A股年报季寒气逼人

    从上周开始，财信发展、美好集团、安信信托、*ST融捷、海翔药业、鑫茂科技6家公司率先拉开了年报披露大幕，净利润同比全部增长。

　　2015年上市公司年报已经开始披露，但在2016年春节前多数公司还只是对外公告了业绩预告。随着2015年我国GDP增速放缓至6.9

%，上市公司的盈利情况预计也会受到影响。

　　在2015年前三季度盈利最多的前20家上市公司受到中国石油和中国神华盈利大幅下降的影响，盈利巨头们对A股全部上市公司净利润的贡献度将会下降。与此同时，亏损最多的20家公司的亏损总额比2014年恐怕还会提升。

　　“大块头”情况不佳

　　同花顺iFinD统计显示，截至1月22日，沪深两市共有1403 家上市公司对2015年年报业绩进行了预测。其中，首次亏损的153家，继续亏损的37家，继续盈利的有1074 家，扭亏的有102家，业绩不确定的有37家。

　　业绩预期较为悲观的上市公司主要采掘、钢铁、建筑建材、有色金属等中上游强周期性行业；业绩预期正面的公司主要分布行业为传媒、电子、电气设备、计算机、通信、汽车、纺织服装、医药生物、公用事业等下游以及新型行业；化工和机械设备行业分化较为严重。

　　若想对上市公司的盈利情况做出判断，盈利大户们的情况必须要首先考虑。2015年前三个季度，归属母公司股东净利润额最高的前20 名上市公司的净利润额之和占上市公司净利润总额的60.31%。与2014 年三季报的66.03%和2015 年半年报的59.47%相比，集中度同比下降、环比微升。

　　从目前已经公布的业绩预告开看，这20家上市公司中，中国石油、中国神华预计2015年净利润大幅下降，其中中国神华预计降幅超过50%。

　　而盈利前20强的公司中，银行军团2015年前三季度的净利润增幅已经降至个位数，而第四季度大幅拉升的可能性微乎其微，净利润不出现下滑已经实属不易。此外，中国石化虽然未公布业绩预告，但其经营情况也很难比中国石油好很多。而中信证券、中国人寿等其他前20强公司即使发力，恐怕也很难力保前20强净利润之和同比增长。

　　而在2015年前三季度巨亏公司前20名中，重庆钢铁、中国一重、中煤能源、华锐风电、安阳钢铁、包钢股份、武钢股份、马钢股份、国投新集、韶钢松山、中华企业、八一钢铁共12家公司目前预计2015年年报亏损。石化油服预计业绩大幅下滑。陕西煤业、平煤股份预计业绩略有下降，大同煤业发布业绩不确定的预测。

　　西南证券张刚表示，综合来看，沪深两市上市公司2015年三季报中的20家创利大户中，2家预计大幅下降，4家公司第三季度业绩环比增长，整体贡献度将下降。而20家亏损大户中，12家明确了2015年年报继续亏损，4家公司的亏损额为2015年半年报的150%以下，2家公司由2015 年半年报的盈利转为2015年三季报的亏损，预计对2015年年报整体业绩的负面影响将增加。

　　盈利能力或持续下滑

　　从已经公布的业绩预告来看，预计2015年年报首次出现亏损的上市公司共有153家，其中的长春燃气、润邦股份、中银绒业、万通地产、苏宁云商5家公司2015年三季报还处于盈利状态，如果一旦这5家公司出现亏损，这5家公司2015年年报比三季报减少盈利总额至少1.28亿元。

　　若以2015年年报同2014年年报相比，由于这153 家公司2014年年报均实现盈利，预计至少在2015年年报中对全部上市公司净利润减少94.13亿元。

　　此外，值得关注的是，过去两年成长性较高的中小板和创业板公司中，已有数十家公司预计2015年净利润出现亏损。

　　在153家2015年首度可能出现亏损的上市公司中，中小企业板公司就有59家，占比达38.56%，其中雷柏科技、林州重机、杭锅股份、新筑股份、天业通联、益生股份、九安医疗、黑牛食品、章源钨业、圣农发展等33家公司预计净利润亏损至少1亿元。

　　与此同时，亦有10家创业板公司宣告全年首次亏损，分别为天和防务、银邦股份、梅安森、万福生科、上海钢联、华中数控、沃森生物、龙源技术、科新机电、劲胜精密。

　　从已经公布年报预告的公司情况分析，预计2015年扭亏的公司减少218.65亿元的亏损额，预计业绩大增的公司也贡献了630.87亿元的新增利润，预计略增公司贡献261.16亿元，共计1110.68亿元。预计业绩大幅下滑的公司减少盈利额约1029.41亿元，预计首亏的公司则增加了亏损额94.13亿元，预计略减公司减少盈利额114.22亿元，共计1237.76亿元。相抵之后形成新增亏损额127.08亿元。

　　沪深两市上市公司2015年三季报亏损上市公司亏损额总和为865.66亿元，而所有上市公司三季报净利润总额为19969.25亿元。若2015年年报上市公司净利润总额为三季报的1.33倍，发布业绩预测的公司对上市公司整体业绩的负面影响比重约占0.48%。

　　张刚表示，对比来看，在整体上市公司业绩上，盈利巨头的正面影响降低，但亏损巨头的负面拖累加重，预警公司对整体业绩有微幅负面影响。由于作为对比基数的2014年年报业绩当时已经增幅放缓，预计2015年年报的加权平均每股收益为0.507元，同比下降幅度约为8%，等同于2015年三季报的同比下降幅度。

https://business.sohu.com/20160125/n435694418.shtml business.sohu.com false 新金融观察报 https://epaper.tianjinwe.com/xjrgcb/xjrgcb/2016-01/25/content_7407950.htm report 7004   从上周开始，财信发展、美好集团、安信信托、*ST融捷、海翔药业、鑫茂科技6家公司率先拉开了年报披露大幕，净利润同比全部增长。2015年上