企业完全调查档案第十三期
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企业完全调查
  揭露黑幕绝不是我们的最终目的。朗朗乾坤,清白人间,是我们的信念,也是我们毕生追求的最高境界。

  中国的现代化企业,经历了短短时间的发展,取得了令人瞩目的成就,这是我们骄傲。但是,由于种种主观或客观条件的限制,总会有不尽如人意的地方让人迷惑、无奈或叹息。

  历史是一面镜子,以史为鉴,可以照见今日的不足,可以促进明日的进步。时光流逝,经得起时光考验的人才是最后的胜者。更多


小调查
对于围绕小天鹅重组的种种传闻,您认为:
又一场资本秀,没有实际内容
有些机构趁机炒作自己,混个脸熟
小天鹅确实想进行重组,避免退市厄运
现在还说不清楚,相信不久会水落石出
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小天鹅洗衣机家喻户晓

——企业完全调查档案第十三期——

小天鹅找婆家 作秀还是确有其事?

  对于小天鹅的股权转让存在着如此巨大的分歧,的确出乎市场的预料,作为局外人,难以对之作出正确判断,还不如让当事人出来说一说究竟是怎么一回事,据小天鹅在7月15日发布的澄清公告称,“江苏小天鹅集团有限公司为了使公司更快更好的发展,正在寻求新的机制转换模式。近期有若干公司如格林科尔、斯威特集团等与公司的控股公司——江苏小天鹅集团有限公司的控股方(国有资产管理部门)进行正常的合作意向性接触, 但尚未与任何公司签署意向性协议”。更多[我来说两句]



小天鹅为什么被卖?


  2002年,小天鹅集团实现销售收入超过100亿元,洗衣机销量已占全球总销量的5%以上,并出口世界60多个国家和地区。

  与小天鹅合资、合作的跨国公司包括:德国西门子、日本松下、东芝、意大利梅洛尼、瑞士苏泰、美国GE、摩托罗拉……其中西门子和松下分别控股的洗衣机和冰箱合资企业,在走过了漫长的亏损期后,近两年已成为盈利大户。

  出人意料的是,2002年,小天鹅集团控股27.84%的小天鹅股份有限公司突然报亏8.68亿元。小天鹅将原因归结为:“家电市场竞争日益激烈,产品价格不断走低,原材料价格上涨”和洗碗机公司资不抵债等“投资项目的失误”。但无锡市政府的那位官员一针见血地指出:“小天鹅的巨亏是近6-7年逐渐积累起来的,它迅速发展后,管理没有跟上。小天鹅的症状反映了国有企业的一个通病。”

  一个典型的例子是,小天鹅鼎盛时期在全国各地设立的27个具有独立法人资格的经营部,由于运作不规范,近几年积累的死账、呆账以及其它原因造成的潜亏超过2亿元。

  但知情者说,小天鹅去年的巨亏虽然伤了元气,却没伤到筋骨,因为它近几年提取的资本公积金和公益金就超过10亿元。而2001年下半年,被江苏省有关部门查处的“赠送股票事件”,给小天鹅带来的影响却不可小觑。作为无锡市乃至江苏省工业战线的一面旗帜,小天鹅的声誉以及领导班子执掌企业的权威和信心因此受到严重考验 。
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格林柯尔、斯威特“争肉”?


  靠开发出第一代伪币识别仪和点钞机起家的斯威特,在中国证券市场长袖善舞。近两年,斯威特先后控股了“异型钢管”(现更名上海科技)和ST中纺机两家上市公司。

  这也吸引了无锡市政府和小天鹅的眼球。“我去中纺机了解过,斯威特入主后,虽然还是使用原来的人马和班子,但由于转换了机制,企业发生了重大变化。”小天鹅股份公司一位董事说。斯威特集团董事长严晓群也透露:“无锡市政府改制部门对我们的实力、市场、产品和人才各方面,经过几轮考察、考核,觉得与我们重组,可能会给小天鹅带来很多增量。”

