《道琼斯通讯社》9月1日发表一篇文章称，旨在推动各汇率政策做出调整的美国财长斯诺的亚洲之行有可能会引发货币市场的一场动荡。

　　斯诺力促货币政策改变将引起货币市场动荡

　　文章指出，斯诺将利用他本周的亚洲之行同中国和日本的官员讨论外汇汇率政策问题。然而对货币市场来说，由于本周的这起事件，它可能还要进一步笼罩在大量的美国经济数据、一些联邦储备委员会成员和地方官员的言论以及欧洲中央银行和英格兰银行的利率决策的阴影之中。

　　由于国内生产商和立法者要求日本停止干预外汇市场和中国采用更加灵活的汇率机制的呼声越来越高，斯诺此次亚洲之行将会产生潜在的巨大影响。

　　纽约银行的货币分析师迈克尔.沃尔福克认为：“如果会谈真的取得实质性进展，这对货币市场将会产生巨大影响。”

　　因此，斯诺此行所有的声明及公开的言论都将尽可能采取外交化的语言，以确保将对货币市场的影响减小到最低程度。斯诺的亚洲之行无疑将可能成为对本周的货币市场造成动荡的主要因素。

　　斯诺面临中日货币政策两大问题

　　《道琼斯通讯社》文章还提到，对斯诺来讲，有两个主要的问题摆在面前：一个是日益不满的美国立法者和生产商称日本正在对货币市场进行干预；一个是北京的钉住美元的货币政策，一些人认为这给了中国出口产品在世界市场上不公平的竞争价格优势。

　　日本财政大臣盐川正十郎上周五在斯诺来访前夕对媒体说，他相信中国将会采取自由的浮动汇率政策。他说道：“我想劝说中国让人民币根据市场规则来浮动。”

　　分析家们指出，日本本身是世界上最热衷于通过货币市场干预来管理利率的提倡者和实行者，因此盐川正十郎的言论并不会得到北京方面的欢迎。

　　然而，越来越多有影响力的美国人正在响应他的观点，认为中国的钉住美元的货币政策影响了美国的就业率。因此，斯诺需要安抚国内民众的压力进一步加大，尤其在离总统选举不满一年的情况下。

　　上周五，由四名美国参议员组成的两党联合组织和一个代表85家贸易和生产商的组织分别致信斯诺，敦促他在此次亚洲之行中对货币市场干预政策采取强硬立场。两封信均指出他们感到亚洲货币贬值给美国的生产部门造成了伤害。但是，明尼阿波利斯韦尔斯法戈银行(Wells Fargo Bank)经济学者孙文松（Sung Won Sohn）认为，这在短期内是很难取得效果的。

　　孙文松指出：“美国对中国并没有足够的影响力。”如果会谈取得实质性的成果的话，他将会感到“十分惊奇”。孙文松补充说道，让中国放宽人民币对美元的汇率浮动幅度，而不是放弃固定美元政策，将是一项“长期的工作”。

　　日本货币政策有望调整货币政策　市场感受微妙变化

　　经济咨询公司4Cast研究部主任艾伦?罗斯金说：“任何有关美国财长不满日本干预货币市场的暗示都将会对货币市场产生巨大影响。”从种种迹象来看，斯诺的亚洲会谈将会十分艰难。

　　一位日本驻纽约金融机构的资深外汇交易员说：“从私底下的角度来说，斯诺将会让日本财政部停止干预货币市场。”

　　日本已经在今年的外汇市场上花了800亿美元的代价来干预日元汇率，使日元保持相对疲软，目的是使其出口保持相对的竞争力，为刚刚开始复苏的经济加油。作为对斯诺表明自己的姿态，日本财政部门看来本周不可能对货币市场进行干预，但是如果美元对日元的汇率低于115日元的话，日本财政部门还是有可能对其货币政策做出调整。

　　当然，此次亚洲之行的会谈不一定会按照斯诺单方面的意思所希望的那样进展。大华银行驻纽约办事处的资深经济学家Toshiyuki Suzuki相信“政府部门应该会考虑严重的不平衡问题”，他还提到了美国巨大的经常项目和财政赤字问题。

　　然而，美国市场本周有足够的经济数据可供消化，周五政府部门公布了八月份的就业市场报告和制造业指数报告。

　　经济学家们希望8月份失业人数上增加1万人，这样整体的失业率就会保持在6.2%的水平。根据芝加哥项目管理协会上周公布的数据，美国全国采购经理指数（ ISM index）将会从七月的51.8上升至53.3。

　　上周四，美国联邦委员会的成员和地方官员们纷纷发表了对当前美国经济和货币市场的看法。与上同时，欧洲央行和英格兰银行公布了他们最新的利率动向。经济学家们认为，欧元区的通货膨胀率从1.9%上升到八月份的2.1%，表明欧洲央行有可能将基准利率保持在2%的水平。道琼斯新闻专线采访的16位经济学家都希望英格兰银行能够将关键的英国利率维持在48年以来的最低水平，即3.5%。出于对世界经济复苏的不明确性和国内消费性债务增加带来的危险性的考虑，英国政府的相关政策有望在年内保持稳定，甚至会延续到2004年初。