机构年内第二次恐慌性抛售，暴跌还将发酵？

　　“霸王级”寒潮之下，A股难堪重负。

　　1月26日，A股再现千股跌停，上证指数跌破2800点，创下自2014年12月以来的新低，并且，除了寒潮，股评家们这次也找不出多少实质性的利空解释这波暴跌。

　　市场恐慌情绪如寒潮迅速蔓延，并且，这次，恐慌不仅仅是普通 投资者。在1月26日的暴跌当中，机构也出现了恐慌性甩卖，这种情形与1月7日的暴跌如出一辙。

　　机构二度大甩卖之后，A股的严冬还有多远?

　　龙虎榜机构再现大甩卖

　　1月26日，沪深交易所龙虎榜数据中，罕见地出现了机构一边倒大甩卖的情景。

　　在龙虎榜数据当中，机构专用席位向来是衡量机构在活跃股上买卖力量的重要风向标。获得多家机构席位连续买入的个股，从数据上看中长期都会有较好的表现。与此同时，机构席位在活跃股上的交易金额也在一定程度上透露了机构在当前行情中的买卖意愿。

　　在1月26日的暴跌当中，机构席位则出现了罕见的恐慌大甩卖。当天，机构席位在活跃股上的成交量大幅缩小，当天机构席位总成交金额仅有15.58亿元，较前一交易日下降了33.16%。与此同时，在当天的成交当中，机构买入金额占比仅为22.24%，卖出金额占比则高达77.76%。而在此前，机构买卖比例一般呈现均衡状态。

　　值得注意的是，这已经是今年以来机构第二次出现恐慌大甩卖。

　　上一次机构在活跃股上进行大甩卖是在1月7日。当天机构在活跃股上成交金额为10.96亿元，买入金额占比为21%，卖出金额占比为79%。需要指出的是，1月7日机构在活跃股上进行恐慌大甩卖之后，A股重心迅速下移，1月7日以来，上证指数从3100点步步失陷，累计下跌了18.21%。

　　基金重仓股成暴跌重灾区，公募在出货?

　　“暴跌中卖出主力推测为公募。”私募机构赢睿投资在复盘1月26日的暴跌时指出，当天盘面显然有大资金在权重股上卖出无疑。就了解到的情况，目前市场内尚存活的私募，仓位基本都在3成以内，即便卖出对市场不会有这么大冲击。国家队在这个价位最多因短期资金问题而袖手，但不会主动砸盘。

　　1月26日，共有1121只股票跌停，而在基金去年四季度1798只重仓股当中，当天跌幅超过9.98%的就有557只之多，竟占了两市跌停股的一半。1798只基金重仓股中，跌幅超过8%的个股就有1119只，占比超过60%。

　　在这些跌停的基金重仓股当中，有不少股票恰恰是机构在大笔抛售。

　　三峡水利(600116.SH)当天就遭遇两家机构抛售，分别卖出了790.19万股和146.44万股。截至去年四季度末，共有7只基金持有三峡水利8.02%的股份，当中工银瑞信生态环境持有1119.88万股，此外还有3只基金持股量超过140万股。当天两大机构卖出股票的数量和这几只基金持股数量颇为相近，该股基金抛售的可能性极大。

　　不仅跌停抛售，对于上涨中的个股，基金抛售更是急于出货。劲胜精密(300083.SZ)在1月26日的暴跌中逆市涨停，而其盘后龙虎榜数据则显示，在涨停的过程中，有4家机构正排队出货。四家机构合计卖出金额占该股当天成交金额的16.97%。

　　值得注意的是，劲胜精密也是去年四季度基金的“爱将”，共有25只基金将该股纳入前十大重仓股，合计持有该股流通股比例的17.07%。当天四大卖出的机构席位分别卖出了393.7万股、354.07万股、276.66万股和179.30万股。查阅重仓该股的基金，记者发现，持股数量超过180万股的就有6只，其中鹏华医药科技持有355.51万股，华安智能装备主题持有276.74万股，这两只基金的持股数量与当天卖二、卖四机构席位的出货数量也十分吻合。

　　公募大量卖出的原因是什么?

　　赢睿投资认为，公募抛售可能是银行表外票据融资进入股市的部分大规模赎回有关。导火索就是上周四的农行票据案爆发。

　　“上周四东窗事发，我们猜测受此案件的刺激，上周五大量票据资金赎回公募基金，回补重复质押的窟窿，T+2差不多周二逼迫公募砍仓权重股”。赢睿投资推测道。

　　千只私募再临清盘线，清盘压力下或再现抛售?

　　私募的日子也并不好过。

　　这波暴跌以来，不少“硬扛”下来的私募再度面临清盘危机。

　　私募排排网数据中心最新数据显示，这波暴跌下来，濒临清盘线的私募产品已经多达680只。

　　私募排排网数据显示，2016年1月1日至26日有更新净值的5662只八大策略基金产品(含复合策略、股票策略、管理期货、宏观策略、事件驱动、相对价值、债券策略、组合基金)数据统计，净值跌破0.8的达680只产品，占比达12%，其中净值跌破0.7的有327只产品，占比达5%。

　　“市场上大多数阳光私募基金的清盘止损线一般设置在0.7元或0.8元，也就是说，相当一部分比例的阳光私募产品已经面临清盘危险。”私募排排网研究中心指出。

　　当中就有不少明星私募的身影。

　　星石投资旗下就有29只产品净值跌破0.8元，其中有15只产品1月15日的净值只有0.6606元。

　　尚雅投资也有18只产品净值跌至0.8元以下，景林资产、惠正投资、汇利投资、鸿道投资等大牌私募都有产品跌至清盘线附近。

　　2014年私募亚军滚雪球投资旗下多只产品净值低于0.8元，“滚雪球3号”最新净值仅为0.6562元。

　　有私募基金经理表示，在清盘线的压力之下，首先会选择与投资者进行沟通修改合同，取消或降低清盘线。但是，在持续暴跌之下，如果与投资者不能达成一致，大批私募产品还将面临清盘危险，这对暴跌中的大盘而言无疑雪上加霜。

　　作者：胡平平来源一财网)

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