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钢价暴动 期货空头暂避

来源:21世纪经济报道
  见习记者 董鹏 成都报道

  一夜之间,“备胎”变男神。

  “工字钢上周的价格还在2200元左右,今天已经涨到了2700元,甚至有人报出了2800元的价格”,成都金府钢材城一位经销商7日告诉记者。

  他所说的工字钢,只是用于建筑行业众多型材的一类。工字钢价格的暴涨 ,从侧面上也反映了近期钢价反弹的凶猛,而用上述经销商的话形容便是,“上午一个价,下午一个价”。

  钢材现货价格不断上调的同时,也带动了煤焦钢产业链品种的上涨。3月7日,上期所螺纹钢、热轧卷板期货涨停,大商所铁矿石、焦炭期货涨停。

  为此,交易所亦按照规则于8日,分别上调了涨停品种的保证金、涨跌幅,如将螺纹钢主力合约1605涨跌幅从5%上调至8%。但是,煤焦钢期货品种强势依旧。

  截至8日日间交易收盘,铁矿石1605合约、螺纹钢1605合约、热轧卷板1605全部涨停,并带动相关品种远月合约大幅收涨。

  不过,从21世纪经济报道近期走访情况来看,受旺季消费预期影响,部分商家出货量有所提升,但与去年同期相比,下游需求尚未出现大幅增加。

  钢价“暴动”

  实际上,本轮钢价的上涨早在去年12月时已初现端倪,彼时螺纹钢期货刚刚创下的1618元/吨新低。

  进入2016年,随着深圳、上海等一线城市房地产价格的大幅飙涨,以及钢铁行业去产能预期的不断发酵,钢材价格亦开始逐步反弹。

  而近期国际铁矿石价格跳涨19%的消息,则再次引爆了国内钢材现货、期货市场,相关品种上涨速率远远超出了市场的预判。

  3月7日,国内铁矿石、焦炭、热轧卷板和螺纹钢期货5月主力合约全线涨停,同时带动远月合约大幅上涨,如rb1607、rb1608、J1607等多个远月合约上涨。

  按照交易规则,期货品种出现第一个涨停板后,交易所、期货公司亦会对相关品种采取提高涨跌幅和保证金的措施,如7日螺纹钢1605合约涨跌幅为5%,在出现第一个涨停后,涨跌幅调整为8%。

  “交易所提高保证金、涨跌幅的目的,就是为了防止出现单边市,多空双方会发生较大的亏损”,郑州一位期货公司人士如此评价道。

  上海某期货公司投资者交流群里亦表示,在早盘集合竞价阶段,公司风控将集中火力强平铁矿石期货的空单持仓。

  但是这仍未能阻止黑色系商品期货的继续上攻。8日早盘,螺纹钢等黑色系商品打开涨停后,午后再次封住涨停板,至当日收盘,仅有焦炭打开了涨停。

  与此同时,多家钢企亦开始纷纷上调钢材出厂价格。

  以西南地区为例,四川威钢6日、7日分别将螺纹钢执行价格上调50元/吨,8日再次大幅上调150元/吨,短短三天的时间里价格涨幅达250元/吨。

  “最近几天,钢材是上午一个价,下午一个价,部分品种到下午涨个200元也不稀奇”,前述钢贸商告诉记者。

  他表示,每年3、4月份均属于钢材消费旺季,钢价在此期间也多会出现一定幅度的上涨,所以春节前也准备了一部分库存,但考虑到下跌风险,所以备货量也相对有限,“没想到今年涨幅会这么惊人,很多客户也感到很吃惊。”

  值得注意的是,对于本轮钢价暴涨,先知先觉的资金早已提前潜伏,这从钢铁、煤炭等周期股近期的市场表现亦可看出。

  继前期钢铁股大涨后,目前资金炒作开始向铁矿石概念扩散,创兴资源(600193.SH)、海南矿业(601969.SH)等概念股8日再次涨停。

  拐点来临?

  面对强势如斯的煤焦钢品种,期货市场的空头也只能暂时避让。

  上期所持仓数据显示,3月7日,rb1605合约前20名席位,合计减持空单3.94万手,而多单减持数量则仅有5187手;3月8日,rb1605合约空头继续减仓2.23万手,而多头则大举增持4.96万手。

  至此,前20名席位多单持仓总量近期首次超过空单数量。从多空力量上看,多头暂时处于强势地位。

  西南期货钢铁研究员夏学钊表示,目前钢材市场供应端尚处于低位,而需求端则存在旺季的消费预期,同时上游原材料铁矿石也处于供应淡季,最终促使钢价近期出现暴涨走势。

  据介绍,铁矿石占钢材生产成本的50%左右,当其价格大幅波动时,亦相应会引起下游钢材价格“暴走”。

  西南期货根据粗钢产量、铁矿石进口量等数据测算的结果显示,当前铁矿石供过于求格局仍将持续,并且在很长一段时间内难以扭转,所以很难出现趋势性上涨的行情。

  虽然从现货、期货的价格上看,目前钢价走势均气势如虹,但是就下游需求能否支撑钢价持续上涨仍是未知。

  21世纪经济报道记者7日分别走访了成都金府、量力两家钢材市场。“下游企业也是追涨杀跌,看到价格涨了,自然会多买一些。但是新增客户并不多,只是部分老客户担心未来继续上涨,买入量稍微要多一些”,前述钢材贸易商告诉记者。

  一位专职在量力钢材市场跑货运的司机则表示,“这两天钢价涨了,市场内的货车数量有所增多,不过我这类跑省内线路的生意并不见得多好。”

  此外,记者注意到,钢材市场内大型货车数量虽然很多,但大部分都是处于空车状态,所载钢材也是多以管型材为主,而螺纹钢等建材并不多见。

  另据了解,地产、基建行业的钢材消耗量,占国内钢材总产量的50%以上。这意味着,若上述两个行业环境未出现根本性改变的情况下,钢材需求端亦难以得到明显改善。

  夏学钊亦指出,虽然近期一线城市地产价格大幅飙涨,但是在国内经济转型的背景下,房地产投资的下滑很可能成为一个长期趋势,去产能、去库存的利好政策只会对市场产生短期影响。

  “当钢材旺季需求被证伪,国内钢材需求不及预期,钢材价格也将出现下跌,届时上游铁矿石、焦炭价格也将遭到打压”,夏学钊补充道。

  作者:董鹏
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