一年期定增大幅破发 2016年中旬或迎大考

　　2015年以定增市场为代表的上市公司再融资市场如火如荼，仅定增市场全年募资规模首次突破万亿元大关。在2015年上半年牛市氛围的助推下，上市公司纷纷借道定增为企业发展资金加码，大股东、高管、机构投资者则热情捧场，相继扎堆参与。

　　公开数据显示，2015年全年募资 总额1.29万亿元，发行家数805家，与2014年相比大幅增加，增速分别高达88.36%和61.97%。从认购方式来看，现金所占的比重依然是最大的，2015年全年现金募资6807亿元，占比过半，与2014年资产认购方式的金额相比，翻了两倍多。

　　然而，2016年以来的市场走势给定增市场蒙上了一层阴影。一度在定增中运筹帷幄的机构也被接二连三的破发打得措手不及，尤其是在2015年中旬，大盘高点时上市发行的定增股，损失尤为惨重。

　　Wind统计显示，2015年以来，涉及629家上市公司的846宗定向增发项目相继上市发行。截至2016年1月21日收盘，考虑定增期间分红送股因素后，157家公司的最新股价已跌破定增项目的发行价。

　　多只股票破发幅度令人咋舌。数据显示，57只个股股价与定增发行价倒挂幅度超过20%，芭田股份(002170.SZ)、富瑞特装(300228.SZ)、石化机械(000852.SZ)、三爱富(600636.SH)的定增价与当前股价相比甚至已遭遇腰斩。

　　在57只大幅破发股中，沪市上市公司占据半壁江山，中小板和创业板占比在20%左右。从行业上看，医药生物、有色金属、计算机、化工、机械设备等领域破发股重灾区，平均每个行业有四五家上市公司上榜。

　　第一财经《财商》(微信号：caishang02)记者发现，在157宗定增破发项目中，一年期定增项目多达139宗，占绝对主体地位;而居于其后的两年期定增项目仅13宗。在破发幅度超过20%的个股中，实施一年期定增的公司占比高达92.98%。

　　值得一提的是，在位居破发榜前列的个股，定增项目多是在2015年中旬，大盘高位暴跌前后上市发行的，基于当时的交易均价而确定的定增发行价大都处于公司股价的峰值位置，且在认购方式上，均是真金白银的现金认购。在定增发行对象上，除了机构投资者，不是定增中出现了大股东的身影。

　　随着一年期定增解禁期脚步临近，在当前大盘持续下探的整体氛围中，曾经在2015年中旬增发上市的个股，在2016年中旬能否确保股价重回发行价之上，尚且是个未知数。

　　破发比例在30%以上的定增个股（截至2016年1月21日收盘）

代码 名称 发行日期 发行价格 增发日收盘价 最新收盘价 自发行价涨跌幅(% 后复权) 发行对象 认购方式 限售股解禁时间 002170.SZ 芭田股份 2015-6-15 28.73 26.12 9.19 -68.01 机构投资者 现金 2016-7-22 300228.SZ 富瑞特装 2015-6-24 84.00 90.91 20.49 -51.21 机构投资者,境内自然人 现金 2016-8-4 000852.SZ 石化机械 2015-5-19 30.14 33.15 14.75 -51.06 机构投资者 现金 2016-6-13 600636.SH 三爱富 2015-6-8 23.08 24.40 11.49 -50.22 大股东,机构投资者 现金 2016-7-15 600109.SH 国金证券 2015-5-15 24.00 27.79 12.01 -49.96 机构投资者 现金 2016-5-27 300057.SZ 万顺股份 2015-6-18 26.55 26.26 13.69 -48.44 机构投资者 现金 2016-7-18 002262.SZ 恩华药业 2015-6-15 41.08 40.42 21.97 -46.52 机构投资者 现金 2016-7-1 600329.SH 中新药业 2015-6-19 28.28 29.18 16.76 -40.74 机构投资者 现金 2016-7-11 002160.SZ 常铝股份 2015-5-28 14.51 15.16 8.63 -40.52 机构投资者 现金 2016-6-21 002158.SZ 汉钟精机 2015-5-22 27.61 29.18 16.52 -40.17 机构投资者 现金 2016-6-13 300197.SZ 铁汉生态 2015-5-22 29.60 32.87 12.03 -39.04 大股东,机构投资者 现金 2016-6-15 000001.SZ 平安银行 2015-4-29 16.70 16.65 10.32 -38.20 大股东,机构投资者 现金 2016-5-23 600498.SH 烽火通信 2015-6-18 35.00 33.97 22.16 -36.69 机构投资者 现金 2016-7-4 600501.SH 航天晨光 2015-6-1 30.00 30.09 19.28 -35.59 大股东,大股东关联方,机构投资者 现金 2016-7-1 600588.SH 用友网络 2015-8-12 30.85 37.56 20.36 -34.00 机构投资者 现金 2016-8-22 001979.SZ 招商蛇口 2015-12-17 23.60 15.82 -32.97 大股东关联方,机构投资者,境内自然人 现金 2019-1-14 600502.SH 安徽水利 2015-6-11 20.10 21.46 13.67 -31.99 机构投资者 现金 2016-6-27 300273.SZ 和佳股份 2015-7-6 22.66 24.49 15.49 -31.64 机构投资者 现金 2016-8-8 600513.SH 联环药业 2015-4-16 26.00 26.65 17.93 -31.04 机构投资者 现金 2016-4-29 002635.SZ 安洁科技 2015-6-25 29.88 28.50 20.67 -30.82 机构投资者 现金 2016-7-11 002535.SZ 林州重机 2015-6-23 13.50 17.02 9.40 -30.37 大股东,机构投资者,境内自然人 现金 2016-7-18 300177.SZ 中海达 2015-3-23 18.83 18.83 13.14 -30.11 机构投资者 现金 2016-5-9

数据来源：Wind资讯

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