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回落并无异常 市场正在创造机会
2003年1月7日07:32   [ 徐辉 ] 来源:[ 上海证券报 ] 机构:[ 中证资讯 ]
Stock Code:1A0001
  市场回落并无异常

  就本质而言,市场涨落如同自然的规律,有涨自然有跌。始于1994年8月的牛市到2001年年中,持续整整7年的时间;此后市场的下跌至今有2年半的时间。从周期上来看,这样的回落是正常的。

  资金因素是主要原因

  元旦前券商动作明显加剧,其目的即是解决好委托代理资金问题。元旦前一日内曾有三家券商发布减仓公告,减持所持上市公司流通股股份。应该指出的是这三家公司所持的股票几乎都没有盈利,个别股票甚至亏损严重。券商为什么还要急着出呢?原因是根据协议要还钱。

  券商们还有一次露脸,是元旦前两个交易日众多券商在收市前2分钟大幅拉抬自家股票,如申能股份(相关,行情)等。
券商等部分机构的目的是达到了,但给市场带来了阵痛。

  另一方面,以年终为界限,部分长线投资者退出市场,也在一定程度上打击了市场。因为这些长线资金持有的股票多为市场指标股,如部分金融股、大市值股等等,它们的下挫使指数回落明显。

  今年市场肯定有戏

  有些业内人士对后市悲观。市场未来将如何运行?笔者认为解开市场后期走势之谜在于两个方面:

  第一,市场斩仓意愿增强了吗?为什么提这个问题,这事实上是"多头不死、空头不止"的另一种表述。2002年下半年的持续调整,从某种程度上讲也是市场投资者只套不斩的结果。近日两种市场现象表明市场斩仓意愿开始增强。

  如上所述的三家券商在节前减持上市公司流通股是一个征兆,部分券商被逼无奈、斩仓还钱;近日部分市场蓝筹类型、指标类型的股票出现明显下挫,表明部分长线投资者也斩仓出局。市场的斩仓意愿确实在增强。

  第二,有更大的利空出现吗?在目前较为充分的调整的境况下,利好对市场的作用是有限的。导致市场出现中线甚至长线大底的前提是有无更大的利空出现。因为利好只能主要针对存量资金,而利空、尤其是大的利空现身之后,增量资金才会有机会大举介入。所以从某种意义上说,增量资金在等待更大的利空。

  1998年市场出现中型级别底部、1999年市场出现大型级别底部。市场调整的时间、空间均已经初步到位。如果没有更大的利空,市场可能继续持续这种盘整、缓跌的势态;反之如果在近一、两个月出现大的利空,那么市场急挫后的底部就在眼前。

  正因为有以上分析,笔者认为今年市场肯定有戏。它可能是跌出来的戏,也可能是盘出来的戏。投资者,尤其是目前手中有钱的投资者近期要打起精神,这种跌出来的机会不会太多。

  本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

  本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

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