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焦点话题:反弹还是反转
2003年1月15日07:57   [ 刘景德 ] 机构:[ 北京证券 ]
Stock Code:1A0001
  大盘股走强表明大资金进场

  1月14日深沪股指突发戏剧性的飚升行情,以中国联通(相关,行情)、中国石化(相关,行情)、上海航空(相关,行情)为代表的大盘指标股于10点左右风云突变,群起放量上攻,纷纷冲至涨停。
受此鼓舞,两市个股基本上全线飘红,成交量急剧放大。低价大盘股的启动一方面是受联通的带动,另外在利好传闻的刺激下,大机构仓促应战,大盘股价位低、流通性好、业绩不错等优势是其受到主力青睐的原因。

  从盘面来看,大盘股增量资金介入明显,后市仍有潜力。尤其中国联通不仅代表大盘低价股,还代表电信通讯行业个股,其未来想象空间较大。近日大盘股走强表明主力规模资金进场,在中期底部出现360亿的成交,为后市的发展奠定了良好的基础。

  近期中信证券(相关,行情)、皖通高速(相关,行情)、中国联通的走势将主导大盘的走势,在连续两个涨停之后,1月14日中信证券、皖通高速依然维持强势,看来主力意在长远,短线震荡后将继续走强。在中信证券、中国联通等大盘股的带动下,其它板块如次新股、深圳本地股、外资并购概念等也会相继走强,后市将出现板块轮番启动的局面。近日沪市走势明显强于深市,主要是深市缺乏像中信证券、皖通高速那样的领头羊,不过深圳本地股不会甘于寂寞,后市仍会有所表现。因此近期投资者不要追涨,最好选择一些近期涨幅较小的新股、次新股、网络股、深圳本地股等逢低吸纳。

  是否意味着全年上涨

  许多人都认为一月份上涨往往全年也上涨,一月份下跌往往全年也下跌。从我国近年来股市运行的情况看,确实多数年份都出现这种现象。从1991年至2002年12年间,其中有9年一月份股市走向与全年走向相同,有3年一月份股市走向与全年走向相反。

  笔者认为,有关一月份股市走向与全年走向关系一般,可从下面几个角度理解,首先,许多企业年底资金比较紧张,而年初资金相对比较宽裕,企业资金宽裕,就会有一些资金流入股市。其次,一年之计在于春,主力机构要想在股市中获取利润,往往在去年底就开始运作,一月份就开始逐步拉升,通过半年或一年的运作,就能获利出局。如果股指处于低位,则一月份股市上涨将意味着全年股市上涨。另外,如果股指处于高位,则主力机构也就不会在年初计划炒股。或者到一月份股市调整时间不充分,股指虽然处于低位,主力也不会贸然发动行情。如1999年1月份股指下跌,但全年股指上涨。因此虽然一月份股市走向与全年股市走向有一定的联系,但不能作为衡量股市涨跌的唯一依据,只能作为参考。估计2003年一月份股市上涨已成定局,目前又处于中长期底部,股市调整的时间也比较充分,再加上未来利好政策的刺激,2003年股市将出现恢复性上涨,甚至可能出现一轮波澜壮阔的上升行情。

  朦胧利好能使上涨行情持久

  1月14日中国联通、中国石化等大盘股全线大幅上涨,许多人都预期将有利好政策出台。利好传闻有多个:一是近期将推出股票质押贷款的相关措施,加强货币市场与资本市场的沟通,引导储蓄资金进入股市;二是推出“T+0交易方式等等。实际上从1月14日的盘面来看,如果后期没有利好政策,就不可能出现大盘全线上涨的局面。至于何时出台什么利好政策,投资者没有必要过于关心此事。一旦重大利好出台,股指将可能一飞冲天,甚至一步到位,那么空仓的投资者可能踏空。而如果1月15日或近期不出台利好政策,则在朦胧利好的刺激下,股指可能呈震荡盘升的走势,上涨行情将比较持久,想象空间将比较大。当然如果近期不出台利好,近日股指难免反复震荡。

  股市反转局面已经形成

  从目前政策面、技术面、基本面等综合分析,目前股市已经形成反转局面,后市股指将逐步震荡盘升。首先,从近期的政策动向看,有关股市的政策将出现新的变化,预示着2003年政策面有利于股市转暖。股市的持续低迷已经引起国家有关领导的关注,管理层将出台利好政策,如引导储蓄资金进入股市等。新任中国证监会主席尚福林对股市的态度是积极的,面对持续低迷的中国股市,将采取一系列激活股市的措施,很可能掀起一波牛市行情。其次,从基本面看,上市公司近年来业绩连续下滑,但2002年上市公司的业绩将比2001年增长两成左右,这是近年来上市公司业绩出现的一个重要拐点,这将改变股市的走向,股市由弱转强具备了最基本的条件。另外从技术面看,2003年1月2日大盘破位下跌,是主力刻意布置的空头陷阱。虽然用10个月的时间形成的双底遭到破坏,但1300点没有被击穿,1300点左右属于中期底部区域。根据中国深沪股市形成的20个月左右的涨跌循环周期,我们知道,1993年2月至1994年的7月股市调整了18个月,在三大救市政策的刺激下,出现了井喷行情。1997年5月至1999年4月股市调整了24个月,出现了1999年的“5.19行情。从2001年6月中旬至今,我国股市已经持续回调了19个月,回调的时间已经比较充分。

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