【原创】如何看待“宝宝类产品”收益率持续走低
●（非特别标注，文章皆为谭浩俊原创）
融360监测的数据显示，本周（9月21日-9月27日）74只互联网“宝宝类产品”的平均七日年化收益率为3.07%，较上一周下降0.01个百分点，连续12周下跌，并创出近两年来的新低。其中，“第三方支付系宝宝类产品”平均七日年化收益率为3.23%，依旧遥遥领先，“银行系宝宝类产品”和“基金系宝宝类产品”平均七日年化收益率分别为3.07%、3.04%，差别不大，分列第二位、第三位，而“代销系宝宝类产品”平均七日年化收益率为2.86%。
虽然互联网“宝宝类产品”收益率仍然高于其他“宝宝类产品”收益率，具有更强的吸引力。但是，比起过去动辄5%以上的年化收益率，已经下跌很多，且呈持续下跌态势。相反，银行定期存款、大额存款等的收益率则在上涨，甚至已经超过了货币基金的收益率。这也预示着，一度优劣势十分明显的“宝宝类产品”与银行存款之间的竞争，也逐步进入均衡状态，“宝宝类产品”的优势已经荡然无存。
“宝宝类产品”失去优势，不是竞争的结果，而是理财投资走向理性的表现。要知道，“宝宝类产品”完全是一种不产生实际效益的资金归集行为，从表面看，购买“宝宝类产品”能够产生效益，但是，从资金活动来看，并无效益可言。也就是说，归集过程中形成的收益差，并不会给社会创造财富。相反，会降低资金的周转效率、使用效率。“宝宝类产品”的唯一贡献，就是推动银行的改革与创新，倒逼银行也更好地站在企业与居民的角度出发，提高企业和居民的理财收益率，而不是躺在垄断身上居高临下。既然银行的观念得到了转变，改革和创新的意识增强了，“宝宝类产品”的历史使命也就完成了，也就不需要再用过高的收益率吸引企业和居民了。
事实也是，过高的收益率，如果没有足够的投资产品做支撑，是难以维持下去的。时间长了，必然会加重企业负担，让企业的融资成本增加。所以，不能持续保持较高的理财投资收益率，倒逼银行提高存款利率。银行存款利率必须相对稳定，银行的理财产品也要相对稳定。如果能够象发达国家的存款收益率一样，企业的融资成本就能大大降低，就能有效提升企业的市场竞争力。
也许有人会说，存款、理财收益率降低，企业和居民的理财、存款收益不也低了吗？从表面看，确实如此。但是，不要忘了，存款、理财收益率降低带来的企业融资成本下降，对于企业是有很大好处的，是能够更好地推动企业创新和增强企业的市场竞争力的，是能够帮助企业提高效益的。企业的经营状况好了，就业能力扩大了，员工收入增加了，不同样能够提高居民收入，且是稳定而持久的收入吗？更重要的，理财、存款收益降低，企业不把钱用于理财，而是投资和经营，也能更加有效地推动企业发展，形成良性循环。
所以，面对“宝宝类产品”收益率走低，我们认为，是一件好事，也是理财投资趋于理性的表现。随着资管新规的落地，理财类产品也应当步入更加规范有序的轨道，诸如“宝宝类产品”这样的理财方式，应当逐步退出市场，而开发更多具有投资功能和效益的理财产品。资金归集方式的理财，则越少越好。因此，这也给银行等金融机构提出了一个新的课题，那就是随着“宝宝类产品”收益率下降，并有可能最终退出市场，如何有效增加居民的投资通道，让居民的闲置资金有所投、有所用，就必须开发新的投资产品，增加居民的投资渠道。
当然了，更加健康有序地推动资本市场的健康发展，尤其是股市的平稳有序，提高股民的投资收益回报，而不是8成股民亏本，可能也是有效增加居民投资通道非常重要的方面。如美国连续十年的长牛市，就给美国居民提供了很好的投资场所，大大增加了美国居民的收入。居民收入一增加，又能促进消费、活跃市场、促进经济发展，形成良性循环。同时，开发更多有利于居民社会保障、养老、医疗等方面的保险产品，也是扩大居民投资的重要渠道。
总之，需要增加居民的投资空间，增加居民的投资渠道，但不能以“宝宝类产品”这种不能产生社会整体效益的方式，而要更多的与经济发展、企业经营、市场活跃等方面相适应，能够推动经济增长，而不是完全的资金归集和交易。
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