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《中国投资》2005年第3期封面    美术设计:田野     责任编辑:李淑琴
中国投资

中国投资

解析大腕倒下  
   在完全竞争领域,中国企业及企业家的生存和发展环境是不容乐观的,对于民营企业就更加如此,这是一个已经得到大多数人认可的观点。不少企业的发展都存在着原罪的烙印,在许多人的第一桶金当中除了太多的艰辛苦涩之外也夹杂着投机取巧甚至道德的沦丧。然而胜者为王败者为寇,社会只相信成功者,于是有了投资大腕的诞生。…… >>>全文【发表评论】




周正毅症结:末路英雄 陈久霖症结:形同虚设的防火墙
  成于地产   
  在周正毅的传奇生涯中,1995年应该是一个极具“里程碑”意义的年头。在这一年,周正毅完成了由“个体户”向“投资家”的“化蝶”过程。
  败于地产   
  从他目前可以证实的投资来看,总资产怎么也到不了150亿元,最多在45亿到50亿元之间,而他借中银国际的钱就有20亿元,农凯旗下那么多地产项目,也不会没有融资,如果再借建行30亿元的话,负债率未免有点惊人”。
  雾里看花
  周正毅成于地产、败于地产,这一大起大落值得反思。反思之一:周正毅所犯下的一切都是个人所为吗?反思之二:周正毅的钱到底是从哪里来的?反思之三:周正毅房产项目为什么都极易取得?
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  成长之路
  1997年是陈久霖人生的一个分水岭。在这之前,已经36岁的陈久霖的生活可以用“寒酸”来形容。1997年7月,当时正值亚洲金融危机,中国航空油料总公司派陈久霖赴新加坡接管中国航空油料运输(新加坡)有限公司。
  走向深渊
  陈久霖在新加坡短短几年把一家已经基本倒闭的公司搞得风声水起,然而陈久霖犯了一个尼克·利森曾经犯下的错误,与市场趋势做相反的操作。
  先天缺陷
  中航油事件让陈久霖这个曾经风光无限的“打工皇帝”从云端栽到了谷底,这种“先天缺陷”就表现在经营者利益与国有资产所有者利益的脱节,它内生于国企的产权和管理制度……【阅读全文】 【发表评论】

杨斌症结:超越法律的底线

仰融症结:一招棋错输满盘

“欧亚农业”、“荷兰村”、“新义州”,这一连串名词之后的联想便是一个耳熟能详的名字——杨斌。曾经是一个投资大腕,最终是一个沦丧的囚徒。
  四步发家史
  如果简单回顾一下杨斌个人的发家史,大致经历了四步,国外实业和贸易阶段,国内实业投资阶段,国内资本运营阶段,国际资本运营阶段。
  走向毁灭的导火索
  就在杨斌荣膺《福布斯》榜眼后不久,一连串的问题发生了。先是监管机构查出“欧亚农业”虚假经营资料,伪造财务帐目,涉嫌脱逃税款,进而被宣布停牌处理;紧接着沈阳“慕马”案的东窗事发,“荷兰村”的土地违规使用问题昭然于世。
  倒下之三大理由
  然而为何终究导致了失败呢?
  第一,作为一个企业领导,其经营行为严重触犯法律底线,这是失败之根本。
  第二,杨斌的政治情结导致企业和个人巨大的风险,杨斌具有极强的政治情结,极其看中与政治力量的结合。
  第三,天方夜谭只是传奇,讲故事说假话并不难,难的是一辈子讲假话还不被戳穿。 ……
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2001《福布斯》中国富豪排行榜上出现了一个拥有70亿人民币资产的探花秀,他就是华晨集团董事长—仰融。
  眼花缭乱的换股游戏

