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2002年12月30日，沪深两市大幅单边下挫迎来了证监会新主席尚福林的上任。 这位中国金融界的熟面孔，此次离开中国农业银行行长的位置，接替调任央行行长的周小川，一下子成了海内外关注的焦点人物。 在国内的网站上除简短的介绍外，几乎找不到关于尚福林的详细资料。新主席上任后将如何破解中国股市难题，颇引国人瞩目。 当天下午，尚福林以拜年为由巡访了证监会各部门的官员，给他们留下的印象一如农行老部下对他的评价：谦和。与前四届中国证监会主席相同，尚福林也有着担任央行副行长的履历，从1973年中国人民银行北京市樱桃园分理处的工作算起，除去4年在北京财贸学院的进修时间，尚福林在担任农行行长之前曾在央行工作了23年之久，在当时四大国有商业银行行长中资历最深的“老银行”。 市场分析人士指出，中国金融业改革的关键是银行的改革，其成败会危及整个国家的金融安全以及其他行业的发展，在央行下达四大国有商业银行的任务是2005年不良贷款率下降到15%以下，以上市方式来解决困境成为银行的最优选择，而中央此次任命资深的银行人士尚福林掌管证监会，与坊间流传的2003年银行上市年有关；同时，升任周小川同志为监管全国金融业的央行行长，说明他在中国证监会推行的改革方略得到了十六大后新一届党中央的认可，中国证券市场今后仍会在周小川提出的“规范化、法制化、国际化、市场化”的指导思想下发展。 在其他三大国有商业银行纷纷传出上市时间表后，农行的反映一直低调，却在埋头处理以稳健、务实著称的尚福林最有代表性的观点是要将国有商业银行当作“经营货币的企业”，并且是面向市场，提高效率的企业。在其领导下，农行历经一系列的改革措施，仅1年时间就转亏为盈。但是，现在摆在尚福林面前的，不仅仅是一个“企业”的问题。 过去的两年中国证券市场经历了从“5·19”财富效应释放的喜悦到国有股减持的困惑；从集中打击庄家操纵股价的风暴到中国股市何去何从的辩论；从超常规培育机构投资者的风浪到证监会自我削权角色的转变；从公司化治理独立董事制度的推出到B股市场的开放；从中外合资基金和合资券商的建立到QFII作为WTO承诺开放的实践；从新股发行额度制向审批制的转变到那么多上市公司丑闻的揭露；经历了新经济网络股泡沫从暴炒到破灭的痛苦，经历了股指从起点回到原点的一个轮回。 “应该说该暴露的问题基本上都暴露出来了，这对尚福林来说是一个很好的时机。”中国人民大学金融研究所专家告诉记者。“尚福林是在股市相对较低的点位接手，要解决的问题主要表现在两个方面。一个是流通股和非流通股的问题，这关系到中国加入WTO后的承诺和中国股市与国际接轨问题。 另一个是扩容的困扰，走到今天这种地步，是继续下去，还是就此停下。” “市场质量需要重组，在过去10多年中，中国股市从数量上讲，应该是超常规发展，同时也暴露出相当多的问题。现在看来是到了修养生息的时候，1200多家上市公司也到了整固时期，提高上市公司质量，恢复投资者信心恐怕成为当务之急。” 在活跃市场和恢复投资者信心方面，除去一些技术层面诸如交易制度创新外，股市专家贺强认为最大难题仍是股权分裂的难题。贺强在接受记者采访时称，非流通股大规模的存在，使上市公司的治理结构不合理、小股东权力保护无法改善。从管理层的角度来看，即使现在不马上解决全流通问题，也需为解决全流通问题创造合适的市场条件，股市发展规模的不断扩大，解决这一问题的成本也越大，这是一个无法回避的课题；另外，A、B股合并以及股价回归也应该有明确的说法。
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