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谁是当前市场风险源
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[ 秦洪 ] 机构:[ 江苏天鼎 ]
  从近期盘面来看,沪深两市出现了重心持续下移的趋势,场内的持股心态逐渐发生变化,在此影响下,不少前期横盘或维持着上升通道的个股迅速转为弱势股,破位下行,成为市场最大的风险源。比如说一直横盘不动的安源股份(相关,行情)在本周五突然破位下行,前期牛股健特生物(相关,行情)在除权后出现放量跳水行为,那么,如何看待这些个股的走势呢?从目前此类个股的特征来看,可以分为这么两个部分,一是前期一度强势的新股、次新股板块,比如承德钒钛(相关,行情)、湘电股份(相关,行情)等。因为前期在大盘下跌的过程中,出于弱势炒新的思维模式,市场对新股的持股心态较为稳定,导致了该类个股出现一度的强势。但是随着中国联通(相关,行情)上市的低定位,使得新股定价标准迅速发生改变,同时,新近上市的新股一再形成低开低走的形态,这动摇了投资者对于此类个股的持股信心,前期新股中一些搭顺风船的个股迅速原形毕露,出现了补跌走势。

  二是前期有机构控盘的部分庄股、基金重仓股开始出现补跌走势,较为典型的有太太药业(相关,行情)、商业城(相关,行情)、苏福马(相关,行情)等,此类个股出现破位下行,对市场的影响极为不利,因为此类个股的十大股东排行榜上均有券商与基金等阳光资金,这类个股的下跌极易引发市场关于资金是否出逃的联想,在这种联想下极易形成多米诺骨牌效应,破位个股是一个接着一个,直接为股指的下跌提供了做空的动力源。

  从这类个股的基本面来看,大多有着业绩差却股价优的特点,也就是性价比出现了问题,比如说商业城,2002年中期每股收益只有0.086元,但股价却高达近17元,市盈率达到100倍,苏福马亦如此。由此可见,此类个股的下跌,表面看来是机构在出货,但是实质上却是因为个股在寻找其合适的定位,导致了股价的下滑。

  更值得关注的是,此类个股大多有着一个共性,那就是在前期有除权缺口,由此可见,相关利益方也是看到了股价与业绩不能对称,故采取鸵鸟战术,利用数次除权达到降低股价的目的。说明机构投资者也害怕高价,持股信心不足,在此影响下,强化了中小投资者不肯抢反弹的意愿。市场对除权缺口的恐惧已成为潮流,一度绩优的海螺型材(相关,行情)、健特生物等个股也出现了放量下跌的走势。所以,投资者应谨慎对待那些有除权缺口的个股,尤其是那些在前期涨幅颇大的个股。

  从这些强势转弱势的个股中,至少给我们提供了这样几点操作性的启示,一是对于除权后仍然在横盘的个股,考虑更多的是风险,尤其是在弱势格局下;二是对于目前强势运行的个股,一定要从性价比中挖掘此类个股是否有能力支撑起股价,尤其是对于一些中高价的横盘个股要提高警惕;三是对于横盘个股或强势个股,也要从行业的角度来挖掘此类个股能否强硬下去的理由。否则,就应该十分清醒地辨别其中的风险成分,未雨绸缪。


来源:[新证券]
2002年10月14日11:38

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