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关注经济热点:货币信贷为什么高速增长?
2003年8月7日16:26   [ 张建平 ] 来源:[ 新华网 ]
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  新华网北京8月7日电 货币信贷高速增长已成为当前经济生活中的一个热点问题。

  今年上半年金融机构新增贷款1.8万亿元,接近去年全年贷款水平,同比多增9510亿元,同比增长23.1%,增幅同比提高10.9个百分点;6月末,广义货币余额20.5万亿元,同比增长20.8%;货币供应量增长比同期经济增长和消费物价涨幅之和高出12个百分点。货币供应量增长已处于1998年以来的最高水平。

  事实上,金融机构每年新增贷款和货币供应量增速近年来一直处在高位运行,并呈现出进一步加快的发展趋势。1998年到2002年,金融机构每年新增人民币贷款分别为1.15万亿元、1.08万亿元、1.33万亿元、1.29万亿元、1.85万亿元;货币供应量增速分别为15.3%、14.7%、12.3%、14.4%、16.8%;货币供应量增长比同期经济增长和消费物价增长之和分别高出8.3个百分点、9.0个百分点、3.9个百分点、6.2个百分点、9.6个百分点。

  经济持续快速增长是货币信贷增长不断加快的重要原因。去年规模以上工业增加值增长12.6%,增速同比加快2.7个百分点;今年上半年增长16.2%。去年工业企业盈亏相抵实现利润5620多亿元,同比增长20.6%,增幅同比提高12.5个百分点;今年上半年实现利润3638亿元,同比增长56.7%。工业生产提速后,企业利润大幅增加,贷款有效需求进一步增强。与此同时,受股市持续低迷影响,企业直接融资比重不断下降,间接融资比重相应增大,拉动贷款快速上升。

  固定资产投资特别是房地产开发投资持续高增长成为货币信贷增长不断加快的一个主要推动力。今年上半年,固定资产投资1.9万亿元,同比增长31%;房地产开发投资3800多亿元,同比增长34%。在房地产、汽车等消费热点带动下,消费信贷快速增长。去年消费贷款增加3694亿元,同比多增938亿元,同比增长34%;今年上半年,消费贷款增加2459亿元,同比多增1070亿元,同比增长77%。

  外汇占款大幅增长是货币信贷增长不断加快的又一个重要原因。上半年,中国人民银行通过外汇公开市场业务投放基础货币3876亿元,通过人民币公开市场业务回笼基础货币2778亿元,投放、回笼相抵,净投放基础货币1098亿元。尽管人民银行采取了“对冲”措施,但通过外汇占款投放的基础货币仍在增加,货币供应相应扩大。从目前的情况分析,外汇占款还有大幅上升的可能。

  商业银行经营机制的新变化也在一定程度上推动了货币信贷增长的不断加快。国有独资商业银行近年来不断加强内部机制改革,推动贷款营销,扩大基层行授权授信额度,有力推动了贷款的投放。各商业银行加强利润指标考核,规定按年底贷款余额的1%提取呆账准备金。目前存贷款毛利差约两个百分点,上半年发放贷款,有1个百分点的利润;下半年发放贷款,不仅不赚钱,反而还要赔钱。因此,商业银行贷款发放就出现了“早投放早见效”的现象。部分商业银行面对降低不良贷款率的压力,也存在用新增贷款稀释不良贷款的动机。

  从总体上看,货币信贷大幅增长是正常的。但目前社会信用制度还不完善,银行内控机制还不健全。在这种情况下,如果货币信贷供应持续高增长,容易助长低水平重复建设和产品积压,并由此产生新的不良贷款,引发新的金融风险。因此,应高度重视货币信贷高速增长可能带来的问题,及时采取措施防范化解经济金融运行中的风险。

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