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陆飞:市场仍低迷 有待观察
2003年8月18日17:12   [ 陆飞 ] 来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 万国测评 ]
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  沪深股市震荡下挫,成交量继续维持极低的水平。市场反复震荡整理之后,磨破了1450点,参与者的惜售心态依然是十分明显的,没有出现恐慌性地抛盘,不过,增量资金也没有出现,低迷的成交使股指缺少上升的动力,特别是B股创下了新低点,价跌量增,弱市特征十分明显。处于同一个环境和背景之下,B股的巨幅缩水往往会牵动A股,因此,A股在1450点之处的盘整可能是暂时的,市场可能继续寻求底部的支撑。从形态上看,1400点左右的位置曾经是单调上升的趋势,能否筑底?还有待于观察。

  从个股和板块上看,一些科技股的上扬吸引了多头资金的介入,清华同方(相关,行情)、四川长虹(相关,行情)、东软股份(相关,行情)、天大天财(相关,行情),这些经过了几年的下挫之后,最近有企稳的迹象,它们是否能构筑一个比较中期的底,也关系到市场调整的空间的大小。
此外,一些次新股,如中创信测(相关,行情)、航天信息(相关,行情)等由于流通盘极小,套牢筹码不多,因此,最近表现十分活跃,有短线资金参与,这些股票也是投资者关注的重点。致使市场不能得以上扬的主要的因素还是有一大批的高市值股依然处于探底之中,中石化、中国联通(相关,行情)、招商银行(相关,行情)等并没有触底迹象。从热转冷,体现了市场的复杂性,这些高市值股,没有成交量的支撑,没有热闹的交投就不能形成上升的趋势,因此,这些股票即使短期有所反弹,可能也很难改变其调整的趋势。“价要涨,量先行”,今年上半年的行情就是在成交量逐步放大的过程中,这些大盘股开始震荡上升,推动了股指,而近期同样的,市场的下跌也正是由于这一批股票缺少承接力量,这些股票从本质上来讲,是属于新一轮经济景气所产生的成长股。钢铁股也好,汽车股也好,包括银行股、电力股,它们在去年和今年上半年的业绩都大幅增长了,但是,能否持续上升,值得投资者思考。资本的趋利性决定了只要行业利润超出社会的平均利润水平,就会有更多的投资来获取利润,那么,汽车、钢铁行业是否产生投资过热,是值得我们担心的,一旦大规模的建设重复出现,行业利润率的减少是必然的趋势,所以,这类的所谓的蓝筹股是否具有持续的成长能力,是投资的风险所在,正因为如此,这些股票近期都已经大规模的集中在大的机构手中,尤其是开放式基金拥有了招商银行、华能国际(相关,行情)、上海汽车(相关,行情)等大量的流通股权,使得它们的股价开始呆滞,如果要使这些股票上扬,必须有更大的资金来承接,推动它们再上台阶,而这种状况在近期发生的可能性并不大,这就是说,这些大量的集中在基金手中的股票可能会由于缺少买盘成了资产最大的做空动力。

  缺少持续的成长能力,或者核心竞争力,是上市公司的弊端所在。没有建立符合市场竞争机制的法人治理结构,就缺少长期投资价值,因此,封闭式基金以及其它的大的投资资金在市场都没有理财成功的范例,或许市场还不具备大资金理财的条件,作为,普通投资者更应该谨慎。

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