出品丨搜狐财经
作者丨盖姣伊 李文贤
周黑鸭正面临收入下滑。
周黑鸭昨日晚间发布的盈利警告显示:预计公司2022年收入同比下降20%左右。
公开资料显示,2021年周黑鸭收入为28.7亿元,以此计算去年周黑鸭的收入为23亿元左右。
净利润则大幅缩水。根据披露,周黑鸭2022年净利润不少于2000万,比2021年的3.42亿元下降了94.2%。
周黑鸭称,业绩大幅下滑的原因包括2022年疫情影响门店暂时停业、原材料价格上涨导致成本端承压,以及汇率变动导致汇兑损失增加。
搜狐财经盘点发现,周黑鸭2022年的营收已不及上市前的2015年水平,净利润也创下近9年新低。
营收预计23亿元,不及上市前
在盈利警告中,周黑鸭预计2022年全年营收比2021年的28.7亿元下降20%,这意味着2022年的营收为23亿元左右。
净利润更是大幅下滑94.2%。2000万元的净利润不及2021年2.43亿元的十分之一。
至此,周黑鸭以2000万元的净利润创下9年新低。
据东方财富数据,近9年间,周黑鸭净利润从2013年的2.6亿元一路上涨至2017年的7.6亿元,之后开始连年下降,2020年为1.5亿元,2021年回暖至3.4亿元。
营收方面,23亿元左右的营收也不及2015年周黑鸭上市之前的24.3亿元。
据官方数据,周黑鸭于2016年11月在港交所上市,上市第二年营收突破30亿,但也从此开始走下坡路。
2018年其营收为32.1亿元,与2017年的32.5亿元基本持平;2019年周黑鸭营收继续保持在31.9亿元。
2019年底,周黑鸭开放加盟,即“发展式城市特许模式”,初始资金门槛要求在500万元以上。2020年正式开放单店特许经营模式,加盟门槛大大降低,初始资金门槛在30万以上即可。
加盟并没有逆转周黑鸭业绩下滑的趋势。2020年其营收下滑32%至21.8亿元,2021年有所好转提升至28.7亿元。
面对疫情冲击,周黑鸭门店数量不减反增,并加大对加盟商的补贴力度。
截至2022年上半年,周黑鸭已在全国拥有3160家门店,其中直营门店1342家、加盟门店1818家,相比2021年同期增加890家。
国元证券1月12日发布的研报指出,近年来,周黑鸭为缓解疫情带来的经营风险,开了较多小而美的门店,单产(可理解为平均消费)相对较低,同时,公司关闭了曾经单产非常高的交通枢纽店,小店仍无法弥补大店关店的收入缺口。
卤味三巨头业绩齐下滑,券商分析上半年成本仍将上行
23亿营收、2000万净利,不好过的却不止周黑鸭。
据绝味食品的2022年业绩预告显示,预计2022年绝味食品实现营收66亿元-68亿元,较2021年的65.49亿元同比上升0.78%-3.83%,归母净利润预计为2.2亿元-2.6亿元,较2021年的9.8亿元下降了73.49%-77.57%。
据煌上煌的2022年业绩预告显示,预计2022年煌上煌归母净利润为3000万-4000万元,比2021年的1.4亿元下降了79.25%-72.3%。
煌上煌业绩预告中未披露预计营收,2021年其营收未23.4亿元,2020年的24.4亿元为上市以来营收最高峰。
疫情影响、原材料成本上涨是三家“鸭脖股”提到的共同原因。
绝味食品在业绩预告中提到,部分工厂及门店暂停生产与营业,对公司销售收入及利润造成一定影响;公司在新冠疫情期间加大了对加盟商的支持力度,导致销售费用增加较大;报告期内原材料成本上涨幅度较大,造成对毛利率的负面影响。
煌上煌情况也不容乐观。公司在业绩预告中表示,2022年门店数量首次出现负增长,报告期畜禽类等主要原材料、包装材料成本持续上涨一直处于高位,生产能耗、配送等环节成本增加。同时,公司加大对加盟商政策扶持力度,以及门店关停费用的增加,销售费用率同比有所增长。
三巨头中,营收最少的周黑鸭仍保持了较高的销售毛利率。
2021年,周黑鸭、绝味、煌上煌的销售毛利率分别为56.9%、31.7%和33.0%。
搜狐财经搜索大众点评发现,同样位于北京海淀的周黑鸭、绝味鸭脖、煌上煌门店,客单价分别为49元、35元和49元。周黑鸭、煌上煌明显高于绝味鸭脖。
门店数量方面,周黑鸭与煌上煌远少于绝味。据三家2022年的财务报告,截至2022年上半年,周黑鸭、绝味、煌上煌分别有3160家、14921家、4024家门店。
“周黑鸭在2023年面临较大的成本压力。”国元证券表示,公司原材料成本压力自2022年第四季度已经逐渐显现,该趋势有望延续至2023年,个别大单品如鸭脖、鸭掌的价格涨幅预期达30%以上。
绝味食品也调整了2023年的开店计划。东吴证券在今日发表的研报中提到,绝味食品农历1月单店同比有个位数的增长,相比2019年还有大个位数到双位数的缺口。近期鸭副的成本在缓慢上行,预期下半年可能会有信号。疫情期间开店策略调整转向和下沉市场,以及高线城市的社区沿街店。因为这些点位,像高线城市的社区店相对在疫情期间保持了比较好的稳定。
按照周黑鸭2021年的规划,预计到2023年实现4000-5000家线下开店的目标。目前距离这一目标还差840家。
国元证券预计,周黑鸭在2023年上半年的经营仍然会面临较大压力,经营情况与2022年及2021年同期相比仍有较大差距,下半年有望恢复至2021年的平均水平。返回搜狐,查看更多
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