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长江电力今日上市 众多实力机构分析四大热点
2003年11月18日08:30   来源:[ 北京青年报 ]
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  长江电力今日正式登陆市场,受此影响,两市股指窄幅波动、低调迎新;同时,电力板块和大盘蓝筹股板块,在盘中也没有表现出较强的上攻欲望。不禁令投资者对今日的市场充满了疑惑。

  为此,我们组织了一批稿件,从不同侧面、不同角度分析了长江电力上市的种种影响,希望能对您有所帮助。

  对资金面影响几何?

  观点一:会吸引部分新增资金进场

  长江电力对大盘的走势既无益也无害。原因很简单,目前长江电力能够上市的只有12.793亿流通A股,即使长江电力首日开在7元,市值只有区区的89.51亿元,对于流通市值在7404亿元的沪市来说,仅仅占到1.21%,如果上涨下跌10个百分点,对综指的影响力度也只有0.1个百分点,也就是沪综指上下落差10余点而已,真的可以忽略不计。

  对于目前机构投资者而言,长江电力这样的股票不是多了,而是少了,如此来看,对于整个大盘而言,市场可能缺资金,但是对于某些好股票而言,缺的就不是资金,而是这些好股票太少了。因此,长江电力上市,正好给一些迟疑不决的投资者提供入市的良机。

  因此,长江电力无论如何震荡,对大盘指数的影响已微乎其微。对市场的资金而言,不仅仅是场内资金的再分配,而且还会吸引部分新增资金进场。(文/江苏天鼎秦洪)

  观点二:将使市场资金面雪上加霜

  长江电力的上市,将使资金面受到近期最为严峻的考验。长江电力本次上市股份数量为12.793亿股二级市场配售部分,如此庞大的流通筹码势必在上市首日给市场资金面施加沉重的压力,并给投资者在心理上带来较大的压力,这也是近期大盘成交量始终不能有效放大的一个原因。

  除此之外,11月10日开始的十期国债发行尚未结束,总额达360亿元的十一期国债发行计划又登台亮相。如果再加上拟于本月20日增发的600亿凭证式国债,短短一个月内国债发行总量将突破千亿元,这在我国国债发行历史上还属罕见。

  如此高密度、大规模的国债发行,无疑会给资金面带来一定的压力。而长江电力的上市对于资金面无异于雪上加霜,多重因素影响下,市场资金面面临异常严峻的考验。(文/北京首放)

  首日上市定位多少合适?

  观点一:在5.8元附近较合理

  长江电力在发行前后,都得到了机构投资者的高度追捧。从基本面角度分析,长江电力的蓝筹股地位是毋庸置疑的。我们分析,长江电力上市首日开盘涨幅在25%以下的概率极小,即开盘价在5.38元下方的可能性不大。

  因为包括基金在内的众多机构对该股非常看好,资金的追捧不可能使股价开盘很低。另外,由于长江电力未来业绩成长性有很好的预期,市场不会根据其今年的业绩对其进行定位,而是依照未来2到3年的业绩预期对其进行股价定位,所以,最大的可能就是长江电力股价一步到位,然后进行窄幅震荡整理,寻找市场接受的最终定位。

  因为如果其开盘直接高开到6.5元以上,即涨幅超过50%的话,在目前市场环境下很容易招致投资者获利兑现,而高开低走的走势势必对股指运行构成沉重的压力,这种局面是市场各方参与者都不愿意看到的,所以,综合分析,长江电力首日开盘在5.8元附近比较合理,市场各方都比较容易接受。(文/北京首放)

  观点二:应在5.2-5.8元左右

  从历史经验看,A股市场每次发行低价超级大盘股,都会引起一轮低价大盘股的重新定位。电力行业的上市公司平均市盈率目前在23倍左右,长江电力作为一家成长性突出的企业,考虑到国家政策倾斜(如电力产品增值税超过8%的部分全额返还)及其2004年及以后的增长趋势,其理论合理价格应在5.2-5.8元左右。

  我们认为可以把此价格区间作为价值中轴,如上市后在此价位附近波动,则表明定价较为合理,对市场的冲击较小,投资者可以根据该股的换手率来判断其后市走势。(文/中关村证券北京营业部)

  对市场有何影响?

  观点一:会出现“劣币驱逐良币”现象

  资本市场上有个著名的“劣币驱逐良币”的现象,当大家纷纷把含铜量较高的铸币收藏起来,市场上慢慢就只剩下质量较差的铸币,而货币所代表的价值和信用也会逐步降低。

  同样,在证券市场上,由于投机气氛受到压抑,大家都纷纷抛售劣质的股票而把质优的股票长期持有,而质差的股票就不断创出新低。由于质差的股票已失去人气,而质优的股票一旦被购入后又成为了收藏品,结果是在市场上流通的好股票越来越少,市场的价值和规模也将会越来越萎缩。

  由于长江电力良好的素质和长期稳定的增长将是价值投资理念的首选目标,因此必然会使投资者趋之若鹜,积极吸纳并耐心持有。因此长江电力的上市,必然会更加加剧这一现象。虽然我们一直提倡成长投资理念,但市场缺乏活跃和人气,投资者结构层次单一,将会十分不利于我国证券市场的长远发展。(文/广州万隆)

  观点二:仅靠该股来扭转大盘不现实

  对市场的影响而言,市场的见底反转需要的是基本面的改善、人气的恢复及新资金的介入,而目前这几种因素还没能有效扭转。同时结合技术面分析,目前大盘走势退二进一,属抵抗性下跌,盘中恐慌盘较少,筹码也较为稳定,后市大盘跌破1300点的概率较大。故在此种环境下,想要靠长江电力一股之力来扭转大盘是不现实的。(文/中关村证券北京营业部)

  投资者何时可以买入?

  观点一:低于5.2元可以建仓

  如上市低于5.2元,应属定价偏低,建议投资者可将其作为年底建仓的目标。如高于5.8元,明显价格相对偏高,可能会遭到市场巨量抛盘,出现巨量换手,从而给资金面造成不良影响,同时它的下跌也会带动其它蓝筹股的回调,同样也会对大盘产生不利的影响。

  如大盘出现反弹,建议投资者可在20日线附近(1360点左右)对超跌反弹个股减磅。同时可以重点关注东北板块中的北大荒(600598)、沈阳机床(000410),科技板块中的长城电脑(000066)、青鸟天桥(600657)、H股板块中的中海发展(600026)、海螺水泥(600585),电力板块中的上海电力(600021)、三峡水利(600116)。(文/中关村证券北京营业部)

  观点二:在7.5元以上先观望

  长江电力的未来七年,其发展脉络也是非常清晰的,即不断地通过筹集资金达到收购发电资产的目的,也就是说该公司的资产规模将不断扩大,据招商证券研发中心的数据显示,在2010年,长江电力的销售收入将达到了230亿元,而每股收益有望达到1.24元,如此的看得见的增长趋势,完全有望支撑起该股的上升通道。

  所以,如果长江电力在7元下方,大胆建仓;7.5元至7元,可适量建仓;而在7.5元上方的话,可以先观望一段时间再说。(文/江苏天鼎)

  

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