元,增强公司抗风险能力。
风险提示: 零售药店行业市场竞争风险,门店扩张推进风险。
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