牛市啊，你慢些走！

　　这个周末的股市消息面可谓跌宕起伏，更有股民戏言，A股在非交易日完成了深V调整。先是4月17日证券业协会等发布“促进融券业务发展”的通知，新华富时A50指数闻风直线下挫。18日，证监会新闻发言人邓舸称“这是误解误读”，不是所谓的鼓励卖空，更非打压股市。19日，又

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　　融券新政被误解

　　4月17日，证券业协会、上交所、深交所、中国证券投资基金业协会四单位联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》称，支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源，充分发挥融券业务的市场调节作用，近期将扩大融券交易和转融券交易的标的证券至1100只。

　　同时，证监会发布通告称，证监会主席助理张育军在16日召开的券商融资融券业务通报会上对两融业务提出七项要求，其中提出，券商做两融业务不得开展场外配资、伞形信托等活动。

　　对此，市场分析称，这是证监会有意鼓励卖空，打压股市。17日下午，在新加坡交易的新华富时A 50指数闻风直线下挫，收盘暴跌6%。

　　不过紧接着的18日，证监会新闻发言人邓舸表示，《通知》是落实新“国九条”要求的举措，目的是促进融资融券业务平衡发展，健全市场交易机制，维护市场稳定健康发展，不是所谓的鼓励卖空，更非打压股市，不要误判误信。

　　针对4月16日证监会主席助理张育军在券商融资融券业务通报会上对两融业务提出七项要求，18日，邓舸强调，这是证监会例行常规工作，市场不宜过度解读。

　　热点可能再次转换

　　多数机构均表示，市场仍有上涨空间，震荡是必然的，但暴跌不会出现。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙认为，证监会上周六加班出面否认“鼓励做空，打压股市”，是为了消除市场对监管层的误解，安抚市场情绪，以防止出现“1·19”式的暴跌股灾。他预计周一A股不会出现暴跌。

　　这不是证监会今年首次加班否认“打压股市”。2015年1月19日晚间，当日沪指因1月16日证监会通报包括中信证券在内的12家券商两融违规等利空袭击而暴跌7.7%，A股市值一日蒸发3万亿元。而在1月20日，沪指大涨1.82%。而1月21日，市场恐慌情绪逐渐消失，牛市心态回归，沪指暴力反弹4.74%。

　　接受南都记者采访的一位资深股民认为，下周股市很可能热点再次转换，会从大盘股重回小盘股，短期震荡是必然的。

　　上投摩根基金称，监管层此次对两融业务的新政与1·19限制两融门槛50万一样，表明了监管层希望控制市场快速上涨，引导市场重新回到慢牛节奏的态度，并非就是牛市终结。同时，由于最新公布的宏观经济数据偏弱，此次新政也可能是为了对冲接下来可能出台的放松政策对市场的影响。居民理财资金仍在不断进入市场，流动性不断入市的趋势仍未改变。

　　太平洋证券表示，目前高位震荡的条件已经具备，若如期调整，中小市值个股将迎来宽幅震荡，因此，去伪存真选择“真成长”成为市场调整后的投资思路之一。市场若盘而不跌，今年一季度蓝筹股涨幅相对较小，从估值和预期修复的角度来看更加占优。建议投资者关注国企改革的提速、互联网对传统产业的改造、智能产业升级带来的机会。

　　民生证券首席宏观研究员管清友也表示，证监会只是洒水降温，监管层不会真正打垮股市。股权融资降杠杆的作用自不用细说，高层频繁强调创新，股市上涨可以使创新在市场获得丰厚的回报，进而形成创新的正向激励。

　　长期利好券商股

　　周一不会暴跌几乎成了必然，昨日(4月19日)，中国人民银行决定自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。

　　华泰证券非银行业首席分析师罗毅认为，上周五证监会规范两融业务，支持机构投资者参与两融业务和扩大融券标的，资本中介将迎来更大空间，将再次刺激市场活性，点燃券商行情。券商股属于蓝筹加成长，降准下券商股有望迎来新一波行情。

　　他认为，监管层期待长慢牛，杠杆高低应有别。从监管立意上讲，健康的长牛是对市场最佳期待，两融意在规范，而非打压，证监会明确鼓励风险识别能力强的机构投资者参与两融交易，而不鼓励一般散户承担过高杠杆，有利于市场稳健运行和控制风险。在规范前提下，券商资本中介业务将获得均衡发展，迎来更大的空间。券商如随大盘回落，则是买入机会。