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99业绩预测综述:99年上市公司的业绩预测综述(五)

(五)、 交通运输 稳定增长

1、业绩预测综述

1999年交通运输上市公司呈现稳定增长的势头,预计全年净利润同比增长26.76%,平均EPS为0.34元,同比增长5.7%,高于沪深两市平均水平。业绩增长较大的是深圳机场、粤高速、厦门路桥、延边公路、湖南高速和铁龙股份等,

2、因素分析

a、 行业因素:

公路运输业:公路运输在竞争更加激烈的形势下,努力开拓市场,积极参与竞争,保持了稳定的发展势头。公路运输呈现客旺货弱的态势,预计全年全社会公路运输完成客运量135亿人,旅客周转量6240亿人公里,货运量100.3亿吨,货物周转量5620亿吨公里,分别比去年同期增长7.4%、5%、2.8%和2.5%。

公路运输业上市公司99年表现出色,全年净利润同比增长37%,平均EPS为0.401元,同比增长9.2%。资产重组是当年的主要内容,其中最引人注目的是大众出租和浦东大众之间的重组,大众出租今后的主营将集中于交通运输业,而浦东大众则集中精力经营高科技产业,并分别更名为“大众交通”和“大众科创”; 巴士股份“吸收合并”的两块资产的效益逐渐显现出来,再加上调价的有利因素,利润同比增长40%;粤高速因年底进行资产转让使净利润增加1.1亿,全年净利润增长一倍以上,每股收益高达0.40元;延边公路持续高速增长势头,实现净利润超过8500万元,较上年增长80%,每股收益高达0.70元,原因是新增两个收费项目;厦门路桥因得到财政补贴也使净利润同比增长90%以上;湖南高速因购入新项目使利润大幅增长.

2000年我国交通运输市场将平稳发展,客强货弱态势依旧。旅客运输将继续保持相对旺盛势头,旅游客流将成为客运的增长点;货运市场可望好转,铁路货运将对公路运输产生较强的冲击。加大公路基础设施建设的政策没有改变,2000年的投资规模将与1999年持平,约1900-2000亿元。将于2000年二季度实施的燃油税改革对收费路桥类上市公司没有直接影响,仍可以正常收费经营;但运输类上市公司将受较大影响,无论是货运、出租车还是公交企业,出租车和公交企业要视相应的配套政策才能决定其受损程度。

2、航空业:

中国航空运输业在经历1997、1998两年调整后,1999年似乎有触底反弹的迹象,深圳机场由于货运业务大幅增长,以及新航站楼投入运营后广告收入和租赁收入大增,净利润同比增长116%,成为99年不可多得的高成长股。相对而言,虹桥机场的表现远不如深圳机场,增长速度减缓,其发展要看浦东机场优质资产注入和利润转移。厦门机场和海南航空表现平淡,没有其余三同类公司耀眼。

港口、水运业

1、经济因素 99下半年以来,我国外贸状况逐渐好转,使得市场对港口业和水运业的需求增加,经营环境开始有所好转。

2、产业因素 总体看来,99年港口水运业的环境仍然不太理想。99年上半年,深赤湾散杂货物吞吐量较上年同期增长近4成,但因价格竞争激烈,收费下调导致收益没能与业务量增幅同步上升。天津港上半年因进出口货物装卸费下调,也使得主业收入比上年同期有所下降。下半年,随着经营环境的好转港口业的市场竞争有所缓和,但改观不大。始于99年年初的国际市场石油提价,令原本就不景气的海运业因运营成本提高而雪上加霜。内河运输业要好于海运业,这是因为内河运输企业通常有固定的客源,在一些航运线路和市场具有垄断地位,经营环境要比海运企业好得多,如南京水运、亚通股份。

3、未来展望 对于港口水运业而言,2000年应是充满希望的一年。首先,中国有望在今年上半年加入WTO,进出口量将由1998年的3200亿美元,增加到6000亿美元。而目前中国货物的进出口约九成以上要通过海洋运输来完成,作为海洋运输的连接点,港口必然大受其惠。另外,2000年我国将继续实行扩张性的经济政策,随着国民经济的好转,港口水运业的经营环境将好于99年。最后,2000年港口我国法规建设可望有较大进展。已经准备了20多年的“港口法”有望近期出台。总的来看,2000年港口水运类上市公司业绩应好于99年。

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