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特约撰稿人 侯宁
夜已深了，我却难以入睡。白天，有交易所的朋友问我关于上交所、深交所的文章何以出笼，我说很简单，就是因为觉得交易所纯粹的垄断弊病不少，处理不当，最终就会走向监管的反面，他听了无言；而从网上，还可以看到有人说我收了深交所的黑钱才写那篇文字的言论。但我自己，对此除了苦中作乐，全当朋友戏说外，实在是懒得争辩什么。我的唯一感受是，在这个利益纠缠的是非之地，你不要把良心太当回事情，总有人对金钱收买良心的神通深信不疑；而且，你的发言也越少越好！“沉默是金”的古训在处理人情世故时是不二法门，而在金融圈里，它便是绝对的金科玉律。然而，当此之时，笔者却看到了证监会关于提高公司上市发行门槛这样的“利好”消息。
研究一番利好消息，笔者沉默。但嘴巴闭上之际，笔者却又压抑不了爱写字的冲动，又要写两句了。
何以如此呢？因为如今，“筹资论”饱受专家学者的质疑已经是毋庸置疑，“圈钱说”饱受投资者们诅咒也已经是铁板钉钉。按理说，监管当局该有所思考、该有所收敛了，但证监会关于“提高公司上市门槛”的规定却依然给投资人泼了一瓢冷水。因为，按照这个规定，公司上市的门槛是部分地提高了有限的一点，但根据该通知的规定，却依然有那么一些有“国务院特权”的公司可以跨越《公司法》《证券法》而登陆股市，而且，这些公司几乎清一色地，都是国有企业，如长江电力等等。说的直接一些，就是关系国计民生的国企，或者，关系要害领域的国企，就是政府要把持、要扶持的国企。这些企业是计划经济的孩子，所以现在，依然需要按计划来喂养。所以，他们，享有特权，享有证监会通知中讲的“豁免权”。所以，我们的监管层需要除了价格双轨制外新的公司上市的“双重标准”。
事实上，对于这种做法，作为从计划经济体制中过来的人，投资者中的大多数都可以理解。毕竟，吃皇粮吃惯了的企业或者个人，一下子把它置身与市场经济的浪潮中，难免不被大浪吞没。而有些企业，事关国计民生，在WTO规则真正运行之前，确实需要重点扶持，免得将来被海外财大气粗的洋人们吃掉而影响民族经济复兴。
但笔者想不通的是，这个通知既然把上市的双重标准公示天下，何以不能也同样公开地予以说明？而这个通知何以又在股市极度低迷的情况下出台？何以在证券界谏言市场最激烈的时候出台？这样做，不等于张灯结彩地宣告“弱势群体”的弱势，不等于明目张胆地和“依法治国”的潮流逆行么？
说实话，笔者曾经分析过尚福林的监管思路，夸赞过尚主席监管思路的明确有别于前任的新政新思维，也分析过券商峰会以来管理层走出沉默、雷厉风行的种种行动。就此而论，笔者认为经过两年多的熊途跋涉，我国证券市场实际上已经让投资者看到了牛市的黎明曙光 。
但现在，笔者又被搞糊涂了。因为，尚氏新政虽然抓住了监管的主线，看出了问题的根本，但不遗余力地发新股支持国企脱困这个大的监管思路却没有丝毫改观，而且还把这一思路明确地以法规的形式裹挟在“利好” 中打包发行！仅此一点，就使得尚氏新政的监管蓝图变得灰暗起来。
平心而论，支持大型国企、要害国企上市筹资的决策绝非一个证监会所能拍板，这需要中央的几大部委联合决策，需要国务院最后审定。对此，每一个深知国情的投资者都很明了，也在一定程度上能够给予理解。
然而，作为普通投资者，我们希望的是，在扶持国企脱困、抓大放小的时候，不要轻易地搞豁免条例，不要让特权企业藉此对游戏规则熟视无睹，也不要因此，让我们的监管层放任特权的存在，最后变得毫无信誉可言！ 即便是享受豁免权的“特权企业”强行登陆上市，也应该向市场投资者做出郑重说明，在最大程度上博取投资者的支持和谅解。
笔者曾表达过这样的观点，即我国资本市场的转型形势将可能变得严峻。为什么呢？撇开别的理由不讲，单单从目前普通投资者对市场公正的诉求变得越来越强烈，而政府对特权企业上市筹资的需求却也同时变得越来越急迫这样日趋激烈的矛盾中，就可以看出端倪。若此，如果政府又迫不得已非要让一些国企强行登陆股票市场，为什么不能站出来说清原由，给投资者一个明确的说法呢？笔者相信，我们投资者中的绝大多数，决不是不讲道理的狂热病患者，也不是只爱钱不爱国的拜金主义信徒。监管层这样做，至少会把现实矛盾所带来的市场情绪部分化解，让市场的信心逐渐得以部分恢复。
转型，本来就是一个痛苦的历程。在资本主义市场经济兴起初期，血淋淋的事实已经教育了我们这些中国特色社会主义的信奉者，使我们坚信英国式的“圈地运动”决不可能在我国出现，相信公正、公平、公开的理想决不是纯粹的乌托邦。但现在，我们有理由怀疑，至少在某一个阶段，“圈钱运动”有可能发生，“三公”原则也并不是我国的证券市场甚至我国资本市场所严格遵循的法则。而这一点，如果政府不能从保护民族经济、保护国家利益之类的高度来阐明其必要性，则我国证券市场就可能会成为一个随时可能被引爆的火药桶，就会出现证监会李小雪助理所说的各种连锁性危机。
黑夜，总是难熬的，断不会由于有几个星星的闪烁，就盖过太阳的光辉。而执著的人因为相信黎明，所以在夜里也并不会停止探索的步伐。而笔者依然坚信，我国证券市场浴火重生后的黎明将不会太远，蓝天法终究会昭示它不可诋毁的尊严！
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