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继续实施积极财政政策 财政部科研所副所长 贾康博士 中央经济工作会议的总体要求中提出，2001年要继续实施积极的财政政策。这是根据当前经济形势、近期变动因素和发展要求而制定的客观调控方面的重要方针。 ■我国的积极财政政策已取得明显成效 启动于1998年第二季度的积极财政政策，是在亚洲金融危机的外部影响叠加到国内经济周期的低谷阶段，使经济增长明显趋缓的情况下，为抵御外部冲击、扩大内需而采取的果断措施，属于宏观调控中的反周期操作。 近三年来，积极财政政策取得了明显成效，据有关部门测算，这一政策对经济增长（以GDP增幅衡量）的贡献，1999年为2个百分点，2000年可能略高于2个百分点。 2000年，宏观经济的一系列重要指标，如物价、消费、出口、投资等，都呈向好态势，国民经济终于出现转机，1至3季度GDP增长率重新跨过8％，今年估计将达到或接近8％。 ■三个方面因素决定积极财政政策的实施 今年经济形势的好转，既有近三年反周期调节中经济内在方面的积累因素，也有国内国际某些外在方面的阶段性影响因素，好转的基础尚不牢固。有三个突出的方面值得特别关注和作进一步的观察（或努力）： 民间投资的跟进状态如何。 积极财政政策主要是扩大国家举债规模，运用筹得的资金安排政府投资，从而在扩大内需的同时，改变市场预期，拉动民间的投资和消费趋于活跃，使整个国民经济回暖。民间投资是否真的跟进了，是关于积极财政政策效应是否发挥到位的一个重要判断。今年上半年，国有企业、单位的固定资产投资的增幅接近12％，民间投资的增幅则不到6％，后者虽然比前两年的情况有所好转，但还明显低于国有部门投资增幅。今年全年的情况如何，统计数据要待明年一季度得出。 只要不能认定民间的投资充分跟进了，积极财政政策就不宜改变，以防止功亏一篑，前功尽弃。 世界经济的变化趋势如何。 2000年世界经济运行情况较好，大部分时间中，最具影响力的头号强国美国的状态尤佳，欧洲、亚洲和周边国家的情况总体也不错，因而我国的外贸增长相当强劲，全年进出口总额增幅将甚高（可能近30％）。 但第四季度时，美国经济已露疲态，人们甚至开始议论其如何避免“硬着陆”的问题，而明年，另一关联密切国家———日本的经济恐难见大的起色，某些亚洲国家的状态甚至可能恶化，一些经济学家已经提醒“防止又一次的金融危机”。总体而言，我国明年外贸所面临的国际环境很可能明显劣于今年，这样，外需减弱，扩大内需的任务便相应加重，从这个角度看，积极财政政策也有必要继续实行。 深层结构调整、体制与机制转换的进展如何。 积极财政政策的实施，直接表现为在经济运行状态层次上的政府支出扩张，而要解决好中长期经济发展的活力和动力问题，仅靠这种扩张是不行的，必须利用这种扩张所带来的一定时间内的“喘息之机”（操作余地），努力化解深层的结构制约和体制制约，推进制度创新、机制转变，深化政府、企业、市场诸方面的改革，从而为经济今后的中长期发展提供支撑。1998年以来，在推行积极财政政策的同时，调整结构、深化改革的工作有所进展，但客观地说，还有不少方面不能令人满意，结构、体制问题常常十分明显地表现为增长的障碍（试观粮食结构、钢材结构等的现状和“建个商品交易市场要盖112个行政图章”的事例）。 因此，在经济形势好转，但基础并不稳固的情况下，继续实行一段积极财政政策，同时充分利用操作空间大力推进结构调整和体制改革，是追求长期发展的较合理的配套。 总之，正如中央经济工作会议所指出的，我国有效需求不足的问题仍然存在，经济增长的好形势需要巩固和发展。为了服务于增长的大局，并有利于体制、科技创新和战略性结构调整的一系列任务，2001年需要继续实施积极财政政策。 金融监管应该切实加强 中国社科院财贸所电子商务室副主任 荆林波博士 在中央经济工作会议部署的明年我国经济工作的十个具体方面中，第六个便强调了要切实加强金融监管。 ■为什么要进行金融监管 国际资本的跨国境流动要求进行监管。 10年前，每天约有1900亿美元经过纽约、伦敦和东京货币交易商的手；到2000年，每天的交易额几乎达到2万亿美元。在1990年，有500亿美元的私人资本流到新兴市场；1999年这个数字是3360亿美元。这些数据充分说明，世界资本市场已经发生变化，越来越多的资金在跨国界流动，国际资本流动达到了空前规模。 在亚洲金融危机以前，许多人认为资本在所有国家之间自由流动，与商品和服务的自由贸易一样可以互利互惠。所以，限制资本流动，好比实行贸易保护主义，对每一个国家，无论是富国还是穷国，都是有害的。 然而，资本自由流动却存在负面影响，即诱发经济危机。一旦某国由于资本流入遭受危机打击，一方面要承受经济滑坡和停滞的打击，另一方面还要丧失制定某些政治和经济政策的独立性。一位经济学家指出，在当今的金融市场上，资金没有国界，欺骗也不分国界。如果要保证金融市场的健康发展，必须加强监管，以及自律组织的国际合作。 国内金融市场的发展，也需要强化市场监管。 在改革开放过程中我国的金融市场获得了长足的发展，同时，由于我们对金融市场的认识不足和监管不利，也伴生了大量的金融违规事件。比如，国债期货的“3·27风波”，股票认购的“8·10事件”。最近关于“基金黑幕”的争论，再次引发了人们对金融市场秩序的关注。 新业务的出现，市场风险的加剧，无论从投资者的角度，还是从政府宏观管理的角度，都需要对金融市场强化金融监管力度。 ■如何强化金融监管 在建立和实施金融市场风险管理构架过程中，要做到公开、公正、公平，我国的金融监管工作应当从以下方面入手： 明确自身所能承受的风险程度。 从客观实际出发（包括财力和心理等因素），设定可承受的风险范围，不可过大，也不应过小。过大容易导致经营危机；过小不利于充分利用企业资产，进行保值和增值。明晰每一管理层的权力和责任，做到权责利对等，激发进取，防范过激冒险行为。通过管理层次和管理幅度，实现最优化经营。 制定风险管理治理结构。 具体包括：风险的识别、风险的衡量、选择风险管理方法、风险的控制、风险的监察和风险的报告和评估等环节。在风险的衡量方面，人们已经积累了大量的测试方法，并建议采取压力测试检查风险控制系统。必要时，对以上步骤重复进行，修正上次的不当之处，完善风险管理机制，提高风险管理水平。树立风险防范意识，从全球资本市场和国内资本市场自由流动的角度，考虑分析资本市场的风险。这就要求金融监管当局审时度势，高瞻远瞩，防微杜渐，建立一套金融风险预警系统。 确保有足够的信息反馈和公众监督系统。 信息社会需要相应的信息系统，而对于高风险的金融市场来说更是这样。只有高效的信息反馈，才有可能满足市场有效前提的存在，才能促进投资者的合理流动，加强国内监管机构之间的沟通，以及与国际监管组织的交流合作。中国人民银行、中国证监会和中国保监会应当充分发挥监督部门的作用，利用三方联席会议制度，协调内部关系，同时应当与国际组织加强交流，特别是在全球化和网络化的冲击下，这种国际间的合作显得更加迫切，更加重要了。 建立健全金融监管的法律法规。 我国目前还缺乏许多相关法律，对修改《公司法》呼声很高，特别是我们未来“入世”之后，我们还面临许多与国际对接的法律问题。这需要大量既熟悉国际惯例又了解国情的人才，积极投入到构建监管法律体系的工作中去。 发挥行业自律的作用。 通过行业自律来进行金融监管是世界各国和地区普遍采取的方法。政府监管和行业自律相辅相成，相得益彰，一方面加强了同业之间的信息沟通，另一方面有利于简化工作程序，避免政府机构臃肿庞大。 严厉打击金融犯罪行为，有法必依，执法必严。 对于市场操纵行为、内幕交易、过度投机行为，有关部门一定要严惩不贷。姑息养奸的行为，诸如为了活跃市场对大户的放纵，最后只能是引火烧身。 （来源：《北京青年报》 2000年12月19日）
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