2.5万亿存货压顶 上市房企去化压力仍大

　　中原地产数据显示，截至9月8日，共有138家房企公布半年报，总存货金额高达2.48万亿元，同比涨幅达12%。对此，部分地方政府选择“以收代建”保障房加速去库存。

　　根据统计数据，剔除之前借壳上市的绿地，库存涨幅超过50%的房企多达16家，占全部企业的11%。其中，市北高新

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　　从库存额来看，绿地、万科、保利、招商4家企业库存超过千亿元。其中，仅万科库存下调2%，其他企业均有不同幅度上涨。库存在200亿至1000亿的企业有27家，其中仅有金地、滨江、世贸的库存有所下调，其余均大幅上涨。

　　9月5日，辽宁政府年内第三次出台房地产新政，支持居民自住和改善性住房需求，指出原则上各地不再统一建设回迁安置用房，全面推行货币化安置。此前，贵阳市也发文，打通保障性住房和商品住房通道，不再集中建设公共租赁住房。究其原因，则是地方大量库存待消。

　　面对高库存，众房企以利润率的大幅下调为代价，采取以价换量策略。中原地产首席分析师张大伟认为，虽然房地产市场有所回暖，但整体依然处于调整过程中，以价换量依然在持续。

　　数据显示，房企平均净利润已从2014年的10%跌至9.1%，而在2013年净利润高达11.97%。房地产企业盈利能力大幅下调。万科上半年营业收入同比增长22.72%，净利润同比增长仅为0.77%，利润率也仅为9.6%。深物业净利润下调72%，荣安地产下调89.89%，阳光股份下调幅度更是高达178.33%。

　　张大伟说，“一二线城市虽然相对乐观，但过多的豪宅项目逐渐影响了房企去化速度。”融资成本持续增加、一二线拿地的艰难，企业压力不断。在压力背后，部分房企选择退出。

　　此前，浙江广厦发布公告称，将于三年内退出房地产行业。浙江广夏方面表示，长期来看，随着竞争的加剧，未来房地产行业集中度将进一步提升，中小型房企生存压力加剧；短期内，受高库存、投资性需求减少、落实不动产登记制度及房产税推出预期等因素影响，去化压力仍旧较大，行业利润率可能进一步下滑。 因此，从上市公司盈利能力和未来发展角度考虑，公司将坚持“稳健发展”的原则，坚持做好现有项目开发，加快项目去化，通过销售清盘、股权转让等方式进行快速去化和剥离。

　　张大伟认为，在经济发展不均衡、公共资源不均衡、产业布局不均衡、政策刺激作用不均衡的背景下，三四线城市房企仍需加速去库存。