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基本情况:中国南方航空股份有限公司首次公开发行100，000万股A股已于2003年7月10日采用全部向二级市场投资者定价配售的方式发行，发行价格为2．70元／股,本次发行市盈率为18．00倍.按发行后总股本(4，374，178，000股)摊薄计算的每股净资产为2.64元,每股收益为0.12元.公司的控股股东为中国南方航空（集团）公司(发行后占总股本的50.3%).预计2003年度净利润为202，642千元，按照发行后总股本计算的全面摊薄每股收益为0．05元。
投资要点: 1.本公司的主营业务为：航空客运、货邮运输业务。
2.本公司含有11.74亿H股,近三年的旅客运输量、每周定期航班数量、飞行小时、航线数目以及机队规模在国内各航空公司中排名第一。
3.投资项目:本公司募集资金扣除本次发行费用后将全部用于引进B737－800型号飞机及有关机载设备
4.2003年公司股票发行成功，新老股东共享发行当年滚存利润。
5.大盘蓝筹概念,公用事业概念.
投资风险: 1.近期在我国一些地区爆发的“非典型性肺炎”疫情使本集团2003年4月至6月的客运量及客座率较去年同期有大幅度下降，导致本集团2003年1－4月亏损。
2.民航运输业受宏观经济景气度的影响较大，宏观经济周期的变化将影响航空旅行和航空货运的需求。
3.航空运输在一年之中的淡旺季较为明显。航空运输市场的季节性变化可能对公司的正常运营构成一定影响。
分析结论:二级市场定位应该在3.5--4.2元之间,3.5元下方可积极参与.
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