  尽管前景光明,但严晓群仍不敢有丝毫懈怠。“我非常想把这件事情做成,”严晓群说,“但到目前为止,斯威特只是排在前几位的竞争者之。

  资本市场的另一个高手——广东顺德格林柯尔公司垂涎小天鹅已久。两年前,它将广东科龙收入了麾下,前不久又将合肥美菱揽入怀中。还在格林柯尔入主科龙前,小天鹅就与科龙在物流方面建立了战略联盟,小天鹅的一位营销大将还到科龙做了销售主管,因此双方可谓知根知底。“小天鹅有消费者愿意接受的良好品牌,有完整的营销网络,还有素质不错的职工队伍。”格林柯尔董事局主席顾雏军的助手、科龙营销副总裁严友松说。作为中国冰箱业巨头之一,在洗衣机行业再展身手是顾雏军的另一梦想。“但自己做太辛苦了,有前三名的企业,我们就考虑收进来。”严友松说。尤为重要的是,“这一两年是民企收购国企的大好时机,过了这个村就没那个店了”。为此前一阵子姜源已到过小天鹅,表达了格林柯尔希望重组小天鹅的想法。没料到,却被斯威特抢了先机。

  不过,目前胜负未决。从小天鹅方面传来的消息说,它正分别与几个企业接触、比较,还未到正式确定买家的时候。更多 [我来说两句]



斯威特志在必锝?


  南京斯威特集团宣传科的石部长称,斯威特“吞食”小天鹅已成定局,双方已经达成最后协议,所有的手续正在办理中。据了解,这家从1992年开始在股权运作中崭露头角的公司,从未在家电行业涉足过。据业内人士分析,这次斯威特不惜一切代价收购小天鹅,欲在家电行业一展“雄风”。

  并且,斯威特集团早就对南京的国企改制“垂涎三尺”。曾有传言,斯威特有意收购国展中心,但后来因种种原因搁置。当时严晓群董事长就称:“我们一直对南京国企改革有浓厚的兴趣,目前尚未决定投资哪个项目。”小天鹅“易帜”的消息一传出,斯威特集团内部进行了大量的准备工作,力图“雄霸成功”。斯威特一位工作人员透露,公司一直积极地推进产业结构、产品结构和组织结构的调整,加大资本运作力度,力图多元化发展。“小天鹅是一个不可错失的良机。”

  收购小天鹅是斯威特集团融资的重要渠道。斯威特一直希望利用上市公司低成本的融资渠道,发展科技项目。严晓群董事长曾接受记者采访时讲述“利用上市公司的平台,低成本的融资渠道,来发展我们的产业”。但是到目前为止,并没有因一个上市公司的融资而获益。业内人士称,这次收购小天鹅,欲开拓家电行业新领域,以期达到融资效益最大化。更多[我来说两句]



思考:小天鹅重组后变成什么样?


  有分析师表示,小天鹅虽然是由于追溯调整导致连续两年亏损而戴上*ST帽子,但经过去年对经营较差的几家销售机构的大清理,亏损情况已经得到控制,特别是不久前又决定将去年亏损七千多万元的无锡小天鹅梅洛尼洗碗机有限公司进行清算,使公司甩掉一个沉重的包袱。

  资料显示,2002年度公司主营业务收入27.5亿元,主营业务利润4.23亿元,主营业务尚属正常运营。公司2002年亏损4亿多元的主要原因在于对应收账款、担保债务计提了大量准备,这反而为今后的重组打下了较好的基础。*ST天鹅今年的第一季报也显示其已经实现盈利,每股收益8分钱,该公司高层也曾表示2003年将实现扭亏为盈。

 所以在如何“卖”小天鹅的问题上,无锡市政府颇费踌躇。“那些大而亏的国企,职工比较多,债务比较重,社会影响比较大,这些企业怎么搞是个难题,市里正在研究。” 。“我们希望有一家著名的、有实力的民营企业来收购小天鹅,”该官员说,“无锡市领导很开明,只要收购企业好,即使白送,我们也愿意”。

  但这位官员担心,斯威特是否有能力帮助小天鹅走出困境?小天鹅有几十亿元总资产和几千名职工,又有众多国内外合资、合作伙伴,斯威特是否驾驭得了这艘大船,严晓群则表示:“如果我们有机会重组小天鹅,一定给它带来新的增量,让它的品牌效应更好地得到发挥。”

  小天鹅集团的一位高管则从另一个角度介绍了小天鹅欲与斯威特携手的原因:斯威特具有很强的科研开发和市场销售能力,但它的制造能力几乎一片空白,而这恰恰是小天鹅的优势所在。“如果斯威特收购了小天鹅,就可以实现优势互补,形成一个完整的产业链。”更多[我来说两句]



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