不经意间，此时距银行第一股———深圳发展银行的上市，已然整整过去了12年。12年间，由上市银行与银行上市而起的股市波澜数不胜数。银行业的上市历程也一直处于证券市场的焦点，股市风暴的中心。一个历经12年的风雨故事，用来形容银行上市再恰当不过。

　　资本故事

　　银行上市首先是个资本故事，这毫无疑问。而对于上市银行而言，更多的文章则做在资本金上。按照《巴塞尔协议》，商业银行资本充足率不能低于8％。所以，银行业务的扩张必须依赖其核心资本的不断增长。

　　而在中国如果没有股市的持续融资，仅靠私募或是财政投入，股份制银行的发展决没有如今那么迅速。“以融资渠道多元化”为发股目的的深发展(相关,行情)自1991年4月3日上市以来，总资产扩充了上百倍，其流通股权由最初的1400万元，递增至如今的14亿股，140多亿市值。历年来上百亿的融资、再融资计划成为其高速发展的关键。

　　浦发之后的几个新上市银行则更是把“充实资本金”放在了首要因素。以浦发银行(相关,行情)为例，上市前一年它的资本充足率已经降至8.65%，若没有40亿的新增募集资金投入，它1999年总资产超千亿的目标可能就会成为泡影。

　　民生银行(相关,行情)在2000年底上市后，也已两度融资，但仍旧绸缪海外融资以满足高速增长带来的资本需求，本轮发行的华夏银行在今年年中的资本充足率更是紧贴巴塞尔控制线之上，可以说已经达到融资发展的瓶颈口。

　　发行新股给银行带来的好处自不止此，以曾经的外资参股第一例，新桥集团参股深发展而言，当事者若不是上市公司，断不会吸引如此众多的外资机构倾心相向。

　　发行故事

　　银行上市更是一个关于发行的故事。而自发行方式到上市节奏的变化更是浓缩了沪深股市12年来的风雨飘摇，折射了股市和银行业的理念变迁、沧海桑田。

　　如果说，深发展的“摊派发行”、党员带头的发行方式让人恍若隔世的话，那么浦发银行的“突袭”发行以及由此引起的风波则真实体现了那时新股发行的热门景象。

　　由于当时，浦发银行招股计划的公布距离实际发行只有两天，绝大多数“摇号”一族的资金被冻结在前一次发行的新股中。因此，引发大批没有融资渠道的“摇号族”对实际中签者的强烈不满。尽管当时的操作思路和实际状况，现在已经无人谈起。但其时新股发行的热烈状况以及丰厚的盈利状况仍旧可以从中体会。

　　招商银行(相关,行情)和华夏银行的发行更是无法忽视的大事。两者同为股市航母（一家发行15亿股、一家发行10亿股），发行历程同样受到市场高度关注，监管层对他们发行的日期同样百般斟酌、几次延期。但这并不是两者之间所有的联系。

　　两个股市航母的发行，恰恰见证了新股发行制度的一个轮回。招商银行是新股发行实施“全面向二级市场投资者配售”的首家上市公司，而华夏银行则是取消该政策，恢复部分股票上网定价发行的第二家公司，被市场认为上网定价发行全面铺开的前兆。

　　给招商银行实施“全面配售”政策，是管理层为其创记录的融资规模护航，当时的全面配售被认为对二级市场投资者的“补贴”。而两年后该政策的取消，则同样被认为是激活市场的利多政策，只不过这次的护航对象是另一个“航母”———华夏银行。这样的发行政策演变与其说是发行理念的迁移，不如说是市场环境的变化。