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热点研究:南航上市影响几何
2003年7月24日07:54   来源:[ 银河证券 ]
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  主持人:明天沪市又将迎来一只超级大盘股———南方航空。该公司发行10亿股A股,筹资27亿元人民币。南航具有典型的大盘蓝筹潜质,它的上市将给主流板块带来哪些影响?近期市场由大盘蓝筹股主导的格局是否会发生改变?

  阮斐:南航这次发行有两个特点,第一,每股2.7元的发行价与其2.64元的每股净资产(摊薄),以及H股的市价相比溢价都不高。同时,南航1—4月份的经营性亏损达到2.18亿元,再加上SARS的影响,市场对其全年能否保持盈利抱有疑虑。从这方面而言,南航与当初中信证券的上市情况有些相似。第二,南航本次发行的流通股达10亿股,而且没有战略投资者,将有助于其上市定位更加合理。由于市场要对中海发展、中信证券、白云机场等个股继续消化,所以估计南航上市对大盘的拉动效应会有所减弱,对其它大盘股的影响也较小,相反对次新股板块的影响倒可能会大些。

  王宇:据统计,南航此次发行10亿A股后,流通盘将居沪市的第6位。考虑到南航的品牌、市场地位与股本大小,该股有望成为航空板块的龙头股,将成为众多机构组合投资的一个重要部分。虽然投资者希望借助南方航空的上市再度引发一波大盘股的行情,但笔者认为南航能否成为市场的领头羊,还需看它上市后定位的高低,相对东方航空的股价,如果高开较多反而不利于大盘的转暖;如定位偏低,则有望吸引增量资金的介入,从而对恢复投资者的信心有所帮助。

  阮斐:近期在主流板块中出现了业绩增长而股价滞涨的现象,如民生银行、长安汽车等。据统计,目前沪深两市有一成左右个股创出了历史新低,结构性调整似乎已达到了一个阶段性顶峰。从央行本周短期票据发行达300亿元的情况看,资金面的紧张和开放式基金不断遭遇赎回,可能会造成主流资金产生下半年守住盈利目标的心态。从成交量来看,主流板块的活跃度有下降趋势,而原来的死亡板块,如次新股、本地股、ST股反而有所活跃,如600031三一重工、600708海博股份、600182ST桦林等。如果这种趋势能维持一段时间,就会形成新的具有操作性的盈利机会,投资者可以从成交量放大的板块和个股中进一步选择。

  王宇:虽然近期市场主流板块成为空方打压股指的主要品种,但我们认为随着主流板块纷纷发布预增公告,极大地增强了投资者对主流板块良好业绩和较强增长性的预期。由于前期介入的主力资金尚未全身而退,在回调过程中表现出明显的惜售心态,从而导致该类个股在经过技术性调整后还有走强机会,并以少量的资金便可再度成为盘中表现强劲的品种。但提醒投资者注意的是,因个股消息面及前期介入资金强弱的不同,前期热点个股已产生强弱分化的走势,操作上不可同日而语,应区别予以对待,对待前期涨幅过大的个股还须谨慎。

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