传统与新兴行业并重，中证500指数近8年年化收益率超17%

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2016-08-17 15:43:00

来源：大智慧阿思达克通讯社

　　大智慧阿思达克通讯社8月17日讯，以地产、券商为主的大盘蓝筹股行情，在8月15日掀起高潮。但从历史规律看，蓝筹股搭台后，小盘股有望登场，中证500指数或接棒领涨。

　　海通证券发布的最新策略报告指出，在2014年2-6 月、2015年8月底、2016年1月底后的市场底，具有相似性－－在货币政策宽松背景下，上证50 为代表的价值股先上涨，并伴随沪股通资金流入（代表价值投资者），随后市场见底，成长股开始活跃。

　　根据海通证券对历史数据的统计，大盘股相对中小盘股的强势持续时间在1个半月左右，从6月中下旬开始，上证指数体现出对中小盘指数的相对强势，按照时间推算，中小盘股的见底时间也已经临近。

　　实际上，中小盘股票的代表指数－－中证500指数自今年以来截至8月10日，仅在最近一个月的时间周期中跑输了上证综指，在最近3个月和最近半年中，中证500指数涨幅分别达到10.01%和11.55%，同期上证综指涨幅分别为6.59%和9.24%。

　　广发中证500ETF基金经理刘杰认为，中证500指数的超额收益，很大一部分来源于其传统与新兴行业并重的指数成份股结构。中证500指数中传统行业（工业、公用事业、金融地产、能源和原材料）与新兴行业（可选消费、日常消费、医药保健、信息技术和电信服务）权重各占一半，成长与价值风格均衡。而在传统行业与新兴行业的结构中，上证综指的比例为3：1。在中国经济面临结构转型、进入新的创新周期背景下，兼具“传统与新兴”特色的中证500指数必将是未来创新周期的受益者。

　　从上市公司流通市值看，中证500指数具有典型的中小盘股特征。根据广发基金8月10日的统计数据，该指数平均市值与平均流通市值分别为153亿元、119亿元，均低于大盘风格指数－－沪深300指数的五分之一。

　　从历史统计数据看，中证500指数受益于小市值高成长性，其投资收益能力突出。自指数成立基准日（2004.12.31）以来，截至2016年8月10日的累计收益率达到540.19%，大幅领先同期上证综指与沪深300指数的累计收益率，近8年多以来的年化收益率超过17%，超过同期存续的绝大多数主动管理型基金的年化收益率水平。海通证券截至8月5日的数据显示，跟踪中证500指数的广发中证500ETF基金（510510）），其近两年、近三年的累计收益率分别达到42.91%、 69.93%。

　　除了长期收益能力突出，中证500指数还具有较强的投资性价比，风险调整后的收益率（夏普比率）高于上证综指，适合长期投资。

　　ETF是高效率的指数投资工具。广发基金管理公司是目前业内最全的ETF产品供应商之一，旗下广发中证500ETF（510510）具有规模大、交投活跃、投资成本低等多重优点。截至2016年6月30日，该基金规模超过16亿元，2016年日均成交额超过1500万元，投资者通过场内直接购买ETF还可以免申购赎回费和印花税，场外的投资者也可以通过投资广发中证500ETF联接基金C类份额（002903），间接实现对中证500指数的复制，且免申购费，持有超过7天免赎回费用。

　　广发中证500ETF基金经理刘杰建议，经济呈现为“L”型走势得到了市场认可，未来深港通、QDII2等政策预期将提振市场信心，市场风险偏好有望延续，股市可能继续保持震荡走势。中证500指数在众多指数中，属于高波动、高收益指数，中长期收益相对大部分指数而言存在明显优势，短期表现往往扮演“反弹急先锋”角色，投资者若进行中短期的反弹波段操作，可重点关注中证500指数基金。