邓新华：管理层真爱万科 就学会让步吧

　　摘要：万科管理层追求的是宝能退出，但这显然不太现实。宝能退出，巨量股票谁来接盘？对股价的影响如何？中小股东损失多大？再说，让宝能退出，除非找到高价接盘侠，否则对宝能利益打击太大，宝能怎么会接受这样的“和解”？

　　（搜狐财经思想库：让思维有乐趣，让思想有力量！汇集顶尖财经智库，分享深刻透彻的调查研究，旨在普及常识，为网友提供思想洞见和专业分析。）

　　搜狐财经思想库评论员、人文经济学会特约研究员 邓新华

　　两个消息引人关注：恒大加入战团，万科股票大涨；万科发布的7月销售情况，销售面积和销售金额环比分别下降36.4%和35.3%。另一边，万科独董华生发微博指责华润宝能在深圳地铁重组上出尔反尔，他认为其他股东有权要求华润宝能赔偿。

　　在2016年6月的万科股东大会上，万科总裁郁亮表示，有关股东的反对声音及提出的罢免议案对万科管理团队、对万科正常经营造成了非常大的困扰：“部分已经签约项目出现了解约和终止签约，部分已经销售未结算项目面临退定、交付风险；银行和评级机构对万科信用评级慎重重新考虑；合作方对经营前景表示担忧，甚至调整相应商务条款。猎头公司纷纷打起万科员工的主意。管理团队压力非常大。”7月份万科销售数据的下滑，不知是否印证了郁亮的话。

　　7月初在北大国发院的万科事件研讨会，管理学家陈春花、经济学家张维迎提出万科事件各方应妥协、和解。学界还有其他不少学者主张和解。华生作为独董，却还在挑起纷争。

　　而万科管理层则还公开举报宝能信息披露的问题，要求宣布宝能的股票交易无效或无投票权。而据法学家说，这些举办基本于法无据。万科周刊还曾深夜发文《高调在下跌中做多，成为整个市场对手盘》。著名微博“股社区”说：“第一次见到上市公司幸灾乐祸大股东托不住股价，并暗示后面还要跌，以前都是上市公司坑蒙拐骗帮大股东炒股价的……”

　　的确，和解是符合各方利益的。即便恒大加入战团，也是会乐见和解的。但问题是，怎么和解？

　　目前来看，万科管理层追求的是宝能退出，但这显然不太现实。宝能退出，巨量股票谁来接盘？对股价的影响如何？中小股东损失多大？再说，让宝能退出，除非找到高价接盘侠，否则对宝能利益打击太大，宝能怎么会接受这样的“和解”？

　　最好的和解途径是双方各让一步。在宝能那一方，让步是很容易的。姚振华本来就是求财，又不是为了斗个你死我活。尽管宝能曾提出罢免全部董事会的提案，但后来也解释说，对万科管理层仍抱有期待。看起来，罢免提案更像是宣示态度之举，而非拼斗宣言。

　　因此，只有万科管理层如陈春花所说，不要讲情怀，要讲胸怀，要接受民资，不要死死抱住必须国资当第一大股东的王石式执念，和解才有希望。恒大加入战团，说明王石虚幻的姓赵感已经没人买账了。万科管理层如果真的爱万科，就应该拿出胸怀来跟大股东合作了。

　　（本文仅代表作者个人观点）