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评论:“第一单”后面的信息
2003年7月12日15:26   来源:[ 粤港信息日报 ]

  山东神光

  瑞士联合银行的QFII第一单下了!用新闻发布会的方式来下单操作股票,这确实在中国证券交易史上留下有趣的一笔。四个股票,从基本面来分析,确实有相对的投资价值。而且与我们上篇分析的摩根·士丹利在上海调研时认同的个股有一定的重叠(宝钢股份等)。瑞银第一单犹如导火索,将调整蓄势已久的大盘点燃了。但通过QFII的系列信息,给我们的A股二级市场带来的就不仅仅是这些了。其实,这将是二级市场从调研手段、操作理念到操作方式的全方位的变革。正因为QFII的到来。神光在2001年年底提示的后庄股时代将缩短,投资时代有提前到来的迹象。

  信息缜密:瑞银华宝的张化桥,乐意成为投资人的“走狗”,不看技术,潜心做调研。对于进入A股市场,提示从自然垄断的股票,如机场、港口、高速公路、广电等板块;有中国特色的股票,如名酒、纺织品股票等;真正有品牌优势的股票和资源性股票,如各种矿产类及旅游类股票上发掘。摩根·士丹利在近期调研中其实也透露出从宏观经济发达区域中找寻具有中长期成长潜能的个股的思路。好的思路,与身体力行的调研相结合,才能得到接近完备的信息。这应该是大的投资行为展开的首要环节。

  计划周密:有了事前深入的调研,就具有了在实际操作之前制定周密计划的前提。既然是进入A股的二级市场,在定价上的策略,QFII也有对应的变化。从瑞银中国投资主管介绍的情况看,选股方向基本锁定四个方面:(1)市值为中、大型,流通性好;(2)公司的企业管理、信息披露良好;(3)有较强的盈利能力;(4)行业龙头地位。而上文中我们提及的摩根·士丹利的上海调研,尽管上海方面报出了近10家公司,初步锁定的也只有宝钢股份、东方明珠、上实发展和亚通股份四个个股。而后两个品种,也不是即期操作的品种。可见,对于品种的筛选,有标准,而且也立足于精选。神光高端投资近期筛选个股其实就贯彻了这样的思路。当然,在计划的制定方面,我们还无从考察其具体的文本,但从瑞银的第一单的申报流程来看,计划周密,显而易见。

  变现坚决:这是任何投资过程中最关键的环节。在近期的A股市场中,已经出现一些与大势不相干的减仓行为。比如,6月下旬工程机械类个股的整体调整,就与某家已经小有名气的研发部门调低其行业评级有关。而每每在年度或者半年度周期来临的时候,也会有相应的个股调整出现。这其实反映了现有市场中包括投资基金等部分理性投资力量已经在卖出环节上走出了纯市场化的误区。而从我们与大摩调研人员交流的情况看,卖出的原则也很简单,那就是对不符合持有标准的个股,就是单向卖出。

  

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