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盈亏只隔一线? 非经常性损益真厉害

今年新露面的一项重要的会计指标——扣除非经常性损益后的净利润,使业绩原本不错的世纪星源,年报顿时黯然失色。净利润1.199亿元的世纪星源,扣除非经营性损益后亏损1095万元。扣除前后,公司业绩面貌无异于天壤之别!该公司也成为今年年报中首家该指标为负数的公司。

年报显示,世纪星源每股收益0.23元,扣除非经常性损益后,每股亏损0.02元。所扣除的非经常性损益由营业外收入、营业外支出和投资收益构成,其中营业外收入高达1.32亿元。而其中最关键的是一笔巨额债务冲抵收益,公司以其拥有的对“龙城星源”的债权2770万元冲抵“生昌国际”对公司的债权12533万港元及已提利息1129万元,这么一冲抵,就“冲”出了11770万元收益。

这种做法似乎令人难以理解:2000多万元债权与1亿多元债权之间,怎么个冲抵法?这个“生昌国际”跟公司是什么关系,怎么愿意吃这么大的“亏”?而且,1998年报显示,公司曾将上述债权债务的另一部分进行冲抵,也获得了5885万元收益。据披露,公司曾以拥有的“龙城星源”30%股权为质押,为其向生昌国际借款1.88亿港元。但这些债权债务究竟为何能冲出巨额收益,公司并没有作更多披露,投资者也无从揣测。

大盈大亏,真的只隔一线吗?世纪星源虽然近几年业绩都不错,但实际上,公司主业的积弱并非什么新鲜事。

1998年公司还提出配股计划,实际上1997年和1998年,世纪星源已连续两年出现营业利润为负的窘况,几乎年年都有非主营收益大唱主角、甚至喧宾夺主的现象。例如1998年,公司通过股权转让、债务冲抵获得的收益就达到了3.48亿元。好在相比之下,公司1999年的情况比前两年稍有好转,主业收入比去年已有大幅增长,收入主要来自房地产和酒店式公寓的经营,而营业利润也终于扭亏为盈,虽然区区330万元之数与上亿的总利润相比,还微不足道。

世纪星源显然颇善于“运营”,几年来虽然主业处境不妙,仍然年年维持不错的业绩。但是,这种以非常收益来撑门面的现象,在今年年报新增了“扣除非经常性损益后的净利润”这一指标后,将更清楚地呈现在投资者眼前。在今后的年报中,投资者应对这一指标高度重视。(郎朗)

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