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价值投资加快分化 “仙股”化趋势日渐增大
2003年11月10日08:46   [ 胡世捷 ] 来源:[ 北京晨报 ] 机构:[ 东方证券 ]
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  近期绩差股遭到空方的大力打压,低价股群体出现了迅速扩大的趋势。截至11月7日,沪深两市有12只股票收盘价低于3元,低于3.50元的股票更是达到了41只,表明低价股重心有快速下移的趋势。

  通过统计可以看出,绩差股是重心快速下移的主要品种,在低于3.50元的41只股票中有33只ST股票,占80.49%;而带有“”号的退市风险警示股就有13只;低于3元的12只股票则全部为ST股票。从业绩状况来看,41只股票中有13只每股收益为负值,而每股资产为负值的有11只。这充分表明绩差股是低价股群体的主流,并且越来越遭到市场的抛弃。

  而与此相对应的是,今年大盘蓝筹股成为市场热点,在差强人意的大盘走势中有良好的表现,充分体现了市场主力开始崇尚价值投资理念。蓝筹股的价值发现与绩差股的被抛弃表明在实行退市风险警示制度后,市场发生了较为深刻的变化,投机为主的操作理念将逐步被价值投资的操作理念所替代,以往抢低价、盼重组、赌“黑马”的投机行为今后将不再有市场,甚至将面临着黑洞般万劫不复的投资风险。

  近年来,由于管理层在加强重组的审查和监管、严格规范财务报表、对上市公司违规及投资机构违规操作等都加大了监管力度和惩处力度,使得这些绩差股已经基本上失去了以往突击性假重组或投资机构强行拉抬的想象空间。实行退市风险警示制度,一方面表明了监管层坚决依照市场规律和价值规律的决心,另一方面也是在提醒投资者应该逐步摒弃以往的投机思维。随着价值投资理念在市场的进一步确立,两极分化是必然的趋势,今后不但出现3元以下的股票很正常,出现2元、1元甚至退市的股票也完全可以预见。

  照以往的历史经验来看,大盘在长时间下跌后一旦出现反弹,超跌股和低价股往往会有良好的市场表现,上周五科技股的反弹就印证了这一点。但要提醒投资者的是,抢上周五科技股的反弹与抢绩差股的反弹有本质的区别:部分有业绩支撑的科技股在严重超跌后的反弹力度将更大;而绩差股则更多地属于无业绩保障的纯粹的投机性品种。因此,建议关注低价股的投资者把更多的精力投入到对价值和行业的研究上。

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