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银行个股下跌忙 只因又闻扩容声
2003年11月11日09:04   来源:[ 北京晨报 ]
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    近期有媒体披露华夏银行(相关,行情)将进行再融资的打算。据称,华夏银行(相关,行情)董事长刘海燕在北京“2003中国企业高峰会暨世界经济发展宣言”的一个分论坛上透露,华夏银行(相关,行情)正在探讨发行可转换债券、新股,抑或海外上市的二次融资方案,以解决资本充足率的压力。
在此消息影响下,华夏银行(相关,行情)在本周一应声跳空下跌,从而引发了市场对银行股会否成为下一个空头的担心。

    ●银行股融资何太急?

    从近期关于银行股的报道中不难看出,银行股对于再融资是十分迫切的。招商银行(相关,行情)刚上市一年就推出100亿元的再融资方案;而民生银行(相关,行情)、浦发银行(相关,行情)也在融资过后不到一年的时间内有再融资的报道出台,只不过民生银行(相关,行情)是到海外上市,浦发银行(相关,行情)是发行可转债。如今,银行股再融资的圈子里又多了一个华夏银行(相关,行情)。在此背景下,银行股再融资已不再是招商银行(相关,行情)一家的事情,而是反映了银行股当前的现实状况,属于普遍性的问题。

    对融资如此的爱好背后是因为8%的资本充足率这一条红线。据资料显示,在2001年上半年、2002年上半年及2003年上半年,民生银行(相关,行情)的资本充足率依次为12.7%、8.54%、7.11%。而可转债募集来的资金并未进入资本金,目前其7.11%的资本充足率将直接制约民生银行(相关,行情)下半年业务,尤其是贷款业务的开展。同时,浦发银行(相关,行情)、华夏银行(相关,行情)、招商银行(相关,行情)等银行股也有类似的特征。浦发银行(相关,行情)的半年报显示,资本充足率只有8.3%,而这还是在该公司刚刚增发30000万A股的前提下产生的。为了不影响业务的开展,也为了能够在目前竞争激烈的银行业务中站稳脚跟,银行类上市公司别无他选,只能选择再融资。

    ●再融资使银行股远离核心资产股

    其实,银行股的业绩还是不错的,盈利能力也是不错的。据2003年半年报显示,银行业主营业务收入平均增长42.34%,在A股64个二级行业中名列第8位;毛利率49.64%,高居第6名;而销售净利率虽落在前10名之外,但也达到13.97%,在64个行业中处于第11名。三项指标均远高于A股市场的平均水平,由此使得银行股一度进入到核心资产股的行列。

    但是由于银行股的再融资,基金对此类个股开始敬而远之。招商银行(相关,行情)由二季度的基金重仓股第一位下跌到第六位,而浦发银行(相关,行情)则被基金赶出了前十大基金重仓股的行列,民生银行(相关,行情)也多被减持。更惨的是,华夏银行(相关,行情)上市后并没有被基金加仓,仅有3家基金合计持仓150万股。由此可见,基金对再融资已非常反感。

    ●什么原因阻遏了再融资之路?

    细细追究基金与招商银行(相关,行情)的对决不难发现,基金其实并不是反感再融资,而是反感招商银行(相关,行情)一股独大的霸气和不考虑中小投资者利益的小气,同时在事先没有沟通、在事后也未好好协商和做出姿态性的让步。所以,基金生气。由此可以推出,如果华夏银行(相关,行情)能够与二级市场多多沟通,能够让利于二级市场,那么,再融资也未必是坏事,说不定还能够感动基金,将华夏银行(相关,行情)纳入到其重仓股的行列中呢。因此,重要的是市场能否走好。市场承受不了,任何形式的再融资都将面临瓶颈问题,甚至会导致融资方案的流产。因此,上市公司在忙着圈钱的同时,还是应该先考虑一下投资者从你们的手中又得到了什么?

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