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5362中选7,这批股票可养老(收藏)

股票投资,有人追求多巴胺,有人追求稳健增值,有人看眼前,有人看长远。种瓜得瓜,所求必有所得。有一类投资者,追寻巴菲特的价值投资之路,渴望在A股找到运通公司、可口可乐,找到一批养老股,拿个十几、几十年,稳稳增值。

几十年稳定增值的股票,只能在后视镜里寻找,站在当下展望未来几十年,不免儿戏。但结合过去5年展望未来2-3年,还是大致靠谱的。好企业会变差,差企业也可能变好,但改变不会突然发生。2-3年以后呢?到时候重新筛选就好了。投资不存在“躺赢”一说,不必追求一劳永逸。

A股5362家公司,如何选择养老股呢?

先拿粗筛子筛一遍。

第一把筛子,ROE。巴菲特曾说,长期来看,股票投资收益率约等于其净资产收益率ROE。以2019-2023年,每年ROE均不低于10%为第一把筛子。

第二把筛子,总市值。中小企业抗风险能力差,设定总市值不低于300亿元,作为第二把筛子。

第三把筛子,股息率。股票长期投资收益=股息率+盈利增长+估值变动,长期估值变动可忽略不计,盈利增长和分红率越高越好,盈利增长很难预测,退而求其次,以近12个月股息率不低于3%为第三把筛子。

上述三个筛子过一遍,A股5362家上市公司,仅余下42家,名单详见文末附表。从行业分布看,银行股7家,煤炭、食品饮料各5家,基础化工、建筑装饰、交通运输各3家,其余零散分布于其他行业。

42家公司都是好公司,好公司还要有好价格。

2020年前后,茅指数、宁组合风头正盛,囊括各行业龙头,一度被视作中国的“漂亮50”。当时,很多人以养老股投资的逻辑重仓这些股票,想着时间会化解高估值,也就没在意估值高低,纷纷在高位买入。持有至今,大多亏得很惨,股价腰斩者比比皆是。

再加一把估值的尺子。以市盈率分位来衡量价格高低,设定标准为上市首日以来的市盈率分位不高于20%,42家中仅余19家公司。将ROE标准提高一下,近5年平均ROE不低于20%,再筛一下,则仅剩下7家公司。

以总市值从高到低排列,7家公司分别为伊利股份(食品饮料)、洋河股份(食品饮料)、传音控股(电子)、长春高新(医药生物)、亿联网络(通信)、三七互娱(传媒)和重庆啤酒(食品饮料),值得重点关注,下面逐一介绍。

伊利股份:国内乳业龙头,拥有国内规模最大的奶源基地和最强的线下销售网络,在双寡头竞争格局中占据优势地位。在常温液态奶、冷饮、成人奶粉等细分领域,市场份额居首;低温鲜奶、婴幼儿奶粉等领域增速较快,市场份额快速追赶中;积极培育成人营养品、伊刻活泉、羊奶粉、奶酪等新兴品类,打造第二、第三增长曲线。2018-2023年,公司营收复合增速9.66%。2023年,公司实现归母净利润104.29亿元,是第二名蒙牛乳业的2.17倍。

洋河股份:国内地产酒龙头。2018-2023年,白酒行业进入景气周期,洋河股份则进入深度转型期,期间公司营收复合增速仅为6.52%,远低于行业平均水平,在本轮白酒景气周期中掉队,估值不断走低。当下,历经渠道、产品、组织变革,受益于江苏省内外次高端扩容、消费升级红利等,公司发展前景可期。2023年,公司实现净利润100.2亿元,位居行业第5名,约为第一名贵州茅台的12.93%。

传音控股:聚焦非洲及新兴市场的国产手机龙头。公司成立于2006年,深耕非洲市场,主要产品为TECNO、itel和Infinix三大品牌的智能机和功能机。2023年,公司在非洲市场份额高达50%,处于绝对领先地位,近年来大力拓展南亚、东南亚等新兴市场,开辟第二曲线。2023年Q4,公司全球智能手机市场份额为8.6%,位列第四。不同于国内手机市场,新兴市场智能手机仍处于快速渗透期,2018-2023年,公司营收复合增速高达22.43%,仍处于快速发展阶段。2023年,公司实现净利润55.87亿元。

长春高新:国内人用生长激素龙头。公司主要经营生长激素、带状疱疹疫苗等产品,以生长激素为主,营收占比超过80%。公司是国内生长激素领域的绝对龙头,粉针剂市场占比超过50%,水针剂市场占比高达99%。2018-2023年,公司营收复合增速高达22.07%。受集采降价、人口数量下降等因素影响,近年来公司估值不断走低。2023年,公司实现净利润47.76亿元。

亿联网络:全球领先的企业通信龙头,主要聚焦海外市场,海外营收占比超过80%。公司成立于2001年,以代工SkypeUSB话机起家,很快成为全球第一;之后转型SIP话机,2017年成为全球第一;2015年进军音视频会议系统领域,2021年出货量位居全球第五,是国内唯一一家拥有微软Teams、Zoom、腾讯会议三大平台全部认证的终端厂商。受益于疫情期间全球远程办公的快速普及,2018-2023年,公司营收复合增速为19.09%。2023年,桌面通信终端(以SIP话机为主、DECT话机、Teams话机)、会议产品(“云+端+平台”)、云办公终端(以商务耳麦为主、便携式会议电话、个人移动办公摄像头)分别占公司总营收58.52%、33.71%、7.44%。2023年,公司实现净利润20.1亿元。

三七互娱:A股市场游戏龙头。游戏龙头腾讯、网易均在港股上市,三七互娱成为A股游戏行业第一龙头。公司秉持“精品化、多元化、全球化”发展战略,游戏产品储备丰富,手游业务和出海业务均位居国内游戏厂商前三。2018-2023年,公司营收复合增速高达16.74%。2023年,公司实现净利润26.34亿元。

重庆啤酒:国内啤酒龙头,与华润啤酒、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒并列国内五大啤酒龙头,在重庆、新疆、宁夏、云南等区域市场占据绝对优势。公司控股股东为全球第三大啤酒公司嘉士伯,持股60%,2020年,嘉士伯将其中国优质资产注入重庆啤酒,使公司具有“本土强势品牌+国际高端品牌”的产品矩阵,覆盖超高端、高端、主流和低端各价位带,毛利率位居行业首位。公司主要产品为国产品牌京A、风花雪月、乌苏、重庆、大理及西夏,以及国际品牌1664、布鲁克林、格林堡、夏日纷、嘉士伯及乐堡。2023年,公司实现净利润27.12亿元,位居A股上市啤酒公司第二位,约为青岛啤酒的62.4%。

附:42只股票名单(截至2024年5月9日)

【注:市场有风险,投资需谨慎。在任何情况下,本文所载信息或所表述意见仅为观点交流,并不构成对任何人的投资建议。】

本文由公众号“薛洪言微语”原创,作者为星图金融研究院副院长薛洪言返回搜狐,查看更多

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