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经过6月24日大幅跳空上升后，上证综指已经重新回到1700点以上，投资者的情绪也随之产生了“逆转”，根据今年的政策面和近期的单日成交金额，坚定看多是毋庸置疑的，但客观环境的变化要求我们对市场的分析和认识也要逐步转变。
1、随着交易成本的降低，市场的活跃程度提高，而股价的波动范围会相对缩小。交易佣金和印花税的大幅下降降低了投资者的交易成本，保本点的下降刺激了市场参与者的交易兴趣。以前单纯依靠拉高股价来获取价差收益的资金，目前会选择相对拉高股价和增加操作次数的方法来获取收益。表现在个股上就是股价的反复震荡走高，短期股价活跃，但总体升幅有限。这样既可以保持市场的交投活跃，同时可以延长行情的时间，与“稳中有涨，涨幅有限”的主流思路也相吻合。在这样的客观环境下，参与炒作的资金将采取“以量取胜”的方式不断积累收益，而摒弃过去短线暴利的思维，因此一些中低价股将成为入市资金的首选品种，因为这样的个股买入的成本低，持有的筹码多，便于进出，能够实现“以量取胜”的目标，可见本次首先启动低价股行情是有一定的客观基础。
2、在政策面明朗的前提下，前期始终在场外观望的资金积极介入二级市场，表现为一种明显的建仓行为，由于大部分资金建仓的突然性导致行情走势出现较大逆转，但介入资金的相对成本基本上在1700点左右，相对较高的成本和思维的时滞性使得资金对后期股指的走势产生了分歧。在这种情况下，一些资金势必采取暂时的观望态度，希望能够在股指回落的时候介入二级市场，但前期介入的资金也会力保股指在成本区以上运行，通过不断制造短期的个股活跃行情来吸引场外资金的加盟。另外，按照资金运行程序看，建仓之后是进行震仓洗盘，而震仓洗盘客观上要求股价在一定区域内波动，这样股指也会相应地维持窄幅缩量波动趋势。再者，目前行情基本上与2000年初的行情不可同日而语，一则2000年初正处于重要的时间循环周期，客观上会产生较大的转折，加之政策面的支持，使行情在短期产生了较大的放大效应，而且当时交易成本相对较高，机构采取的仍是大幅震荡洗盘的方式，股指在短期也相应产生剧烈震荡，而目前客观环境的变化导致机构操作思路的变化，使得股指的波动区间相对收窄；二则2000年初投资者的思维受5.19行情的影响，做多意愿坚决，而目前投资者经过一年的大幅调整影响，短期难以彻底扭转思维，反映在操作行为上就是短线炒作，追逐短期利润，这样也影响了股价的上升空间，从而抑制了股指的波动区间。
3、从目前的市场内部看，也有一定的问题。首先是股指与均线系统仍然有较大偏离，即使10日均线上升速率较快，但目前与股指仍有将近50个点距离，而20日均线与股指的乖离率是8％；其次，在大级别反弹行情中，每条重要均线的收复都不会一蹴而就，近期股指重新与年线接触，也是自2245点回调以来的第一次接触，后期必然会围绕年线反复运行；再者，短期技术指标在高位运行，势必影响行情的发展，按照客观规律要求，暂时的稳定调整是为了行情今后的更好发展，而且一些经过长期运作的个股目前仍然在继续出货，从一定程度上对市场也产生了负面影响。而诸如山东基建(相关,行情)、江西铜业(相关,行情)、中海发展(相关,行情)、深宝安(相关,行情)这样的低价股经过短期的大幅拉升已经出现了滞涨现象，寻求新的热点，实现成功切换，对1700点进行整固当是目前市场的首要任务。
总之，综合各方面因素看，寄希望于股指短期突破上扬似乎不太现实，而进行相应的回调整理当是明智之举，以完成对1700点位置的整固。
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