基金重仓股遭遇“黑天鹅” 散户跟风要小心(图)

　　共509家上市公司的部分股权质押项目已到预警线下，共计涉及质押市值5604亿元。

　　15只基金重仓危机股市值占基金净值比超10%。

　　预警线以下质押股数占总股数比例在20%以上的个股有10只，涉及17只基金。

　　投资风险

　　近期上市公司频现濒临 退市、停牌、股权质押跌破预警线等“黑天鹅”事件，导致许多基金重仓股纷纷“躺枪”。分析称，基金如若遇到负面消息，基金经理很可能会选择出售流动性较好的蓝筹股，来应对短时间内的大额赎回。

　　因此，建议投资者关注这些基金重仓股，防止踩入“黑天鹅”。

　　文/ 广州日报记者杨欣

　　广州日报讯

　　近期上市公司频现濒临退市、停牌、股权质押跌破预警线等“黑天鹅”事件，导致许多基金重仓股纷纷“躺枪”。

　　市场人士认为，弱市中上市公司很容易发生黑天鹅事件。而基金如若遇到负面消息，很可能会导致较高的赎回潮，这会对基金所持有的重仓股产生一定影响。

　　风险一：基金“踩雷”拉低净值

　　今年1月18日，停牌半年多的金亚科技发布了自查报告，承认公司出现重大会计差错，涉及虚增利润3.2亿元，经调整后公司2013年和2014年利润均处于亏损状态。此外金亚科技出现暂停上市风险的可能性骤增。

　　根据公司三季报数据，金亚科技的十大流通股东前9名均为机构，其中平安财富睿富七号集合资金信托计划、添富移动互联基金、招商先锋基金、汇添富民营活力基金和鹏华医疗保健基金持股排名前五，成为此次“踩雷”的重灾区，而像汇丰晋信这样多只产品抱团金亚科技的机构也不在少数。随着基金调低上市公司的估值，净值下跌给持有人带来损失。

　　今年2月24日，紫光股份公告称，终止收购西部数据。2015年宣布收购刚发布公告时，该股曾连续涨停。从基金持股情况看，截至2015年12月31日，中邮趋势精选、大成创新成长分别持有紫光股份140万股、249万股。

　　还有华信国际、四创电子、暴风科技、冠昊生物等一批基金重仓股处在停牌状态，而A股市场已连续出现大幅调整，即使重组成功，市场能否给出有利的价格还是未知数。在已经发布退市风险警示的上市公司如京天利、星河生物、安硕信息等公司的股东信息中，也是频频出现公募基金的身影。

　　风险二：15只基金有股权质押风险

　　海通证券分析师姜超称，公募基金通常有应对日常赎回的压力，如果组合中60%以上的股票被停牌，那须把剩余的40%可交易的股票卖掉一部分，以应付不时之需。

　　据东方财富Choice数据显示，截至2月29日，共有509家上市公司的部分股权质押项目已到预警线下，共计涉及质押市值5604亿元。

　　部分基金持有预警线下个股占比较高，有15只基金重仓危机股市值占基金净值比超过10%，可能面临较大的股权质押风险；从危机个股层面考虑，预警线以下质押股数占总股数比例在20%以上的个股有10只，涉及17只基金（剔除基金所持质押股票占基金净值在1%以下的基金样本）。合计有32只基金受股权质押危机股影响较大。

　　对于基金重仓股权质押个股，其影响也有两面性：如果不幸重仓了股权质押爆仓的个股，假使大股东又无作为，股票将惨遭平仓被抛售，那么基金净值会受损。

　　但乐观地来看，大股东往往会选择补充质押股权、补充抵押现金、提前回购股权、停牌等措施自救，实质性爆仓的可能性很小，而且此时大股东也有很强的市值管理动力，当市场企稳，股权质押风险解除，该类个股反而可能迅速反弹。

　　操作建议：宜慎甄选基金重仓股

　　一般来说，20%以上股份被基金持有的股票通常被列入基金重仓股。有基金经理介绍，在股市持续上涨时，这些上市公司要么是业绩好，要么是有并购重组等题材预期。但一旦市场转折，这些公司停牌交易，而同期股市大跌，这些公司往往就会放弃重组，很容易发生黑天鹅事件。因此建议投资者关注这些基金重仓股，防止踩入“黑天鹅”。

　　资深投资者黄先生表示，是在股票上升期，跟着基金走是挺好的，不过要谨慎，不能把鸡蛋放在一个篮子里。此外，甄选基金重仓股，第一是对上市公司先进行了解，看该公司现在的基本面是否较好，是否可以支撑目前的股价；其次要持续跟踪基金的报告，观察其加减仓的情况，如果大幅减仓则需要留意，是否基本面出现变化，如果没有变化甚至加仓，则可以拿得更久一点。