据媒体报道，酝酿已久的“证券公司规范发展座谈会”自12日至14日在北京召开，近60家综合类券商的老总到会。我们知道，在过去的8个月时间里，尚福林一直以低调示人。与过去的调研和个别汇报工作不同，这次会议是证监会主席尚福林上任以来首次大规模与券商老总集中会谈。业内人士称，如此大规模的高层次会议在中国证券市场发展史上也是罕见的。那么，如何看待券商峰会对证券市场的影响呢？

　　证券业走出困境的三个途径

　　众所周知的是，近两年来，证券业面临着前所未有的发展困境，一方面是制度的不断完善，使得券商原有的盈利模式出现了失灵的现象，比如说券商通过保证金获得息差收入就因为央行的一纸5号令而岌岌可危，甚至有媒体分析认为券商保证金的息差收入占到了券商盈利的三分之一左右。另一方面是近年来交投的持续萎缩，就在此背景下，分食这块逐渐萎缩的蛋糕的券商数不增反减，各券商纷纷增资扩股，在各地大举设立营业部，结果导致了券商经纪业务的急剧萎缩。在此背景下，证券业内部人士有这样的感叹，目前不是“胜者为王，而是剩者为王”，由此可见券商以及整个证券业的生存困境。

　　但困境毕竟不是死境，走出包围圈就是胜利，而走出包围圈，有三个途径：一是靠市场的自身恢复能力，比如说证券市场重新恢复成牛市，券商的经纪业务就可能迅速膨胀，走出困境是立竿见影的事儿。但不现实，因为证券市场目前尚不具备发动类似于5。19行情的条件与背景，看来，此路不通。二是靠券商自身的努力，即券商通过对旗下重仓股的运作以及扩大资产受托业务等拓展新的利润来源。但此条似乎也不那么畅通，因为当前市场低迷，旗下重仓股也难以有突出表现。而拓展新的利润来源，又需要政策。于得乎，就有了第三条途径，通过政策创新或突破重新赋予券商新的发展空间。

　　券商峰会可能会讨论相关政策

　　据媒体报道，会议将围绕券商的规范与发展展开，主要集中在在四个方面，即券商的公司治理、内部控制、证券公司营业部业务管理及风险防范、券商高级管理人员管理等。

　　但也有媒体报道，在规范券商运行的基础上，还将讨论券商的发展议题，由此也就引出了市场对相关发展政策的猜测，就目前来看，猜测主要集中在这么两个方面，一是对券商业务有关的政策予以讨论，比如说发债和集合性受托理财等，二是对券商业务开展方面的政策予以讨论，比如说新股发行制度改革等也是券商们目前比较关心的议题。

　　就目前来看，有些政策出台的可能性还是存在的，比如说新股发行制度改革，打包发行一度成为媒体聚焦的焦点，而更为迫切的问题是解决新股发行配售过程中出现的保证金萎缩问题，这一点尤其重要，因为随着新股发行实施全额配售之后，长期徘徊在一级市场的巨额申购大军撤走了，据称，在高潮时，一级市场的资金高达6000亿元至7000亿元之间，而目前几乎没有了，但我们知道，一级市场一直是二级市场的蓄水池。所以，新股配售政策的出台，也就意味着二级市场的蓄水池没了，券商的保证金也没了，中小投资者也因为近期股指的持续走低以及新股升幅持续下降也没有得到多大的好处，原指望通过申购新股收益来弥补二级市场损失渐渐变得不可能。如此一来，多赢措施逐渐就成了单赢，而且单赢也有少赢甚至不赢的趋势。

　　因此，我们认为，券商的此次峰会可能会给券商们带来一个发展的机遇，给证券市场的资金流动带来一个发展机遇，至少可以向监管部门传递出券商以及整个证券业发展的困境，同时，也至少向市场传递出监管部门也在倾听券商甚至是市场的声音这样的信息，我们有理由相信，证券业与证券市场一样，均处在转机关头，挺过去，就能够看到一览无余的好风景。