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十八大之后,中国新一代领导人释放出强烈的改革信号。

习近平最近考察了广东,并承诺“改革不停顿”,此行令人回想起1992年邓小平的南巡,人们的期望被引燃。

然而,改革,改什么?何时开始改?中央经济工作会议闭幕后,看起来似乎没有提供什么具体的政策线索。

2013年,哪些政策会延续,哪些政策会突破?我们预计,在一系列重要领域的改革值得期待,包括:农村集体土地确权,收入分配改革,结构性减税,房地产税扩围,启动新型城镇化,放松计划生育等。

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全国农村集体土地确权

  • 全国农村集体土地确权有望全部完成并登记发证,十八大报告也提出,坚持和完善农村基本经营制度,依法维护农民土地承包经营权、宅基地使用权、集体收益分配权,壮大集体经济实力,发展多种形式规模经营,构建集约化、专业化、组织化、社会化相结合的新型农业经营体系。预计家庭联产承包责任制的基本经营制度不会改变,但在土地流转方面,可以对规模经营进行政策性的规范。

房地产调控政策继续

  • 维持房地产的调控力度。与城市化推进带来的人口流动趋势配合,明年的房地产调控政策将有所调整,房产税施行已不存在技术上的障碍,明年很可能扩大试点范围,以保持对住房投机需求的压制。

发展债券市场和小型金融机构

  • 中央经济工作会议提出2013年要“适当扩大社会融资总规模”、“保持人民币汇率基本稳定”并“切实降低实体经济发展的融资成本”。今年社会融资总量超过15万亿已成定局,瑞银估算相应的社会融资总量余额同比增速将达到约20%。降低融资成本可能意味政府将扩大企业获取信贷资金的渠道、包括通过债券市场和小型金融机构等。

宽财政、稳货币 经济温和反弹

  • 中金公司认为,“宽财政、稳货币”较大可能将是未来一段时间稳增长的宏观政策组合。预计中国2013年增长温和反弹,从今年的7.7%上升至8.1%,复苏的动能主要来自政府主导的基础设施投资加快以及企业再库存。通胀总体温和,PPI从通缩转为通胀。

新型城镇化或是改革的重要切入点

  • 通过新型城镇化激发消费潜力。推动新型城镇化很可能成为明年结构改革的重要切入点。十八大报告提出“加快改革户籍制度,有序推进农业转移人口市民化,努力实现城镇基本公共服务常住人口全覆盖”,以及“改革征地制度,提高农民在土地增值收益中的分配比例”,显示未来的城镇化道路将更加注重为农业转移人口提供更多公共服务和权利保障。预计明年的城市化推进将首先从户籍改革入手,加快推进农民工就地市民化,扩大中小城市和部分省会城市农民工就地入籍试点范围。

贷款利率小幅下调 存款利率不变

  • 2013年货币政策受房地产泡沫制约,保持稳健的可能性大。2013年稳健货币政策的大方向将保持不变,预计2013年央行货币政策将较2012年微松,货币政策工具的选择依次将是逆回购、汇率、准备金率和利率,利率、汇率市场化和人民币国际化的步伐有望进一步加快。政府也有可能在保持存款利率不变的同时小幅下调贷款利率,因为前者会受到2013年通胀回升的限制。

营业税改征增值税试点范围扩大

  • 明年财税体制改革重点要扩大营改增试点范围,交通运输业和部分现代服务业将被纳入在全国试点,邮电通信、铁路运输、建筑安装等行业也有望纳入试点范围。同时,资源税从价计征范围将扩大。

收入分配改革具体方案仍将难产

  • 被高度关注的收入分配制度改革并没有出现在中央经济工作会议对外发布的消息中。由于遭央企等利益团体掣肘太多,各方仍存在较大分歧,收入分配改革方一案再延期。虽然“完善对垄断行业工资总额和工资水平的双重调控政策,加大对高收入者的调节力度”将是2013年政策的一大期待,但具体实施方案,预计仍将难有实际进展。

结构性减税是税制改革的重要方面

  • 改革一个重要方面是进一步推进结构性减税,将鼓励民间投资和消费。财政部长谢旭人11月21日刊登文章指出,现行税制结构不尽合理,迫切需要改革。其文中点明的改革方向包括合理划分中央和地方财政、稳步扩大营改增,研究逐步在全国推行房产税改革等。

计划生育指标放松是大概率事件

  • 逐步放松计划生育指标是大概率事件。第六次人口普查数据显示,我国的出生率在过去十年下降较快,目前位于较低水平。十八大报告在谈到人口问题时提出“坚持计划生育的基本国策,提高出生人口素质,逐步完善政策,促进人口长期均衡发展” 。这与十七大报告中“坚持计划生育的基本国策稳定低生育水平,提高出生人口素质”的相关表述有所不同。一个可能的政策调整是将目前的“夫妻双方均为独生子女方可生二胎”调整为“夫妻一方是独生子女即可生二胎。”

中央经济工作会议虽然没有2013年的具体改革措施,但提出要“以更大的政治勇气和智慧”推动新的改革。未来一年 ,政府准备“深入研究全面深化体制改革的顶层设计和总体规划”,并“允许摸着石头过河”。舆论普遍认为,这意味着在一段时间的分散及渐进式改革之后,政府已经认识到实施综合配套改革措施并在一些领域实现显著突破的必要 性;然而2013年仍然将是统筹谋划、凝聚共识、制定“改革总体方案、路线图、时间表”的一年。

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