北京财经界人士接受访问时表示，短期内中国通货紧缩没有得到遏制，存在短期利率下调特别是存款准备金利率下调的空间。年内调整存款准备金利率是可以预期的，这将有助于银行支持实体经济增长，有益于解决企业贷款难的问题。

　　年内降息作用已有限

　　据香港文汇报报道，这位人士坦言：“包括央行在内的方方面面，对此都持有一些建议与不同看法，但存款准备金利率的确需要调整。”但他亦指出，综合目前国内外经济走势分析，中国目前降息料无可能，央行当前亦没有降息计划。中央银行货币政策委员会有关人士表示，中国最初的几次降息是有效的，幅度大、效果明显。但朝着同一方向多次操作之后，利率越来越接近0，效果也就递减。个人认为，在年内再次降息的意义是有限的。

　　国家经贸委有关官员早前亦建议，人民银行可以考虑适当降低现行1.89％的商业银行存款准备金利率，减少商业银行无风险利息收入，增加其放贷压力，以缓解当前企业贷款难的状况。

　　商银存款准备金超额

　　据介绍，至4月底，商业银行在中央银行的存款相当于总存款的10%以上，而一般合理的水平是6%。商业银行超额缴纳存款准备金，直接影响了加大基础货币供应量的货币政策的实施，与货币政策加大对经济发展的支持力度的要求不符。

　　此间有专家分析指出，商业银行何以超额缴纳存款准备金呢？商业银行审慎放贷以及存款的迅速增加，导致其资金头寸充裕。受投资渠道的限制，商业银行只能将大量资金投资于债券。

　　但今年债券市场利率不断创出新低，投资风险增大，同时债券僧多粥少，商业银行就把部分多余的资金存到了央行。

　　已接近债券回购利率

　　现在的问题是，目前银行间债券市场债券回购利率在1.95%左右，已经非常接近1.89%的存款准备金利率。如果回购利率继续走低，商业银行为了降低经营风险，势必减少债券投资而进一步超额缴纳存款准备金。日前发行的30年期国债的利率只有2.9%，这个明显偏低的利率可能导致债券二级市场利率的继续下行。存款准备金利率因此面临着较大的调整压力。