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金融改革对股市影响
大转势前期股市更见磋砣

基本结论*两年半来的调整,股市已跌至相对合理区域,但并未到达价值低估状态,不足以支持牛市的发端;*以银行为中心的金融改革将使股市处于相对低调的运行环境;管理层发展股市的重心在于改造和完善股市的体制和结构,解决股市积弊,难以仅就二级市场的激活出台导向性的政策;*2004年的股市政策更多是对股市有中长期利好效应政策,而中长期利好政策往往有短空效应。多年来,长期发展与短期利益难以同时兼顾与均衡。*在全流通试点已不再引起市场悸惮的良好环境下,2004年推出全流通试点方案的可能性极大,其影响可以概括为短多———中空———长多。 [加入评论]

股市小调查

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证券要闻


股市快报


财经要闻一周扫描

股市症结深度扫描

  *资金出逃*“出逃的原因有两方面,一方面是清查国债回购,另一方面是即将实施的客户保证金第三方的托管。”一位知情人士告诉记者。

  关于股市的症结所在股市再次走低的深层次原因与宏观政策的调整以及中国正在进行的金融改革密切相关。“对于加息的预期也是股市低迷的一个因素。”东北证券的这位人士说。4月27日,有关五一前禁止对企业贷款的消息开始流传。“利息上升,股市下跌是一个规律。”韩志国说。

  股市再次走低的深层次的原因2004年中国经济的发展与1998年面临的是截然不同的局面。现在,中国经济发展面对的不是投资不足而是投资过量,去年全年的固定投资增长了26.7%,今年一季度又同比增长了43%。韩志国认为,中国金融体制没有股市的发展是不能理顺的。“四大银行上市,没有良好运行的股市能行吗?”他反问记者,“现代市场经济是以资本市场为基础的经济。股市影响的不仅仅是股票,影响的是企业制度、社会机制甚至是社会信用。美国上市公司的数量只占国内企业的15%,但却控制着国家的经济命脉。所以,中国金融的改革重点应该放在股市上。”


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