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上证180指数的推出会带来多大的市场机会
http://business.sohu.com/
[ 张爱民 ] 机构:[ 河南华证 ]
Stock Code:1A0001
  

  市场又一次给广大投资者开了一个天大的玩笑,在市场受到历史上唯一一次由国务院出面干预股市产生了一波井喷行情后,机构投资者被迫在一些180股票中大肆进仓,导致了以中海发展(相关,行情)、招商银行(相关,行情)、华能国际(相关,行情)一些前期一直看空股市的机构摇身一变成为牛市行情的领跑者,以马钢股份(相关,行情)、上海石化(相关,行情)为代表的长期的死马也突然变成了超级黑马,真可谓不是我不明白,是这个世界变化太快。
当然这一切的一切也有一个非常堂而皇之的弥天大谎的理由,那就是我们有了管理层所认可的180板快,有了真正意义能真实反映股市的180指数。

  的确180指数的推出对稳定股市的发展具有很现实的意义,从这次上证180(相关,行情)指数样本股的选取看,新编制的上证180指数的样本数量扩大到180家,市场覆盖率达到50%以上的国际惯例水平,上证180指数的流通市值占到上海股票市场流通市值的50%,成交金额所占比重也达到47%。上证180指数目前的市盈率约28倍,比通常计算的上证综指38倍的市盈率降低了约10倍。对稳定投资人信心和为今后指数化投资的推出提供了更为有利的前提条件。目前,机构对所持有股票的流动性,即资产在市场中变现速度的快慢以及由此而带来的成本问题已高度重视。

  上证180指数筛选的股票多是流通股较大的企业,流动性较强,对机构资金操作而言,更具有可指导意义。正因为如此,180指数正式推出之前,市场给予了高度的评价,短线也走出了强于大盘的快速上攻行情。但我们也看到180指数在7月1号正式亮相后也仅在当日短线创出新高后,在随后的三天里呈现疲弱的态势,基本上确立了其高开低走的趋势,成为近期制约大盘继续上行的主要因素。当然也不能说所有的180股票都成为了拖累大盘的罪魁祸首,一些汽车和航空等具有外资题材的个股走势还是相当不错的,但也并不是价值型投资,还是围绕概念来进行操作。

  其实仔细想来,180指数走成当前的局面,除了市场提前反映外,深层次发原因是推出180指数所要倡导的是让市场树立价值型的投资理念。既然是要进行价值型投资,那么业绩支撑是其炒作的唯一题材,而业绩的提升是一个缓慢的,稳健的过程,不可能给投资者带来巨大的想象空间,自然也不能走出这种暴涨和爆跌的行情,而是一个相对平稳的走势,这正是管理层所希望的结果。因为整个180板快以及以后可能推出的深市120,再到最终的统一指数等,这些股票的平均市赢率的高低将成为管理层研判整个市场是否具有投资价值、是否有一个合理定位的标准,其他不是隶属于这之中股票市赢率的高低,泡沫大小并不影响对整个市场的评价,所以后市市场的演变应该是在政策面相好的情况下,180板快应该处在一个相对平稳的态势,不应该成为市场的主要炒做板快(部分个股走独立行情除外),而更多的个股会因国有股权的发生转让会走出精彩纷呈的行情。机构投资者大举入住180板快也并不单纯的为了炒做,而是要掌握调控指数的主动权,为以后统一指数和股指期货做准备。

  

2002年7月5日08:20

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