  1991年,仰融以许多人根本看不懂的方式开始了在资本市场的翻云弄雨,先是靠借款400万起家,在股票市场上赚足了利润,而此时一个巨大的金矿几乎被推到了他的面前。
  打造中国的“三汽”
  由于在1992年,仰融安排了一次关键性的换股,将华晨汽车在金杯客车中的控股比例扩大到51%,成为金杯汽车的绝对控股方。所以从1995年,华晨开始正式接管金杯客车的管理权,仰融出任金杯客车董事长,苏强出任总经理,而仰融也开始正式介入汽车行业。
  但从1996年开始,金杯客车步上金光大道,每年的销售以50%的速率增长,从1995年的9150辆到2000年的6万辆,连续4年金杯占据了轻客市场的头把交椅,金客销量的迅猛增长也给华晨带来了丰厚的回报。
  仰融的命脉
  仰融靠汽车概念玩转了资本,于是形成了汽车情结,究竟“金融是手段汽车是目的”,或“汽车是手段金融是目的”,恐怕只有仰融自己心里最清楚。
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牟其中症结:投资狂人
  民企先锋
  1940年生人的牟其中,熟悉的人都称其为“老牟”,他所走过的经营轨迹大致经历四个时期,第一次昭雪平反后的中德贸易公司,进军天津北京后的图-154时代,困惑伴随疯狂的后图-154时代和穷途末路的巨骗结局。
  淘金图-154
  1991年,是牟其中人生和事业重大转折的一年,也是牟其中扬名立腕震惊海内外商界的一年。
  陷入资金怪圈
  2000年5月30日武汉市中级人民法院一审裁定:南德集团及其法定代表人牟其中构成信用证诈骗罪。南德集团被判处罚金500万元,牟其中犯信用证诈骗罪被判处无期徒刑,剥夺政治权利终身。
  失败的投资哲学
  牟其中有着极强的政治情结和偏好性,这从他70年代成立的“马列主义小组”就可见一斑。牟其中的失败在于过度的自信和以自我为中心。
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黄宏生症结:忽略游戏规则
艰难创业   
  2004年《福布斯》富豪榜出笼时,黄宏生以2.7亿美元资产排在第31位。但在成就现值60多亿元的“电视王国”的风光之前,他奋斗了多年,也经历了几次大风大浪。
  地产陷阱   
  虽然创维在彩电行业已有一席之地,但致力于专业化的黄宏生,始终没有放弃对不相关行业高利润的追逐。自从地产行业掘出第一桶金后,黄宏生从来也没有停止过在地产行业的豪赌。
  近两年“大手笔”频频,南京和海南的项目单笔就涉及资金动辄上十亿元,“出事”也祸起地产。
  败因探源   
  无可否认,黄宏生一方面在努力探索职业经理人的模式,一方面他却总是走不出家族企业的致命弱点,总想一股独大。 4837万港币对于黄宏生而言并不是一个足以使他犯罪的数字,但关键是黄宏生的罪名是盗取。而且发生在香港。无论在会计制度、公司治理、信息披露的具体监管规定方面,还是在对违规的法律处罚方面,内地与香港都存在相当大的制度差异。 ……【阅读全文】 【发表评论】
唐氏兄弟症结:短融长投
2004年资本市场最大的新闻之一就是“德隆系”的土崩瓦解,虽然很多人都知道迟早会出现那么一天,但那一天突然降临时,还是引起了巨大的震惊。此后有关德隆的报道便如开闸之水,层出不穷,风向所指已是一片楚歌,真所谓胜者王侯败者寇。 
  缔造中国的摩根时代

  回顾唐氏兄弟的发迹史,大致经历了这样几个阶段,1986年到1990年的原资本积累,90年代初证券一二级市场淘金,1996年打造的德隆系及其产业整合,2003年德隆资金链紧张直至2004年崩盘。
  资本帝国的坍塌
  根据后来披露的资料分析,客观而言,德隆的产业整合并非是心血来潮,而是有着完整的战略规划和细腻缜密的战术操作的。
  短融长投拉断资金链
  德隆系的倒下,只是再一次验证了作为民营资本在中国发展轨迹的一个不可规避的轮回,不管你是小资还是大鳄,不管你谨慎还是不羁,这里似乎存在着难逃的定律。……        【阅读全文】 【发表评论】


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