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实战人士大讲堂(之七):止损的讨论
2003年11月12日11:20   来源:[ 搜狐财经 ]
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  作者邢天简介

  邢天,笔名金钱豹子,38岁,北京作协会员,著有诗集《隐痛》,20世纪90年代初开始接触并从事外汇交易、商品期货交易、股票交易,先后在机构中任常务副总裁、总裁,对大资金有丰富的交易经验。1998年创立魔山交易理论,推翻了查尔斯·道以来关于趋势的定义,重新定义和解释了趋势。其交易方法的系统阐述结集于《魔山理论》(即将出版)

  止损对于任何一个交易人而言都是必须的,没有止损观念,或者在交易中不设定止损对于交易人而言是灾难性的。这就象一个高速行驶的汽车没有制动装置,一个座无虚席的网吧没有灭火设施和逃生通道一样危险。因为在交易中,每个交易人都必然会犯错误,都有判断错误的时候,那么,对于判断错误,离场止损就是非常必要的措施了。

  止损在大多数情况下是割肉,但是并不是总是割肉,例如,我们10元买入一只股票,我们事前判断价格有可能到10。60元但是我们在10。40元的时候发现出现了问题,那么我们在10。40了结头寸就是一种止损行行为,所以止损不仅是烈士断臂,也有未雨绸缪的味道,适时的微调自己的交易行为和交易判断也是止损的重要功效之一。

  在一般的交易技术中,人们普遍注意空间的止损,而不考虑时间因素,只要价格跌到某个事前设定的价格,就斩仓出局,否则就继续持有。这是空间止损的特征,这种止损方式的好处在于可以通过牺牲时间而等待大的爆发行情。不好之处在于经过了漫长的等待后往往不得以还要砍仓止损, 既耽误了时间又损失了金钱。魔山理论针对这种情况,提出了时间止损得概念。

  时间止损是根据交易周期而设计得止损技术,例如当我们通过对时间周期的解析最终确定了当前的交易周期为5天,假设9月7日是买入基准日,价格是10元,当价格在10元一线徘徊超过2天,那么第3天无论什么价格都要坚决出仓。从空间止损来看价格或许还没有抵达止损位置,但是在5天的周期里已经远远的跨越了时间的界限。

  在介绍了这两种类型的止损以后,还有属于空间止损的一个重要止损技术值得一提,这就是保护性止损---又称跟单止损,紧密止损。这个止损的实际应用则完全和割肉没有关系了。

  还是以10元买入某种股票为例,当我们买入后,假定价格上升到10。80元,次日高开到11元,那么,为了保有已经获得的浮动利润,我们就要把止损设定到10。80元,如果价格跌破10。80元就坚决离场等待下一次入场的机会,否则就继续持有,如果第3天价格依然上升,我们就可以继续抬高我们的保护性止损水平,直到价格跌破当日的保护性止损水平为止。这种止损和初始止损不同的的地方在于,它是不断抬高的,滚动的,它的功效不在于保护初始资本而是为了保护既得利润。

  请看下图,这是000012的一个完整的保护性止损水平的设置图,希望大家仔细体味。

  总之,止损非常必要,无论在什么保证金和杠杆水平下都要确定止损的概念,因为,我们是人不是神,所以出现错误必须止损,不止损打掉自己的门牙也没有用。

  

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