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嘉实基金看好全流通试点板块
2003年11月17日09:42   [ 耿馨雅 ] 来源:[ 证券市场周刊 ]
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  大盘如果恢复上涨,一定是真正的好股票先涨,然后才会有泡沫

  ■本刊记者耿馨雅

  11月13日,沪综指跌破市场低点1311点,创出53个月来新低1307.40点。但另一方面,今年以来以基金为主导的大盘蓝筹股行情却方兴未艾。面对中国股市“冰火两重天”的境况,投资者何去何从,一时间成为了一个问题。为此,《证券市场周刊》采访了嘉实成长收益基金经理窦玉明。

  窦玉明认为,今年的热点是几大成长性行业的代表企业,而明年的最大机会将是国有股全流通的试点板块。他认为,政策面对全流通问题持正面的态度,这是A股市场的巨大机会。俄罗斯股市当年解决了国有股流通问题后,股市从170点上涨到7000点。中国股市虽然不会有像俄罗斯股市这样40-50倍的涨幅,但仍然存在机会。尤其是那些业绩优良、有一定代表性的股票肯定会受益,国有股问题一旦解决,一些业绩优良的股票会大幅上扬,而绩差股会继续下跌,甚至可能跌破每股净资产。

  窦玉明说,大盘如果恢复上涨,一定是真正的好股票先涨,然后才会有泡沫。根据他们的研究数据表明,剔除新股因素,大盘成长股指数已经跌到900点左右,大盘价值股已经跌到1200-1300点附近,与“5·19”时的指数相比,大盘成长股指数略低,而大盘价值股指数略高,中盘成长股和中盘价值股跌到了“5·19”时的指数附近,小盘股比“5·19”时略高,但总体看剔除新股因素,指数已经在1300点以下,因此,他们认为目前点位已经接近底部。

  对于今年的“五朵金花”明年是否还能继续风光,窦玉明认为,由于钢铁、石化行业正处于行业周期的上升阶段,明年应该还能保持较好的增长,目前钢铁类个股的市盈率大都在8-10倍左右,因此应该还有上涨空间;电力行业周期性较弱,一直以来与宏观经济的走势较为接近,而且目前的电价也并不算便宜,从长远看,电力的利润会切一部分给产业链上的其他行业,比如煤炭,因此上升的趋势会相对平稳;金融行业长期看好,因为目前四大商业银行虽然占据很大的市场,但它们不管从资产质量还是管理服务方面都不如上市的股份制商业银行,这些中等股份制银行规模还太小,成长空间很大,银行通过上市和其他融资方式扩大规模,会有一天击败竞争对手;汽车行业目前是方向最不明确的,因为目前国内的很多汽车企业是“贸易公司”,不用投入生产线就能将缺口补上,所以周期性表现不出来,而且目前汽车价格也相对较贵,利润率过高,一旦对外开放,汽车价格肯定会大幅下降。

  

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